17.11.2025

Se prevé que la economía danesa crezca alrededor de un 2 % anual durante el período de previsión, cerca de su potencial, impulsada por la producción industrial y la reanudación de la extracción de gas en el Mar del Norte. Se espera que la fuente de la demanda pase gradualmente de las exportaciones netas a la demanda interna, en particular al consumo. Se prevé que la inflación se mantenga por debajo del 2 %, gracias a la moderación del crecimiento salarial y a las medidas políticas. El empleo aumentará, pero a un ritmo más lento que en años anteriores, y se prevé que las sólidas finanzas públicas registren superávits públicos generales del 2,3 % del PIB en 2025, del 1,1 % del PIB en 2026 y del 0,8 % del PIB en 2027.

Indicadores 2025 2026 2027
Crecimiento del PIB (%, interanual) 2,0 2,1 1,7
Inflación (%, interanual) 1,9 1,0 1,8
Desempleo (%) 6,1 6,1 6,0
Saldo presupuestario general (% del PIB) 2,3 1,1 0,8
Deuda pública bruta (% del PIB) 28,9 27,7 26,8
Balanza por cuenta corriente (% del PIB) 12,0 11,9 11,4

Expansión económica impulsada por las exportaciones y el aumento de la demanda interna

Las recientes revisiones estadísticas para 2021-2024 implicaron un menor traspaso de 2024 a 2025, lo que condujo a una cifra de crecimiento del PIB nominal más baja para 2025. No obstante, se espera que la economía danesa crezca a un ritmo sólido en los próximos años, con un crecimiento del PIB real de alrededor del 2 % anual en 2025 y 2026 y ligeramente inferior en 2027. Se prevé que la producción industrial crezca y que la reanudación de la extracción de gas en el Mar del Norte impulse aún más el crecimiento real este año. El consumo y las inversiones privadas y públicas, favorecidos por la bajada de los tipos de interés, se convertirán en los principales factores del crecimiento económico, sustituyendo a las exportaciones netas. Se prevé que los aumentos de los salarios reales impulsen los ingresos reales de los hogares, lo que a su vez se traducirá en un mayor consumo.

Ralentización del crecimiento de las exportaciones en 2027

La industria farmacéutica, en particular la producción danesa en el extranjero, ha sido un motor clave del crecimiento de las exportaciones. Sin embargo, las exportaciones de bienes experimentaron una volatilidad significativa en el primer semestre de 2025, debido en parte al descenso de las exportaciones farmacéuticas tras un cuarto trimestre inusualmente alto en 2024. Los niveles actuales de exportación sugieren que el crecimiento de las exportaciones en 2025 probablemente será inferior al de años anteriores. Las exportaciones de servicios han disminuido durante el último año, debido principalmente a la reducción de la actividad del transporte marítimo. De cara al futuro, se espera que el crecimiento de las exportaciones sea más moderado como consecuencia del aumento de los aranceles estadounidenses y del debilitamiento del comercio mundial. No obstante, se prevé que el considerable crecimiento de la producción y las exportaciones de productos farmacéuticos, gran parte de los cuales se producen en el extranjero, y el crecimiento continuado de otros mercados de exportación mantengan el impulso general de las exportaciones.

Atenuación de las presiones en el mercado laboral

Se espera que el empleo aumente durante el horizonte de previsión, aunque de forma menos acusada que en años anteriores. Se prevé que la población activa crezca en paralelo, gracias a la afluencia neta de trabajadores internacionales y a que los trabajadores de más edad permanezcan activos más allá de la edad de jubilación. Se prevé que el número de desempleados disminuya ligeramente. Los cuellos de botella en el mercado laboral parecen estar disminuyendo, ya que se prevé una desaceleración del crecimiento económico. Se espera que los salarios reales sigan creciendo durante el horizonte de previsión, lo que respaldará la recuperación prevista del consumo privado.

La inflación se mantiene en niveles bajos

La inflación general se ha mantenido estable, por debajo del 2 % en los últimos años, y recientemente ha experimentado un ligero repunte, debido principalmente al aumento de los precios de los alimentos. Mientras tanto, la presión sobre los precios de los bienes y servicios industriales no energéticos ha seguido moderándose. De cara al futuro, se espera que la inflación general se mantenga baja, con un aumento del 1,3 % en 2024 al 1,9 % en 2025 y al 1,0 % en 2026, antes de volver a subir al 1,8 % en 2027. La inflación muy baja en 2026 refleja una reducción temporal del impuesto sobre la electricidad al tipo mínimo de la UE, lo que reduce la inflación general en alrededor de 0,8 puntos porcentuales. Se prevé que la inflación general, excluidos la energía y los alimentos, sea del 1,9 % en 2025 y 2026, y del 1,7 % en 2027.

Finanzas públicas sólidas

El superávit presupuestario de Dinamarca alcanzará el 2,3 % del PIB en 2025, lo que representa un superávit significativamente menor que en 2024. Esto se debe al aumento del consumo y la inversión públicos, incluido el aumento del gasto en defensa y otros gastos, como la ayuda financiera a Ucrania. Se prevé que Dinamarca registre superávits presupuestarios del 1,1 % del PIB en 2026 y del 0,8 % del PIB en 2027. El presupuesto acordado para 2026 incluye algunos recortes en los impuestos especiales, en particular sobre la electricidad, que se espera que reduzcan el superávit presupuestario. Se prevé que los continuos superávits públicos y los efectos denominador, que solo se ven compensados en parte por los efectos stock-flujo, sitúen el nivel de deuda bruta en el 28,9 % del PIB en 2025, y que siga bajando hasta el 27,7 % del PIB en 2026 y el 26,8 % del PIB en 2027.

La fortaleza del sector farmacéutico podría implicar vulnerabilidades

Si bien la economía danesa se ha beneficiado significativamente del crecimiento del sector farmacéutico, la concentración del crecimiento, el empleo y el capital en ese sector podría representar una vulnerabilidad futura en caso de que se produzcan acontecimientos adversos que lo afecten. Sin embargo, la producción que tiene lugar en los principales mercados, en particular en los Estados Unidos, limita los riesgos relacionados con el comercio. Además, se espera que la flexibilidad de los mercados laborales y de capitales daneses, junto con la integración relativamente baja del sector farmacéutico con otras empresas nacionales, mitigue otros riesgos.

Fuente: Comisión Europea. Previsiones económicas europeas, otoño de 2025.