Dự báo kinh tế cho Việt Nam

05.06.2026

Năm 2025, nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi ngành sản xuất xuất khẩu, điện tử, đầu tư trực tiếp nước ngoài và sự phục hồi của nhu cầu nội địa. Tăng trưởng dự kiến sẽ chậm lại vào năm 2026 do giá năng lượng tăng cao, bất ổn thương mại toàn cầu và nhu cầu bên ngoài suy yếu gây áp lực lên xuất khẩu và hoạt động kinh tế, trước khi phục hồi trở lại vào năm 2027. Lạm phát dự kiến sẽ tăng trong năm 2026 do chi phí nhiên liệu nhập khẩu và áp lực từ nhu cầu nội địa, nhưng sẽ giảm dần sau đó. Chính sách tài khóa vẫn hỗ trợ, với đầu tư công vào cơ sở hạ tầng tiếp tục được duy trì, trong khi nợ công ở mức vừa phải. Cán cân vãng lai vẫn thặng dư, mặc dù biến động thương mại đã gia tăng do nhu cầu nhập khẩu cao và Việt Nam chịu ảnh hưởng từ những thay đổi trong chuỗi cung ứng toàn cầu.

Tăng trưởng chậm lại sau một năm 2025 rất mạnh mẽ

Tăng trưởng GDP thực tế của Việt Nam đạt khoảng 8,0% vào năm 2025, được thúc đẩy bởi sự phục hồi mạnh mẽ của xuất khẩu hàng hóa chế tạo, điện tử, dịch vụ và nhu cầu nội địa. Ngành xuất khẩu hàng hóa chế tạo được hưởng lợi từ các đơn hàng đặt trước, nhu cầu điện tử toàn cầu vững chắc và dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tiếp tục đổ vào. Tiêu dùng nội địa cũng phục hồi, được hỗ trợ bởi thu nhập tăng, du lịch và tăng trưởng tín dụng.

Tăng trưởng được dự báo sẽ chậm lại xuống 6,3% vào năm 2026 do sự không chắc chắn toàn cầu, giá năng lượng tăng cao và nhu cầu bên ngoài yếu hơn ảnh hưởng đến xuất khẩu và hoạt động nội địa. Một sự phục hồi lên khoảng 7,1% được kỳ vọng vào năm 2027 nếu nhu cầu toàn cầu ổn định và đầu tư vẫn mạnh mẽ. Việt Nam nên tiếp tục hưởng lợi từ việc đa dạng hóa chuỗi cung ứng, nhưng mức độ mở cửa thương mại rất cao khiến nước này đặc biệt nhạy cảm với các cú sốc bên ngoài.

Sản xuất xuất khẩu vẫn là động lực chính

Mô hình tăng trưởng của Việt Nam vẫn dựa chủ yếu vào sản xuất hướng xuất khẩu. Các ngành điện tử, máy móc, dệt may, giày dép và nội thất tiếp tục thu hút đầu tư nước ngoài và tạo việc làm. Vai trò của Việt Nam trong chuỗi cung ứng toàn cầu đã được củng cố khi các doanh nghiệp đa dạng hóa sản xuất khắp châu Á.

Tuy nhiên, sự mở cửa này cũng tạo ra những điểm yếu. Tỷ lệ thương mại trên GDP của Việt Nam cực kỳ cao, khiến nền kinh tế dễ bị ảnh hưởng bởi nhu cầu toàn cầu, chính sách thương mại của Mỹ, chuỗi cung ứng liên quan đến Trung Quốc, gián đoạn vận chuyển và chu kỳ ngành điện tử. Để duy trì tăng trưởng, cần có các nhà cung cấp trong nước mạnh mẽ hơn, giá trị gia tăng cao hơn và những cải thiện liên tục về logistics, kỹ năng và độ tin cậy về năng lượng.

Lạm phát tăng vào năm 2026

Lạm phát duy trì ở mức vừa phải vào năm 2025, nhưng áp lực giá cả gia tăng vào năm 2026 do chi phí nhiên liệu nhập khẩu và vận tải tăng cao. Giá năng lượng cao hơn, nhu cầu nội địa mạnh mẽ và áp lực tỷ giá hối đoái được dự báo sẽ đẩy lạm phát lên trên mức của năm 2025.

