17.11.2025

Se prevé que la economía griega siga creciendo a un ritmo sólido, con una expansión prevista del 2,1 % en 2025 y del 2,2 % en 2026, impulsada por un consumo constante y unas inversiones respaldadas por fondos de la UE. El crecimiento del PIB se moderará hasta el 1,7 % en 2027, cuando finalice el Mecanismo de Recuperación y Resiliencia (MRR). Se prevé que la inflación disminuya gradualmente hasta el 2,4 % en 2027, ya que la sólida demanda y el aumento previsto de los precios de la energía ejercerán una presión al alza sobre los precios al consumo. El desempleo está disminuyendo hasta niveles no vistos en más de una década, pero siguen existiendo retos estructurales. Las perspectivas fiscales de Grecia siguen siendo favorables para el periodo 2025-2027, con superávits primarios globalmente estables, a pesar de las reducciones fiscales y las medidas sociales. El fuerte crecimiento del PIB nominal y los superávits presupuestarios mantendrán la ratio deuda/PIB en una tendencia descendente, situándose por debajo del 140 % en 2027.

Indicadores 2025 2026 2027
Crecimiento del PIB (%, interanual) 2,1 2,2 1,7
Inflación (%, interanual) 2,8 2,3 2,4
Desempleo (%) 9,3 8,6 8,2
Saldo presupuestario general (% del PIB) 1,1 0,3 0
Deuda pública bruta (% del PIB) 147,6 142,1 138,0
Balanza por cuenta corriente (% del PIB) -6,2 -6,4 -5,9

La economía muestra resistencia a pesar de las condiciones adversas

En el primer semestre de 2025, la economía griega creció un 2 % interanual, impulsada en gran medida por el consumo privado y el turismo. Las inversiones repuntaron en el segundo trimestre, especialmente las inversiones en construcción y equipamiento.

En general, se espera que la economía mantenga su impulso de crecimiento en la segunda mitad de 2025 y a lo largo de 2026. Se prevé que la actividad inversora se mantenga sólida en 2025 y 2026, respaldada por el crecimiento de dos dígitos de los préstamos a empresas y la aplicación del RRP. Además, se espera que un nuevo paquete de medidas fiscales expansionistas impulse el crecimiento de los salarios netos y el consumo privado. La demanda de importaciones se mantendrá fuerte, dado el elevado contenido de importaciones de las inversiones. Aunque no se espera un efecto precipicio pronunciado, se prevé que el crecimiento se ralentice después de 2026, cuando finalice la aplicación del RRP. Se prevé que el crecimiento del PIB sea relativamente estable, con tasas del 2,1 % en 2025 y del 2,2 % en 2026, antes de moderarse hasta el 1,7 % en 2027. Si bien hasta ahora la economía ha demostrado su resistencia a los retos externos, un aumento prolongado de la incertidumbre geopolítica o comercial y de los costes de financiación podría afectar significativamente a las exportaciones, en particular en el sector turístico, y a la actividad inversora.

El mercado laboral sigue mejorando, pero persisten los retos

La tasa de desempleo descendió al 8,2 % en octubre de 2025, su nivel más bajo desde 2009, pero sigue estando por encima de la media de la UE. Tras alcanzar su máximo en el segundo trimestre de 2024, las tasas de vacantes se han moderado ligeramente, aunque siguen indicando un mercado laboral relativamente ajustado, especialmente en los sectores del turismo y la construcción. Se prevé que el empleo siga creciendo, aunque a un ritmo más lento debido a problemas estructurales, como la falta de cualificación y las bajas tasas de participación, especialmente entre las mujeres. Los salarios por empleado deberían acelerarse, con una tasa de crecimiento medio anual del 3,6 % durante el período de previsión, impulsados en parte por las subidas del salario mínimo en el pasado, la disminución de las cotizaciones a la seguridad social y la reforma del impuesto sobre la renta de las personas físicas anunciada recientemente.

Se prevé que la inflación se modere gradualmente

Tras alcanzar una media del 3,1 % en el primer semestre de 2025, la inflación general descendió al 1,7 % en octubre, impulsada por la disminución de la inflación de la energía y los servicios. Sin embargo, se prevé que la fuerte demanda y un mercado laboral aún ajustado mantengan la presión al alza sobre los precios al consumo. Como resultado, se prevé que la inflación disminuya solo lentamente, hasta alcanzar el 2,8 % en 2025 y el 2,3 % en 2026. Si bien se prevé que la inflación general, excluidos la energía y los alimentos, se modere, se espera que el aumento previsto de los precios de la energía mantenga la inflación en el 2,4 % en 2027.

Una situación fiscal sólida a pesar de las medidas expansionistas

Se prevé que el superávit general de las administraciones públicas disminuya del 1,2 % del PIB en 2024 a alrededor del 1,1 % en 2025. Esto refleja una disminución del superávit primario del 4,7 % al 4,3 %, compensada en parte por la reducción de los gastos por intereses. Esta disminución se debe principalmente a las medidas expansionistas (0,7 % del PIB), entre las que se incluyen la reducción de un punto porcentual de las cotizaciones a la seguridad social, el aumento de los salarios del sector público, una devolución del alquiler sujeta a condiciones de recursos y una prestación anual permanente de 250 euros para las personas vulnerables. Otras presiones adicionales son el aumento del gasto en sanidad y defensa, y una corrección financiera relacionada con las subvenciones agrícolas de la UE equivalente al 0,2 % del PIB. Estos efectos se ven parcialmente compensados por el aumento de los ingresos, respaldado por las medidas de cumplimiento tributario en curso, la ampliación de la tarjeta de trabajo digital a nuevos sectores con el fin de reducir el trabajo no declarado y el aumento de las tasas de las administraciones locales.

En 2026, se prevé que el saldo presupuestario alcance el 0,3 %, lo que supone una reducción de 0,8 puntos porcentuales con respecto a 2025. Esto corresponde a un superávit primario del 3,4 % del PIB. Este descenso refleja principalmente un paquete fiscal expansionista anunciado recientemente, cuyo coste se estima en el 0,6 % del PIB en 2026 y el 0,8 % del PIB en 2027. El paquete combina recortes en el impuesto sobre la renta de las personas físicas, el impuesto sobre la propiedad y el IVA, junto con aumentos selectivos de las pensiones y los salarios del sector público. Estas medidas están diseñadas para aliviar las presiones del coste de la vida y proporcionar apoyo a los hogares de ingresos bajos y medios, las familias con hijos, los pensionistas y los residentes de pequeñas aldeas. La previsión también incorpora un aumento del gasto en defensa, que se espera que pase del 2,4 % del PIB en 2025 al 2,6 % en 2026.

En 2027, se prevé que el saldo global disminuya hasta el 0,0 % del PIB, lo que corresponde a un superávit primario del 3,2 %. Este deterioro del saldo global refleja principalmente el aumento de los gastos por intereses y el impacto anual del nuevo paquete fiscal.

La ratio de deuda pública respecto al PIB se situó en el 154,2 % en 2024, 55 puntos porcentuales por debajo de su máximo en 2020. Se espera que siga disminuyendo hasta alcanzar el 138 % en 2027. El descenso vendrá impulsado por el crecimiento del PIB nominal y los superávits presupuestarios primarios.

Fuente: Comisión Europea. Previsiones económicas europeas, otoño de 2025.