17.11.2025

Tras una expansión del 3,8 % en 2024, se prevé que el crecimiento del PIB de Croacia se mantenga sólido, gracias al robusto consumo de los hogares respaldado por el aumento de la renta real disponible, pero que se ralentice gradualmente, pasando del 3,2 % en 2025 al 2,9 % en 2026 y al 2,5 % en 2027. Se prevé que el empleo siga creciendo y que la tasa de desempleo se mantenga por debajo del 5 %. Se prevé que la inflación se mantenga elevada en 2025 y 2026, y que disminuya hasta el 2,2 % en 2027. Se espera que el déficit público general aumente hasta el 2,8 % en 2025 y se mantenga en niveles similares a lo largo del horizonte de previsión, con una ratio deuda/PIB que rondará el 56 % hasta 2027.

Indicadores 2025 2026 2027
Crecimiento del PIB (%, interanual) 3,2 2,9 2,5
Inflación (%, interanual) 4,3 2,8 2,2
Desempleo (%) 4,7 4,5 4,6
Saldo presupuestario general (% del PIB) -2,8 -2,9 -2,8
Deuda pública bruta (% del PIB) 56,2 56,1 55,9
Balanza por cuenta corriente (% del PIB) -2,9 -3,2 -3,2

El crecimiento económico se desacelerará, pero seguirá siendo sólido

Tras crecer un 3,8 % en 2024, se prevé que el crecimiento del PIB real de Croacia se ralentice gradualmente, pero se mantenga robusto durante todo el período de previsión, respaldado por una fuerte demanda interna.

En 2025, se prevé que el PIB crezca un 3,2 %, ya que el consumo privado se verá respaldado por el aumento de los salarios reales y el empleo. La inversión aumentará, impulsada por una mayor absorción de los fondos de la UE, en particular del MRR. Se espera que el consumo público contribuya al crecimiento del PIB, gracias al aumento de los salarios de los empleados del sector público. Se prevé que las exportaciones de bienes mantengan su impulso, a pesar del impacto negativo del proteccionismo comercial en la demanda de algunos socios comerciales clave. Por el contrario, se espera que las exportaciones reales de servicios disminuyan ligeramente, debido al aumento de los precios de los servicios turísticos. Las importaciones superarán a las exportaciones, impulsadas por un aumento significativo de los viajes internacionales de los residentes croatas, lo que dará lugar a una contribución negativa, aunque menor, de las exportaciones netas al crecimiento en comparación con el año anterior.

Se prevé que el crecimiento económico se modere hasta el 2,9 % en 2026 y el 2,5 % en 2027, debido a la ralentización del consumo a medida que se modera la mejora de la renta real disponible. La inversión seguirá creciendo, aunque a un ritmo más lento tras la expiración del RRF, a medida que se acelere la absorción de otros fondos de la UE y continúe aumentando la inversión privada. Se espera que la contribución negativa de las exportaciones netas al crecimiento disminuya, ya que las consideraciones de competitividad limitan los aumentos de precios en los servicios turísticos y se fortalecen las exportaciones de servicios

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Los riesgos para estas perspectivas se inclinan a la baja. Unos aumentos salariales superiores a lo previsto podrían aumentar las presiones sobre los precios y reducir la competitividad de los exportadores en términos de costes. Además, los posibles cuellos de botella en el suministro, especialmente en la construcción, podrían retrasar la absorción de los fondos de la UE.

Desempleo en mínimos históricos, pero disminución de las presiones salariales

Se prevé que el crecimiento del empleo se modere durante el horizonte de previsión, con aumentos anuales esperados del 2,1 % en 2025, del 1,5 % en 2026 y del 0,9 % en 2027. La escasez de mano de obra sigue siendo significativa, a pesar del aumento del número de trabajadores no comunitarios que emigran a Croacia. Se prevé que la tasa de desempleo alcance nuevos mínimos del 4,7 % en 2025, el 4,5 % en 2026 y el 4,6 % en 2027, lo que refleja la tensión del mercado laboral. A medida que la demanda de mano de obra se estabiliza gradualmente y el crecimiento del empleo se ralentiza, se prevé que los aumentos salariales nominales y reales se moderen.

La inflación general se moderará después de 2025

Se prevé que la inflación general aumente hasta el 4,3 % en 2025, desde el 4 % en 2024, a medida que se acelere la inflación de los alimentos y la energía, mientras que la inflación de los servicios se modera gradualmente. Con la moderación de las presiones salariales y de la demanda, la inflación se desacelerará de forma más significativa después de 2025, hasta alcanzar el 2,8 % en 2026 y el 2,2 % en 2027. Se espera que el descenso se deba principalmente a la desaceleración de la inflación de los servicios y los alimentos. Por el contrario, se prevé que la inflación de la energía repunte cuando expiren las medidas de apoyo energético del Gobierno en abril de 2026 y, salvo que se retrase, el ETS2 entre en funcionamiento en 2027. La inflación, excluida la energía y los alimentos, descenderá del 4,8 % en 2024 a menos del 2 % al final del período de previsión.

Los déficits públicos siguen siendo elevados y la deuda se mantiene prácticamente constante

En 2025, se prevé que el déficit público general aumente hasta el 2,8 % del PIB, desde el 1,9 % en 2024, impulsado por el fuerte crecimiento de las prestaciones sociales, en particular el gasto en pensiones, y por el fuerte efecto de arrastre del aumento de la masa salarial en 2024. Los ingresos por impuestos indirectos aumentarán gracias al sólido crecimiento del PIB nominal, mientras que los impuestos directos se beneficiarán de la evolución del empleo y los salarios.

En 2026, se prevé que el déficit aumente aún más, hasta el 2,9 % del PIB. El crecimiento de los ingresos se ve respaldado por el crecimiento del PIB y del empleo, junto con medidas fiscales, como la no indexación de los tramos y deducciones del impuesto sobre la renta de las personas físicas, la eliminación gradual de las exenciones de las cotizaciones sanitarias para los trabajadores jóvenes y la supresión de la reducción temporal del tipo del IVA para el gas natural, la calefacción, los pellets, las astillas de madera y la leña. En cuanto al gasto, la introducción de un complemento anual para los pensionistas aumentará aún más el gasto en pensiones y las inversiones públicas se mantendrán en niveles récord. Se prevé que el déficit se reduzca ligeramente hasta el 2,8 % del PIB en 2027, a medida que las inversiones pierdan impulso y otros gastos (principalmente los salariales y de asistencia social) se vean superados por el crecimiento del PIB nominal.

En un contexto de elevados déficits públicos, se espera que la ratio deuda/PIB disminuya ligeramente hasta el 56,2 % en 2025 y el 55,9 % a finales de 2027, impulsada por el fuerte crecimiento del PIB nominal y los ajustes de stock-flujo.

Fuente: Comisión Europea. Previsiones económicas europeas, otoño de 2025.