Lạm phát được dự báo sẽ tăng lên khoảng 4,5% vào năm 2026 trước khi giảm xuống khoảng 3,8% vào năm 2027. Các rủi ro chính đến từ giá nhiên liệu, giá thực phẩm, điều chỉnh giá do nhà nước quy định, sự suy yếu của tỷ giá hối đoái và chi phí logistics tăng cao. Chính sách tiền tệ sẽ cần phải cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tín dụng và đầu tư.

Chính sách tài khóa vẫn hỗ trợ

Tình hình tài khóa của Việt Nam vẫn ở mức khả thi, với thâm hụt dự kiến khoảng 2% GDP trong giai đoạn 2026–2027. Đầu tư công vẫn là công cụ chính sách quan trọng, đặc biệt cho hạ tầng giao thông, năng lượng, số hóa và các dự án chống chịu biến đổi khí hậu. Tăng trưởng mạnh mẽ và nợ công ở mức vừa phải tạo điều kiện cho chính quyền hỗ trợ hoạt động kinh tế nếu nhu cầu bên ngoài suy yếu.

Nợ công dự kiến sẽ duy trì ở mức vừa phải, tăng dần từ khoảng 34% GDP vào năm 2025 lên khoảng 36% vào năm 2027. Rủi ro tài khóa vẫn ở mức hạn chế, nhưng việc triển khai nhanh chóng các dự án đầu tư công chất lượng cao, quản lý thuế chặt chẽ và quản lý cẩn thận các nghĩa vụ tiềm ẩn sẽ là yếu tố quan trọng.

Vị thế đối ngoại vẫn vững mạnh nhưng biến động hơn

Thặng dư cán cân vãng lai của Việt Nam vẫn ở mức đáng kể vào năm 2025, được hỗ trợ bởi xuất khẩu hàng hóa, sự phục hồi của du lịch và kiều hối. Thặng dư dự kiến sẽ thu hẹp vào năm 2026 do nhu cầu nhập khẩu tăng, giá năng lượng tăng và đà xuất khẩu chậm lại, trước khi cải thiện nhẹ vào năm 2027.

Vị thế đối ngoại vẫn vững mạnh về cơ bản, được hỗ trợ bởi đầu tư trực tiếp nước ngoài, xuất khẩu hàng hóa chế biến và dự trữ ngoại hối đủ. Tuy nhiên, biến động thương mại đã gia tăng, với cán cân thương mại hàng tháng bị ảnh hưởng bởi nhập khẩu dồn đầu, sự dịch chuyển chuỗi cung ứng và chi phí năng lượng. Việt Nam vẫn chịu ảnh hưởng từ chính sách thương mại của Mỹ, nhu cầu điện tử toàn cầu, nhu cầu từ Trung Quốc, chi phí vận chuyển và áp lực tỷ giá hối đoái.

Triển vọng tổng thể

Triển vọng của Việt Nam vẫn tích cực, với tăng trưởng dự kiến duy trì ở mức cao nhất trong khu vực châu Á dù có sự suy giảm tạm thời vào năm 2026. Lạm phát dự kiến sẽ được kiểm soát, nợ công ở mức vừa phải và FDI tiếp tục hỗ trợ năng lực sản xuất và xuất khẩu. Các thách thức chính trong trung hạn bao gồm nâng cao năng suất, mở rộng chuỗi cung ứng nội địa, cải thiện an ninh năng lượng, nâng cấp hạ tầng, tăng cường khả năng chống chịu của hệ thống tài chính và giảm thiểu rủi ro trước các cú sốc thương mại từ bên ngoài.

Nguồn:

Ngân hàng Thế giới, Báo cáo Triển vọng Kinh tế và Giảm nghèo Việt Nam, tháng 4 năm 2026.

Ngân hàng Thế giới, Cập nhật Kinh tế Việt Nam, tháng 5 năm 2026.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Triển vọng Kinh tế Thế giới, tháng 4 năm 2026.

Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB), Triển vọng Phát triển Châu Á, tháng 4 năm 2026: Việt Nam.

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Chính sách Tiền tệ và Phát triển Ngành Ngân hàng, 2025–2026.

Tổng cục Thống kê Việt Nam, Báo cáo Tình hình Kinh tế - Xã hội và Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI), 2025–2026.