Економічний прогноз для Японії

17.11.2025

Прогнозується, що економіка Японії збереже помірне зростання, яке буде зумовлене переважно внутрішнім попитом. Після стагнації у 2024 році економічна активність відновилася на початку 2025 року завдяки стійким витратам домогосподарств, інвестиціям та збільшенню експорту автомобілів, але у другій половині 2025 року очікується уповільнення зростання через вплив американських мит на експорт. Реальний приріст ВВП у 2025 році прогнозується на рівні 1,1%, а у 2026 та 2027 роках він сповільниться до 0,7%. Інфляція, за прогнозами, знизиться з 3,2% у 2025 році до 2,2% у 2026 році та 2,0% у 2027 році, що дозволить реальній заробітній платі стати позитивною. Очікується, що ринок праці залишиться напруженим, а рівень безробіття буде в цілому стабільним на рівні близько 2,5%. Прогнозується, що загальний дефіцит державного бюджету дещо скоротиться у 2025 році, а потім знову збільшиться з 2026 року через тиск на видатки, тоді як валовий державний борг, за прогнозами, до 2027 року коливатиметься на рівні близько 240% ВВП.

Внутрішній попит повинен підтримувати помірне зростання

Після стагнації у 2024 році економіка Японії у першому півріччі 2025 року перевищила очікування завдяки стійким витратам домогосподарств та інвестиціям, а також посиленню експорту автомобілів напередодні введення мит США. Очікується, що у другому півріччі 2025 року економічна активність сповільниться через зниження експорту влітку, пов'язане з митами США на автомобілі та автозапчастини, хоча прогнозується поступове відновлення експорту, перші ознаки якого стали помітні у вересні. Внутрішні показники вказують на ослаблення виробництва, але поліпшення активності у сфері послуг, тоді як витрати домогосподарств продовжували зростати, а споживчі настрої поліпшувалися, незважаючи на стійку інфляцію. Загалом, очікується, що зростання в 2025 році буде підтримуватися приватним споживанням та інвестиціями, тоді як чистий експорт, за прогнозами, буде гальмувати зростання через більш сильне відновлення імпорту. Зростання ВВП прогнозується на рівні 1,1% у 2025 році та сповільниться до 0,7% у 2026 та 2027 роках, при цьому внутрішній попит залишатиметься основним двигуном зростання, а чистий експорт буде в цілому нейтральним у 2026-2027 роках.

Напруженість на ринку праці зберігається

Ринок праці Японії залишається напруженим, хоча спостерігається деяке пом'якшення. Зростання зайнятості сповільнилося, а співвідношення між кількістю вакансій і кандидатів покращилося, хоча дефіцит робочої сили залишається поширеним явищем. Прогнозується, що рівень безробіття залишатиметься загалом стабільним на рівні близько 2,5% до 2027 року. Очікується, що номінальне зростання заробітної плати сповільниться, але реальна заробітна плата стане позитивною в міру зниження інфляції.

Інфляція знижується, але залишається високою

Загальна інфляція сповільнюється з початку 2025 року завдяки державним субсидіям на енергоносії та уповільненню зростання цін на продукти харчування. Прогнозується, що інфляція знизиться з 3,2% у 2025 році до 2,2% у 2026 році та до 2,0% у 2027 році. Очікується, що монетарна політика залишиться в цілому м'якою, а подальше підвищення процентних ставок, ймовірно, буде відкладено до 2026 року.

Державний дефіцит знову збільшиться

Дефіцит державного бюджету скоротився у 2024 році і, за прогнозами, дещо скоротиться у 2025 році, оскільки тимчасові субсидії будуть скорочені, а економічна активність залишатиметься стабільною. У міру уповільнення економіки та зростання видатків очікується, що дефіцит знову збільшиться до близько 2 % ВВП у 2026 році та залишиться загалом стабільним у 2027 році. Прогнозується, що валовий державний борг поступово зменшиться до близько 240 % ВВП до 2027 року, головним чином завдяки номінальному зростанню ВВП.

Джерело: Європейська комісія. Європейський економічний прогноз, осінь 2025 року.