17.11.2025

Tras dos años de recesión, se prevé que Austria vuelva a registrar un crecimiento moderado en 2025, impulsado por el aumento del consumo privado y la estabilización de la inversión. El crecimiento se reforzará en 2026 y 2027. Tras un repunte hasta el 3,5 % en 2025, se prevé que la inflación disminuya en los próximos años. Se prevé que el déficit público se mantenga por encima del 4 % del PIB entre 2025 y 2027. Se prevé que la ratio deuda pública/PIB aumente de alrededor del 80 % en 2024 al 83,9 % en 2027.

Indicadores 2025 2026 2027
Crecimiento del PIB (%, interanual) 0,3 0,9 1,2
Inflación (%, interanual) 3,5 2,4 2,2
Desempleo (%) 5,6 5,5 5,3
Saldo presupuestario general (% del PIB) -4,4 -4,1 -4,3
Deuda pública bruta (% del PIB) 81,4 82,8 83,9
Balanza por cuenta corriente (% del PIB) 1,2 1,6 2,3

Superación de la recesión y crecimiento moderado en el futuro

El PIB real se contrajo en 2024 por segundo año consecutivo, lo que refleja la debilidad del sector industrial, como lo demuestran las disminuciones de la inversión, las existencias y la producción industrial. Los altos precios de la energía y el fuerte aumento de los costes laborales unitarios han reducido la competitividad industrial. En 2025, la producción industrial muestra signos de recuperación.

Se espera que el consumo privado crezca a un ritmo constante en 2025, respaldado por el fuerte aumento de los ingresos reales en 2024 y la lenta reducción de las elevadas tasas de ahorro. En 2026, se prevé que estos factores sigan respaldando el consumo privado, a pesar de los acuerdos colectivos moderados y las nuevas medidas de consolidación fiscal. La inversión se ha estabilizado en 2025 y se espera que se fortalezca en 2026 y 2027, en consonancia con el aumento de la demanda de préstamos corporativos. La construcción no residencial se recuperó en 2025, mientras que la construcción de viviendas sigue disminuyendo. En 2026 y 2027, se espera que la construcción de viviendas se beneficie de la bajada de los tipos de interés de los préstamos hipotecarios. Se prevé que las exportaciones netas frenen el crecimiento en 2025, en un contexto de menor competitividad y tensiones comerciales. Las exportaciones a los Estados Unidos disminuyeron un 14 % en el primer semestre de 2025, debido principalmente a la caída de las exportaciones de productos químicos volátiles. Se prevé una estabilización de las exportaciones netas en 2026 y 2027.

En general, se espera que el PIB crezca un 0,3 % en 2025, un 0,9 % en 2026 y un 1,2 % en 2027.

Aumento del desempleo

El prolongado período de débil crecimiento ha afectado al mercado laboral, con un aumento constante de la tasa de desempleo desde su mínimo posterior a la COVID-19, del 4,8 % en 2022. Se espera que alcance un máximo del 5,6 % en 2025 y que luego disminuya moderadamente hasta el 5,5 % en 2026 y el 5,3 % en 2027. Aunque la población en edad de trabajar está empezando a disminuir, la oferta de mano de obra sigue creciendo lentamente. Esto se debe principalmente al aumento de la participación femenina, como resultado de los ajustes en la edad de jubilación de las mujeres. Tras el fuerte crecimiento de los salarios en 2024 para compensar la inflación pasada, se prevé que los salarios crezcan de forma más moderada durante el horizonte de previsión. Los convenios colectivos para 2026 prevén aumentos salariales por debajo de la inflación en las industrias orientadas a la exportación y en el sector público. Se espera que la remuneración de los empleados crezca un 3,7 % en 2025, un 2,4 % en 2026 y un 2,3 % en 2027.

La inflación aumenta considerablemente en 2025, pero disminuye a partir de entonces

Los precios de la electricidad subieron considerablemente a principios de 2025, al expirar al mismo tiempo tres medidas de alivio energético. La ya elevada inflación de los servicios aumentó aún más durante el verano debido al incremento de las tarifas de los servicios públicos, como consecuencia de la consolidación fiscal. Los precios de los alimentos y de los productos industriales también fueron más altos de lo previsto. En general, se prevé que la inflación sea del 3,5 % en 2025. En 2026, se espera que la tasa de inflación disminuya a medida que se desvanezca el efecto del aumento de los precios de la electricidad y que el limitado crecimiento de los salarios frene la inflación de los servicios. En 2027, la introducción de un régimen de comercio de derechos de emisión a escala de la UE (ETS2), si no se pospone, podría reducir los precios de la energía, ya que se espera que el precio del CO2 sea inferior al del régimen nacional actual. Se prevé que la tasa de inflación sea del 2,4 % en 2026 y del 2,2 % en 2027.

El déficit público se mantiene por encima del 4 % a pesar de los esfuerzos de consolidación

Se prevé que el déficit público general disminuya del 4,7 % del PIB en 2024 al 4,4 % en 2025 y al 4,1 % en 2026, antes de volver a aumentar hasta el 4,3 % del PIB en 2027. Estas reducciones reflejan las medidas de consolidación fiscal adoptadas para 2025 y 2026.

En términos de gasto, muchas medidas de consolidación entrarán en vigor en la segunda mitad de 2025 o a partir de 2026, lo que limitará su impacto en 2025. El ahorro de este año se debe principalmente a la supresión de la bonificación climática (una compensación a tanto alzado por la tarificación del CO2), la suspensión del programa de mejora de las competencias financiado por el Estado y el recorte de los gastos ministeriales y las subvenciones climáticas. En 2026, el ajuste de las pensiones y el aumento del salario medio de los empleados públicos, ambos por debajo de la tasa de inflación acumulada, junto con unas normas más estrictas en materia de jubilación anticipada, contribuirán a la consolidación presupuestaria. Sin embargo, las presiones demográficas siguen pesando sobre las finanzas públicas y el aumento de los costes sanitarios y de los cuidados de larga duración compensan en parte estos ahorros.

Se espera que los impuestos sobre la producción y las cotizaciones sociales contribuyan a reducir el déficit. Se prevé que los ingresos adicionales provengan de un impuesto de estabilidad a los bancos, una contribución prolongada de los productores de energía para hacer frente a la crisis energética y un aumento de las cotizaciones al seguro médico de los pensionistas. En 2026, se espera que el mantenimiento de una parte del deslizamiento de los tramos impositivos y la ampliación del tipo impositivo para las rentas más altas aumenten aún más los ingresos. En 2027, el cambio del precio nacional del carbono al ETS2, si no se retrasa, reducirá temporalmente los ingresos debido a un tratamiento contable diferente.

Se prevé que la ratio de deuda pública siga aumentando durante el período de previsión. Tras alcanzar el 79,9 % del PIB en 2024, se prevé que aumente hasta el 81,4 % en 2025, el 82,8 % en 2026 y el 83,9 % en 2027, debido principalmente a los déficits fiscales y al moderado crecimiento del PIB.

Fuente: Comisión Europea. Previsiones económicas europeas, otoño de 2025.