Икономическа прогноза за Белгия

17.11.2025

Очаква се икономическият растеж на Белгия да се забави през 2025 г., главно поради високата глобална несигурност и намаления износ. Прогнозира се, че растежът на БВП ще се увеличи леко през 2026 г. и 2027 г., подкрепен от подобряването на външното търсене и инвестициите. Прогнозира се, че инфлацията ще намалее през 2025 г. и 2026 г., подтикната от по-ниския ценови натиск върху промишлените стоки и енергията, преди да се повиши през 2027 г. вследствие на увеличението на цените на енергията. Въз основа на известните към момента политики се прогнозира, че общият публичен дефицит ще се увеличи през прогнозния период, подтикнат от разходите за отбрана и лихвите. В резултат на това се очаква публичният дълг да продължи възходящата си тенденция.

Икономическата активност ще се забави през 2025 г

.

Растежът на БВП остана стабилен на ниво 0,4% на тримесечна база през първото тримесечие на 2025 г., след което спадна до 0,2% през второто тримесечие поради несигурността в търговията, преди да достигне 0,3% през третото тримесечие.

Очаква се вътрешното търсене да се забави през 2025 г., но да нарасне малко по-бързо през 2026 и 2027 г., подкрепено от инвестициите. Прогнозира се, че слабият растеж на заетостта, съкращенията на обезщетенията за безработица и възстановяването на инфлацията през 2027 г. ще окажат натиск върху частното потребление през следващите две години. Използването на капацитета е под историческото си ниво, а лихвените проценти по ипотечните кредити остават относително високи, което води до спад в брутното образуване на основен капитал през 2025 г. Очаква се обаче то да се възстанови през 2026 и 2027 г. благодарение на по-добрите условия за финансиране. Строителството ще се разшири, а намалената несигурност във външната среда се очаква да насърчи инвестициите в оборудване. Въвеждането на американски мита оказва негативно влияние върху белгийския износ, като САЩ са четвъртият по големина износен пазар на Белгия, въпреки че тяхното въздействие е било ограничено през 2025 г. поради износа в началото на периода. Вносът се очаква да намалее в по-малка степен от износа, което ще доведе до отрицателен принос на нетния износ към растежа през 2025 г. Очаква се износът да се възстанови през 2026 и 2027 г., подкрепен от възстановяването на конкурентоспособността на разходите в резултат на умереното нарастване на заплатите. Търсенето на внос също се очаква да се повиши, но приносът на нетния износ към растежа на БВП се прогнозира да се подобри до 2027 г. Като цяло се прогнозира икономическата активност да нарасне с 1,0 % през 2025 г., последвано от постепенно възстановяване от 1,1 % през 2026 г. и 1,3 % през 2027 г. Потенциален риск от влошаване е по-бавното от очакваното възстановяване на търсенето в ЕС.

Безработицата ще се увеличи през 2025 г.

Растежът на заетостта ще се забави до 0,3 % през 2024 г., главно поради спада на заетостта в промишления сектор. Въпреки че се очаква умерено нарастване през прогнозния период, се предвижда ускорение, дължащо се на възстановяването на инвестициите и реформите в областта на обезщетенията за безработица и пенсиите. Равнището на безработицата се очаква да се повиши до 6,0 % през 2025 г. и 6,2 % през 2026 г. като краткосрочно следствие от реформите на пазара на труда и пенсионната система, преди да отбележи леко понижение през 2027 г. Растежът на заплатите се очаква да се забави постепенно с увеличаването на предлагането на работна ръка.

Постепенно понижение на инфлацията 

Прогнозира се, че общата инфлация ще намалее от 4,3 % през 2024 г. до 2,8 % през 2025 г. Инфлацията на стоките се очаква да се забави значително, подкрепена от намаляващите цени на енергийните суровини и ниската вносна инфлация. Прогнозира се обаче, че инфлацията на услугите ще остане по-висока през 2025 г., подтикната от увеличението на цените на ваучерите за услуги и на обществения транспорт. Прогнозира се, че инфлационният натиск ще продължи да намалява до 1,8 % през 2026 г., като се очаква по-бавен ръст на цените във всички компоненти. През 2027 г. въвеждането на ETS2, ако не бъде отложено, се очаква да доведе до увеличение на цените на енергията, което ще предизвика ръст на общата инфлация до 2,0 %.

Новите правителствени мерки се компенсират от увеличаващите се разходи за отбрана и лихви

През 2025 г. се очаква дефицитът да се увеличи до 5,3 % от БВП от 4,4 % през 2024 г. Разходите, свързани със застаряването на населението (+0,2 % от БВП в сравнение с 2024 г.), главно за пенсии и здравеопазване, лихвените плащания (+0,2 % от БВП) и отбраната (+0,1 % от БВП), се очаква да доведат до увеличение на разходите. Последните прогнози за отбраната показват постепенно увеличение на разходите до 2 % от БВП през 2027 г., като се има предвид времето за доставка на военното оборудване. Освен това се очаква приходите на правителството да намалеят (-0,3 % от БВП), по-специално данъците върху производството и вноса, които са засегнати негативно от дискреционни мерки, главно на регионално равнище.

Прогнозите за 2026 г. включват очакваното въздействие от федерални и регионални мерки, които бяха приети до края на октомври 2025 г. През 2026 г. се прогнозира дефицитът да достигне 5,5 % от БВП поради увеличение на разходите за отбрана с 0,3 % от БВП. Освен това се очакват по-високи лихвени разходи (+0,2 % от БВП) поради нарастващото равнище на дълга и по-високите лихвени проценти за рефинансиране. Очаква се прилагането на консолидационни мерки на федерално и регионално равнище да стабилизира разходите за социални помощи на 25,8 % от БВП. Прогнозира се, че приходите като процент от БВП ще останат като цяло стабилни през 2026 г., подкрепени от данъците върху продуктите и вноса, както и върху доходите и богатството. В резултат на това първичният баланс ще остане стабилен.

През 2027 г. се прогнозира дефицитът да се увеличи до 5,9 % от БВП, поради спад в приходите (0,3 % от БВП), дължащ се главно на намаление на другите текущи приходи и капиталови трансфери, и леко увеличение на разходите (0,1 % от БВП). От страна на разходите по-високите разходи за отбрана (+0,2 % от БВП) и лихвените плащания (+0,2 % от БВП) се компенсират от очакван спад в социалните помощи (-0,2 % от БВП) след приемането на по-стриктни правила за достъп до тях, както и в възнагражденията на служителите (-0,1 % от БВП) поради забавяне на растежа както на броя на служителите, така и на заплатите в публичния сектор.

Брутният дълг на сектора на държавното управление е 103,9 % от БВП в края на 2024 г. Устойчивостта на високите дефицити на сектора на държавното управление обяснява прогнозираното увеличение до 112,2 % през 2027 г.

Източник: Европейска комисия. Европейска икономическа прогноза, есен 2025 г.