Икономическа прогноза за Боливия

05.06.2026

Икономиката на Боливия навлезе в 2026 г. в етап на сериозна макроикономическа корекция след свиването през 2025 г. Новото правителство е изправено пред наследени дисбаланси: големи бюджетни дефицити, субсидии за горива, недостиг на валута, изчерпани резерви, висока инфлация и спадащ стандарт на живот. Очаква се растежът да се свие отново през 2026 г., тъй като фискалната консолидация, по-високите цени на горивата и политическата несигурност оказват натиск върху вътрешното търсене, преди да се възстанови през 2027 г., ако реформите за стабилизация и частните инвестиции наберат скорост. Прогнозира се, че инфлацията ще остане много висока през 2026 г., докато фискалните и външните буфери остават слаби. Публичният дълг е висок, а достъпът до пазарите остава ограничен, което прави надеждна фискална консолидация от съществено значение.

Икономиката се свива на фона на недостиг и слаби инвестиции

Смята се, че реалният БВП на Боливия е отбелязал спад от 2,1% през 2025 г., след свиване от 1,1% през 2024 г. Спадът се дължи на намаляващите инвестиции, слабото вътрешно търсене, недостига на горива и стоки, намаляващото производство на въглеводороди и недостига на валута. Контролът върху цените и ограниченията върху износа не успяха да овладеят инфлацията и допринесоха за изкривяванията в икономиката.

Прогнозира се, че БВП ще се свие още с 3,2% през 2026 г., тъй като съкращаването на субсидиите, по-високите цени на горивата, фискалната консолидация и несигурността в политиката оказват натиск върху потреблението и инвестициите. За 2027 г. се прогнозира възстановяване от 4,0%, но това зависи от надеждна стабилизация, повишено доверие и реформи, които подкрепят частните инвестиции.

Инфлацията остава много висока

Инфлацията се повиши рязко през 2025 г., достигайки средногодишна стойност от 19,5%, като инфлацията в края на годината беше значително по-висока. Основните фактори бяха недостигът на валута, недостигът на гориво и стоки, ценовите изкривявания, разширяващата се премия на паралелния валутен курс и монетизацията на фискалните натиски.

Прогнозира се инфлацията да се повиши още до 21,2 % през 2026 г., преди да се понижи до 16,0 % през 2027 г. Пътят към дефлация ще зависи от нормализирането на обменния курс, коригирането на цените на горивата, фискалната консолидация и възстановяването на доверието. Без надеждни политически реформи инфлацията може да остане закрепена и да продължи да подкопава реалните доходи.

Фискалната корекция е спешна

Фискалният дефицит се увеличи до около 11,1 % от БВП през 2025 г., поради намаляващите приходи от газ, високите публични разходи и субсидиите за горива. При ограничен достъп до международните капиталови пазари и ограничено външно финансиране правителството разчиташе в голяма степен на вътрешни източници, включително централната банка и държавния пенсионен фонд.

Прогнозира се дефицитът да се свие до 9,2 % от БВП през 2026 г. и до 8,3 % през 2027 г., но тези нива остават много високи. Публичният дълг се е повишил до 90,4 % от БВП през 2025 г. и се прогнозира да остане близо до 90 % през 2026 г., преди да спадне до 84,9 % през 2027 г. Фискалната консолидация ще изисква реформа на субсидиите за горива, по-силно мобилизиране на приходи, по-добро приоритизиране на публичните инвестиции и намалена зависимост от вътрешно финансиране.

Външните буфери остават слаби

Дефицитът по текущата сметка се сви до 2,0 % от БВП през 2025 г., но това отразяваше главно свиването на вноса, причинено от недостиг на валута и слабо вътрешно търсене. Износът на въглеводороди остана слаб, докато износът на минерали и промишлени стоки се възползва от по-високите цени, а не от силен ръст на обема.

Прогнозира се дефицитът по текущата сметка да се увеличи до 2,7% от БВП през 2026 г., преди да се свие леко до 2,3% през 2027 г. Използваемите валутни резерви остават критично ниски, а златните запаси съставляват голяма част от официалните резерви. Външните перспективи остават уязвими от разходите за внос на горива, намаляващия износ на газ, ограничените преки чуждестранни инвестиции, плащанията по обслужването на дълга и забавянията в инвестициите в литий или газ.

Общи перспективи

Перспективите за Боливия са нестабилни и силно зависят от доверието в политиката. Очаква се икономиката да се свие отново през 2026 г., преди да се възстанови през 2027 г., но инфлацията, фискалните дефицити, високият дълг и ниските резерви ще останат основни пречки. Основното предизвикателство е да се стабилизира икономиката, без да се влошават бедността и социалните напрежения. Устойчивото възстановяване ще изисква надеждна фискална консолидация, реформа на субсидиите за горива, нормализиране на валутния курс и цените, по-силна социална защита, подобрени условия за бизнес и реформи, които да привличат частни инвестиции извън сектора на въглеводородите.

Източници:

Световна банка, „Прогноза за макроикономическата бедност в Боливия“, април 2026 г.

Международен валутен фонд, Боливия: Консултация по член IV и доклад на екипа за 2025 г., юни 2025 г.

Международен валутен фонд, World Economic Outlook, април 2026 г.

Централна банка на Боливия, Статистика за паричния и външния сектор, 2025–2026 г.

Министерство на икономиката и публичните финанси на Боливия, Данни за фискалния и публичния дълг, 2025–2026 г.