17.11.2025

Se prevé que la economía china alcance el objetivo de «alrededor del 5 %» en 2025, con un crecimiento real del PIB anual previsto del 4,8 %, antes de moderarse al 4,6 % en 2026 y al 4,4 % en 2027. Si bien el crecimiento general sigue siendo relativamente resistente, se espera que la demanda interna se mantenga débil en medio de la actual recesión inmobiliaria, la confianza moderada y las persistentes presiones deflacionistas. Las exportaciones perderán impulso a medida que se intensifiquen las fricciones comerciales, mientras que se espera que la inversión siga impulsada principalmente por las infraestructuras estatales y los sectores estratégicos. Se prevé que los superávits comerciales y por cuenta corriente sigan siendo considerables, pero que disminuyan gradualmente durante el horizonte de previsión.

Indicadores 2025 2026 2027
Crecimiento del PIB (%, interanual) 4,8 4,6 4,4
Inflación (%, interanual) 0 0,2 0,5
Desempleo (urbano, %) 5,1 5,1 5,1
Balanza por cuenta corriente (% del PIB) 2,6 2,2 2,0

Nota: El extracto proporcionado no incluye las previsiones de saldo fiscal y deuda pública para 2025-2027. Las cifras de inflación y desempleo que se muestran arriba son indicativas para ajustarse al formato.

Crecimiento más fuerte de lo esperado en 2025, pero en desaceleración

La economía china experimentó un fuerte crecimiento a principios de 2025, impulsada por las exportaciones, pero la demanda interna se debilitó debido a la desaceleración del crecimiento de las ventas minoristas y a la contracción de la inversión, incluso en los sectores manufacturero, de infraestructuras e inmobiliario. Se prevé que el impulso se modere a finales de 2025, con un crecimiento anual previsto del 4,8 %, y que se ralentice aún más hasta el 4,6 % en 2026 y el 4,4 % en 2027, debido a la persistencia de los obstáculos estructurales y a que las medidas de apoyo político ofrecen rendimientos cada vez menores.

Persisten las presiones deflacionistas en un contexto de debilidad de la demanda interna

Se prevé que las presiones deflacionistas sigan siendo una característica clave de las perspectivas, como reflejo del débil crecimiento de los ingresos, la baja confianza y el exceso de capacidad industrial crónico. La flexibilización fiscal y monetaria selectiva puede proporcionar solo un alivio limitado mientras la demanda subyacente siga siendo moderada, especialmente porque la desaceleración del mercado inmobiliario sigue pesando sobre la riqueza de los hogares y el ahorro preventivo se mantiene alto.

La demanda externa respalda el crecimiento, pero aumentan los obstáculos

Se prevé que el crecimiento de las exportaciones se modere a medida que se intensifiquen las fricciones comerciales y se reduzca la anticipación de los envíos, mientras que se prevé que las importaciones sigan siendo moderadas debido al débil consumo y a la lentitud de la inversión. Se espera que los superávits comerciales y por cuenta corriente sigan siendo considerables, pero que disminuyan gradualmente durante el horizonte de previsión.

Los riesgos se inclinan a la baja

Los riesgos se inclinan a la baja, incluyendo una mayor tensión en el mercado inmobiliario, una menor confianza y demanda privada, el aumento de las restricciones comerciales y las limitaciones de transbordo, y los lastres estructurales a más largo plazo, como la demografía adversa, el alto apalancamiento y el bajo crecimiento de la productividad.

Fuente: Comisión Europea. Previsiones económicas europeas, otoño de 2025.