Dự báo kinh tế cho Ethiopia

22.05.2026

Năm 2025, nền kinh tế Ethiopia đã được củng cố nhờ các cơ quan chức năng triển khai các cải cách kinh tế vĩ mô quan trọng, bao gồm tự do hóa tỷ giá hối đoái, thắt chặt chính sách tiền tệ, cải cách thuế và các biện pháp hướng tới tái cơ cấu nợ. Tốc độ tăng trưởng cao hơn dự kiến, được thúc đẩy bởi các ngành nông nghiệp, khai khoáng, xây dựng, sản xuất và sự gia tăng mạnh mẽ của xuất khẩu. Lạm phát đã giảm đáng kể so với mức cao trước đó, mặc dù áp lực giá cả vẫn còn đáng kể. Triển vọng cho giai đoạn 2026–2027 vẫn tích cực, nhưng rủi ro gia tăng do sự biến động của thị trường ngoại hối, áp lực giá hàng hóa, xung đột khu vực, đàm phán nợ và thách thức trong việc chuyển đổi từ ổn định sang tăng trưởng do khu vực tư nhân dẫn dắt.

Tăng trưởng vẫn mạnh mẽ sau các cải cách lớn

Tăng trưởng GDP thực tế của Ethiopia đạt 9,2% vào năm 2025, được hỗ trợ bởi vụ thu hoạch nông sản bội thu, khai thác mỏ, xây dựng và sản xuất. Xuất khẩu tăng mạnh, nhờ giá vàng và cà phê toàn cầu cao, trong khi nguồn ngoại hối dồi dào hơn đã hỗ trợ nhập khẩu và hoạt động kinh doanh.

Tăng trưởng được dự báo sẽ duy trì ở mức 8,0% vào năm 2026 trước khi giảm xuống 6,9% vào năm 2027. Sự suy giảm này phản ánh tác động của các cú sốc bên ngoài, bao gồm giá hàng hóa tăng cao và gián đoạn thương mại khu vực, nhưng tăng trưởng vẫn sẽ ở mức cao so với tiêu chuẩn khu vực. Việc duy trì thành tích này sẽ phụ thuộc vào việc tiếp tục triển khai các cải cách, cải thiện hoạt động của thị trường ngoại hối và đầu tư tư nhân mạnh mẽ hơn.

Lạm phát giảm

nhưng vẫn là rủi ro chính

Lạm phát đã giảm đáng kể vào năm 2025, đạt mức trung bình 16,0%, sau nhiều năm tăng giá mạnh. Đến đầu năm 2026, lạm phát đã giảm xuống dưới 10%, nhờ chính sách tiền tệ thắt chặt, chấm dứt tài trợ tiền tệ và cải cách tỷ giá hối đoái.

Lạm phát được dự báo ở mức 11,6% vào năm 2026 và 12,1% vào năm 2027. Mặc dù con số này thấp hơn nhiều so với mức cực đoan trước đó, áp lực giá cả vẫn ở mức cao. Các rủi ro đến từ giá thực phẩm, chi phí nhiên liệu, điều chỉnh tỷ giá hối đoái, tăng trưởng tiền tệ nhanh chóng, gián đoạn thương mại khu vực và các cú sốc giá hàng hóa. Việc bảo vệ các hộ gia đình dễ bị tổn thương thông qua các mạng lưới an sinh xã hội có mục tiêu sẽ vẫn là ưu tiên.

Tình hình tài khóa cải thiện nhưng chi phí cải cách vẫn còn

Thâm hụt ngân sách thu hẹp xuống 1,1% GDP vào năm 2025, nhờ vào nguồn thu tăng mạnh và đà cải cách. Thu ngân sách từ thuế tăng mạnh trong nửa đầu năm 2026, cho phép tăng chi tiêu cho y tế, giáo dục và an sinh xã hội sau nhiều năm thắt chặt tài khóa.

Thâm hụt dự kiến sẽ mở rộng lên 1,8% GDP vào năm 2026 trước khi thu hẹp xuống 1,4% vào năm 2027. Nợ công dự kiến sẽ giảm từ 38,6% GDP vào năm 2025 xuống 30,5% vào năm 2027, nhờ tăng trưởng, tái cơ cấu nợ và các cải cách tài khóa. Tuy nhiên, vẫn còn những rủi ro từ các doanh nghiệp nhà nước, đàm phán nợ với các chủ nợ tư nhân và nhu cầu tăng chi tiêu cho phát triển và an sinh xã hội.

Vị thế đối ngoại được cải thiện nhưng vẫn còn dễ bị tổn thương

Thâm hụt cán cân vãng lai thu hẹp xuống còn 1,1% GDP vào năm 2025, nhờ vào tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ, kiều hối và dòng vốn ngoại hối cải thiện. Dự trữ ngoại hối tăng đáng kể, đạt mức cao hơn nhiều so với trước khi thực hiện chương trình cải cách.

Thâm hụt cán cân vãng lai dự kiến sẽ mở rộng lên 2,3% GDP vào năm 2026 do nhu cầu nhập khẩu tăng lên cùng với sự cải thiện về nguồn ngoại hối, trước khi thu hẹp xuống 1,8% vào năm 2027. Triển vọng bên ngoài vẫn dễ bị tổn thương do cải cách ngoại hối chưa hoàn thiện, kiều hối giảm, giá nhiên liệu tăng, gián đoạn do xung đột và chậm trễ trong tái cơ cấu nợ.

Triển vọng tổng thể

Triển vọng của Ethiopia đã cải thiện đáng kể kể từ khi triển khai chương trình cải cách, với tăng trưởng mạnh mẽ, lạm phát giảm, dự trữ tăng và tiến triển trong tái cơ cấu nợ. Tuy nhiên, quá trình cải cách vẫn còn nhạy cảm. Thách thức chính là duy trì ổn định vĩ mô đồng thời đảm bảo rằng các cải cách mang lại những lợi ích rõ rệt về việc làm, thu nhập và giảm nghèo. Tiến bộ bền vững sẽ phụ thuộc vào việc hoàn tất cải cách ngoại hối, cải thiện môi trường kinh doanh, giải quyết các cuộc đàm phán nợ, tăng cường huy động thu nhập và bảo vệ các hộ gia đình nghèo khỏi áp lực giá cả liên quan đến cải cách.

Nguồn:

Ngân hàng Thế giới, Triển vọng Vĩ mô và Giảm nghèo của Ethiopia, tháng 4 năm 2026.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Ethiopia: Đánh giá lần thứ tư trong khuôn khổ Thỏa thuận Cơ chế Tín dụng Mở rộng, tháng 1 năm 2026.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Triển vọng Kinh tế Thế giới, tháng 4 năm 2026.

Ngân hàng Phát triển Châu Phi, Triển vọng Kinh tế Ethiopia, 2026.

Ngân hàng Trung ương Ethiopia, Chính sách Tiền tệ và Diễn biến Lạm phát, 2025–2026.