17.11.2025
印度经济预计将保持强劲增长态势，主要得益于韧性十足的内需支撑。随着财政支持逐步退出及外需持续疲软，实际GDP增速预计将从2025-26财年的6.8%逐步放缓至2026-27财年的6.5%，2027-28财年进一步降至6.4%。 在通胀缓解、货币政策支持、商品服务税（GST）优化及农村条件改善的支撑下，私人消费和投资预计仍将是主要增长引擎。外部逆风和美国新关税措施将拖累出口，导致经常账户余额小幅恶化。随着经济保持强劲增长，公共财政预计将逐步改善，债务比率将小幅下降。
| 指标 | 2025-26财年 | 2026-27财年 | 2027-28财年 |
|---|---|---|---|
| GDP增长（同比，%） | 6.8 | 6.5 | 6.4 |
| 通货膨胀率（CPI，同比，%） | 2.3 | 3.5 | 4.0 |
| 失业率（%） | 5.1 | 5.1 | 5.1 |
| 政府总收支平衡（占GDP比重） | -7.1 | -7.0 | -6.9 |
| 公共债务总额（占GDP比重） | 81.7 | 81.2 | 80.3 |
| 经常账户余额（占GDP比重） | -0.6 | -1.0 | -1.3 |
增长前景：内需仍是引擎
在通胀缓解、能源价格趋稳、就业增长及商品服务税改革（特定商品/服务税率下调及合规流程简化）的支撑下，预计2025-26财年私人消费将增长6.8%，2026-27财年增长6.6%，2027-28财年增长6.4%。 投资预计年均增长约7%，主要得益于公共资本支出（交通、能源、数字基础设施）、企业信心改善、生产关联激励计划、关键投入品进口关税简化以及货币宽松政策（自2025年初以来政策利率已下调逾100个基点）。
外部状况：出口面临逆风导致小幅恶化
净出口预计持续拖累经济：商品出口受全球需求疲软及美国新关税影响（纺织品、机械等行业受创）；服务出口（含IT及商业服务）或部分抵消疲软态势；进口增速因强劲国内投资与能源需求保持坚挺。经常账户余额预计将逐步恶化，至2027-28财年降至GDP的-1.4%左右。
通胀与财政立场：通胀可控，逐步整顿
2025-26财年核心通胀率预计为2.3%，随后因内需增强，2026-27财年将升至3.5%，2027-28财年达4.0%。 财政整顿预计将逐步推进，自2026-27财年起财政框架将转向以债务占GDP比重作为主要锚定指标；预测期内赤字将缓慢下降，债务水平将小幅回落。
来源：欧盟委员会《2025年秋季欧洲经济预测报告》
