05.06.2026

У 2025 році економіка В’єтнаму продемонструвала значне зростання, що було зумовлено розвитком експортного виробництва, електронної промисловості, прямими іноземними інвестиціями та відновленням внутрішнього попиту. Очікується, що у 2026 році темпи зростання сповільняться, оскільки підвищення цін на енергоносії, невизначеність у світовій торгівлі та ослаблення зовнішнього попиту негативно вплинуть на експорт та економічну активність, однак у 2027 році вони знову прискоряться. Прогнозується, що у 2026 році інфляція зросте через витрати на імпортне паливо та тиск внутрішнього попиту, але згодом вона має поступово знизитися. Фіскальна політика залишається сприятливою, з постійними державними інвестиціями в інфраструктуру, тоді як державний борг залишається помірним. Поточний рахунок залишається профіцитним, хоча волатильність торгівлі зросла через високий попит на імпорт та вразливість В’єтнаму до змін у глобальних ланцюгах постачання.

Показники 2025 2026 2027
Зростання ВВП (%, р/р) 8,0 6,3 7,1
Інфляція (%, р/р) 3,2 4,5 3,8
Рівень зайнятості (% населення працездатного віку, 15+) 69,5 69,6 69,7
Бюджетний баланс (% ВВП) -1,4 -2,0 -1,8
Валовий державний борг (% ВВП) 34,3 35,2 35,6
Сальдо поточного рахунку (% ВВП) 5,1 3,9 4,2

Зростання сповільнюється після дуже сильного 2025 року

Реальний ВВП В'єтнаму зріс приблизно на 8,0% у 2025 році завдяки сильному відновленню експорту промислової продукції, електроніки, послуг та внутрішнього попиту. Експорт промислової продукції отримав вигоду від попередніх замовлень, стійкого світового попиту на електроніку та постійного припливу прямих іноземних інвестицій. Внутрішнє споживання також відновилося завдяки зростанню доходів, туризму та кредитування.

Прогнозується, що у 2026 році зростання сповільниться до 6,3%, оскільки глобальна невизначеність, вищі ціни на енергоносії та слабший зовнішній попит негативно впливатимуть на експорт та внутрішню економічну активність. У 2027 році очікується відновлення до близько 7,1%, якщо глобальний попит стабілізується, а інвестиції залишаться на високому рівні. В’єтнам має й надалі отримувати вигоду від диверсифікації ланцюгів постачання, але його дуже висока відкритість торгівлі робить країну особливо чутливою до зовнішніх шоків.

Експортне виробництво залишається головним двигуном

Модель зростання В'єтнаму залишається міцно закріпленою в експортно-орієнтованому виробництві. Електроніка, машинобудування, текстиль, взуття та меблі продовжують залучати іноземні інвестиції та підтримувати зайнятість. Роль країни у глобальних ланцюгах постачання посилилася, оскільки компанії диверсифікують виробництво по всій Азії.

Однак така відкритість також створює вразливість. Співвідношення обсягу торгівлі до ВВП у В’єтнамі є надзвичайно високим, що робить економіку вразливою до глобального попиту, торговельної політики США, ланцюгів постачання, пов’язаних із Китаєм, перебоїв у морських перевезеннях та циклів у секторі електроніки. Для забезпечення сталого зростання необхідні сильніші вітчизняні постачальники, вища додана вартість та постійне вдосконалення логістики, кваліфікації та надійності енергопостачання.

Інфляція зростає у 2026 році

У 2025 році інфляція залишалася помірною, але у 2026 році ціновий тиск посилився через зростання вартості імпортного палива та транспортних витрат. Очікується, що вищі ціни на енергоносії, сильніший внутрішній попит та тиск на обмінний курс підштовхнуть інфляцію вище рівня 2025 року.

Прогнозується, що інфляція зросте до близько 4,5% у 2026 році, а потім знизиться до приблизно 3,8% у 2027 році. Основні ризики пов’язані з цінами на паливо, цінами на продукти харчування, регульованими ціновими коригуваннями, знеціненням валютного курсу та вищими логістичними витратами. Монетарна політика повинна буде збалансувати контроль інфляції з підтримкою кредитування та інвестицій.

Фіскальна політика залишається сприятливою

Фіскальне становище В’єтнаму залишається керованим, а дефіцит у 2026–2027 роках прогнозується на рівні близько 2% ВВП. Державні інвестиції залишаються важливим інструментом політики, особливо для транспортної інфраструктури, енергетики, цифровізації та проектів, стійких до кліматичних змін. Сильне зростання та помірний рівень боргу дають владі простір для підтримки економічної активності у разі ослаблення зовнішнього попиту.

Прогнозується, що державний борг залишиться помірним, поступово зростаючи з приблизно 34% ВВП у 2025 році до близько 36% у 2027 році. Фіскальні ризики залишаються обмеженими, але важливе значення матимуть прискорення реалізації якісних державних інвестицій, посилення податкового адміністрування та обережне управління умовними зобов’язаннями.

Зовнішня позиція залишається сильною

,

але більш волатильною

Профіцит поточного рахунку В’єтнаму у 2025 році залишався значним завдяки експорту товарів, відновленню туризму та грошовим переказам. Очікується, що у 2026 році профіцит скоротиться через зростання попиту на імпорт, підвищення цін на енергоносії та уповільнення темпів експорту, а у 2027 році — дещо покращиться.

Зовнішня позиція залишається фундаментально сильною завдяки прямим іноземним інвестиціям, експорту промислової продукції та достатнім резервам. Однак волатильність торгівлі зросла, а на щомісячні торговельні баланси впливають імпорт на початку періоду, зміни в ланцюгах постачання та витрати на енергоносії. В’єтнам залишається вразливим до торговельної політики США, світового попиту на електроніку, попиту з боку Китаю, витрат на доставку та тиску на обмінний курс.

Загальний прогноз

Прогноз для В’єтнаму залишається сприятливим, і очікується, що темпи зростання залишатимуться одними з найвищих в Азії, незважаючи на тимчасове уповільнення у 2026 році. Інфляція має залишатися під контролем, державний борг є помірним, а прямі іноземні інвестиції продовжують підтримувати виробничі та експортні потужності. Основними середньостроковими викликами є підвищення продуктивності, поглиблення внутрішніх ланцюгів постачання, покращення енергетичної безпеки, модернізація інфраструктури, зміцнення стійкості фінансового сектору та зменшення вразливості до зовнішніх торговельних шоків.

Джерела:

Світовий банк, «Макроекономічний прогноз щодо бідності у В’єтнамі», квітень 2026 року.

Світовий банк, «Економічний огляд В’єтнаму», травень 2026 року.

Міжнародний валютний фонд, «Прогноз світової економіки», квітень 2026 р.

Азіатський банк розвитку, «Прогноз розвитку Азії», квітень 2026 р.: В’єтнам.

Державний банк В’єтнаму, «Розвиток монетарної політики та банківського сектору», 2025–2026 рр.

Головне статистичне управління В’єтнаму, публікації щодо соціально-економічної ситуації та індексу споживчих цін, 2025–2026 рр.