Икономическа прогноза за Виетнам

05.06.2026

Икономиката на Виетнам отбеляза силен растеж през 2025 г., подкрепена от износната промишленост, електрониката, преките чуждестранни инвестиции и възстановяването на вътрешното търсене. Очаква се растежът да се забави през 2026 г., тъй като по-високите цени на енергията, несигурността в световната търговия и по-слабото външно търсене оказват натиск върху износа и икономическата активност, преди да се засили отново през 2027 г. Прогнозира се инфлацията да се повиши през 2026 г. поради разходите за вносни горива и натиска на вътрешното търсене, но след това тя би трябвало да отслабне постепенно. Фискалната политика остава благоприятна, с продължаващи публични инвестиции в инфраструктурата, докато публичният дълг остава умерен. Текущата сметка остава с излишък, въпреки че нестабилността в търговията се е увеличила поради високото търсене на внос и излагането на Виетнам на промени в глобалната верига на доставки.

Растежът се забавя след много силна 2025 г.

Реалният растеж на БВП на Виетнам достигна около 8,0 % през 2025 г., благодарение на силното възстановяване на износа на промишлени стоки, електрониката, услугите и вътрешното търсене. Износът на промишлени стоки се възползва от предварителните поръчки, устойчивото глобално търсене на електроника и продължаващия приток на преки чуждестранни инвестиции. Вътрешното потребление също се възстанови, подкрепено от нарастващите доходи, туризма и ръста на кредитирането.

Прогнозира се растежът да се забави до 6,3% през 2026 г., тъй като глобалната несигурност, по-високите цени на енергията и по-слабото външно търсене оказват натиск върху износа и вътрешната икономическа активност. Очаква се възстановяване до около 7,1% през 2027 г., ако глобалното търсене се стабилизира и инвестициите останат силни. Виетнам следва да продължи да се възползва от диверсификацията на веригата на доставки, но изключително високата му търговска отвореност го прави особено чувствителен към външни сътресения.

Производството за износ остава основният двигател

Моделът на растеж на Виетнам остава силно обвързан с производството, ориентирано към износ. Електрониката, машиностроенето, текстилът, обувната промишленост и мебелите продължават да привличат чуждестранни инвестиции и да подкрепят заетостта. Ролята на страната в глобалните вериги на доставки се засили, тъй като фирмите диверсифицират производството си в Азия.

Тази отвореност обаче създава и уязвимости. Съотношението на търговията към БВП на Виетнам е изключително високо, което излага икономиката на влиянието на глобалното търсене, търговската политика на САЩ, веригите за доставки, свързани с Китай, прекъсвания в корабоплаването и циклите в електрониката. За поддържане на растежа ще са необходими по-силни местни доставчици, по-висока добавена стойност и продължаващи подобрения в логистиката, квалификацията и надеждността на енергоснабдяването.

Инфлацията се повишава през 2026 г.

Инфлацията остана умерена през 2025 г., но ценовият натиск се засили през 2026 г., тъй като се повишиха разходите за вносни горива и транспорт. Очаква се по-високите цени на енергията, по-силното вътрешно търсене и натискът върху валутния курс да изтласкат инфлацията над нивото от 2025 г.

Прогнозира се инфлацията да се повиши до около 4,5% през 2026 г., преди да се понижи до около 3,8% през 2027 г. Основните рискове произтичат от цените на горивата, цените на хранителните продукти, регулираните ценови корекции, обезценяването на валутния курс и по-високите разходи за логистика. Паричната политика ще трябва да балансира контрола върху инфлацията с подкрепата за кредитирането и инвестициите.

Фискалната политика остава благоприятна

Фискалната позиция на Виетнам остава управляема, като дефицитът се прогнозира на около 2% от БВП през 2026–2027 г. Публичните инвестиции остават важен политически инструмент, особено за транспортната инфраструктура, енергетиката, дигитализацията и проектите за устойчивост на климатичните промени. Силният растеж и умереният дълг дават на властите възможност да подкрепят икономическата активност, ако външното търсене отслабне.

Прогнозира се, че публичният дълг ще остане умерен, като ще нараства само постепенно от около 34% от БВП през 2025 г. до около 36% през 2027 г. Фискалните рискове остават ограничени, но ще бъде важно по-бързото изпълнение на висококачествени публични инвестиции, по-силна данъчна администрация и внимателно управление на условните пасиви.

Външната позиция остава силна, но по-нестабилна

Излишъкът по текущата сметка на Виетнам остана значителен през 2025 г., подкрепен от износа на стоки, възстановяването на туризма и паричните преводи. Очаква се излишъкът да се свие през 2026 г., тъй като търсенето на внос нараства, цените на енергията се повишават и динамиката на износа се забавя, преди да се подобри леко през 2027 г.

Външната позиция остава фундаментално силна, подкрепена от преките чуждестранни инвестиции, износа на промишлени стоки и адекватните резерви. Въпреки това нестабилността в търговията се е увеличила, като месечните търговски баланси са засегнати от предсрочен внос, промени в веригите на доставки и енергийни разходи. Виетнам остава изложен на влиянието на търговската политика на САЩ, глобалното търсене на електроника, търсенето в Китай, транспортните разходи и натиска върху валутния курс.

Обща перспектива

Перспективите за Виетнам остават благоприятни, като се очаква растежът да остане сред най-силните в Азия, въпреки временното забавяне през 2026 г. Инфлацията следва да остане под контрол, публичният дълг е умерен, а преките чуждестранни инвестиции продължават да подкрепят производствения и експортния капацитет. Основните средносрочни предизвикателства са повишаване на производителността, задълбочаване на вътрешните вериги на доставки, подобряване на енергийната сигурност, модернизиране на инфраструктурата, укрепване на устойчивостта на финансовия сектор и намаляване на уязвимостта към външни търговски сътресения.

Източници:

Световна банка, Макроикономически перспективи за бедността във Виетнам, април 2026 г.

Световна банка, Икономически обзор на Виетнам, май 2026 г.

Международен валутен фонд, World Economic Outlook, април 2026 г.

Азиатска банка за развитие, Asian Development Outlook, април 2026 г.: Виетнам.

Държавна банка на Виетнам, Monetary Policy and Banking Sector Developments, 2025–2026 г.

Генерална статистическа служба на Виетнам, публикации за социално-икономическото положение и индекса на потребителските цени, 2025–2026 г.