17.11.2025

Se prevé que el crecimiento real del PIB de Rumanía se mantenga bajo, con un 0,7 % en 2025 y un 1,1 % en 2026, ya que la necesaria consolidación fiscal frena el consumo privado y público, que a su vez se ve afectado por un aumento de la inflación. Aun así, la economía sigue creciendo gracias a la recuperación gradual de la inversión privada, la aceleración del gasto financiado por el RRP y una mejora considerable de las exportaciones netas. En 2027, el crecimiento real del PIB se acelerará por encima del 2 %, a medida que se modere el ritmo de la consolidación fiscal. El mercado laboral se enfriará, mientras que la desaceleración del consumo privado, muy dependiente de las importaciones, junto con la resistencia de las exportaciones, debería reducir gradualmente el elevado déficit exterior. Se prevé que el déficit público general, que en 2024 será del 9,3 % del PIB, se reduzca al 8,4 % del PIB en 2025 y al 6,2 % del PIB en 2026, gracias a varios paquetes de ajuste fiscal.

Indicadores 2025 2026 2027
Crecimiento del PIB (%, interanual) 0,7 1,1 2,1
Inflación (%, interanual) 6,7 5,9 3,8
Desempleo (%) 6,1 5,8 5,6
Saldo presupuestario general (% del PIB) -8,4 -6,2 -5,9
Deuda pública bruta (% del PIB) 59,1 61,1 62,7
Balanza por cuenta corriente (% del PIB) -7,9 -6,4 -6,0

Crecimiento moderado en medio de una considerable consolidación fiscal

En 2025, el crecimiento del PIB real en Rumanía se ralentizará hasta el 0,7 %, tras el 0,9 % registrado en 2024. La incertidumbre política y fiscal afectó al consumo privado en la primera mitad del año, mientras que la adopción de paquetes de consolidación fiscal durante el verano reducirá aún más la renta disponible y el consumo público debería disminuir. Se espera que una recuperación moderada de la formación bruta de capital fijo, así como la resistencia de las exportaciones, respalden la economía.

En 2026, se prevé que el efecto total de las importantes medidas de consolidación fiscal, es decir, la congelación de los salarios y las pensiones públicas y el aumento de los impuestos, junto con una inflación aún elevada, provoque una pequeña contracción del consumo privado. También se prevé que el consumo público siga disminuyendo. Sin embargo, se espera que la formación bruta de capital fijo se acelere notablemente gracias a la mejora de la confianza empresarial y a la finalización de las inversiones del RRP. La disminución del consumo privado también debería contener en gran medida el crecimiento de las importaciones, mientras que las exportaciones deberían continuar su tendencia positiva a medida que el crecimiento de los salarios se ralentiza aún más, lo que se traducirá en una contribución positiva al crecimiento de las exportaciones netas. En general, se prevé que el PIB real crezca un 1,1 % en 2026. En 2027, se prevé que la inflación disminuya y que la política monetaria se relaje, lo que favorecerá la recuperación de la inversión privada y el consumo. A pesar del fin del MRR, la formación bruta de capital fijo se mantendrá en buenos niveles, ya que Rumanía hará un mayor uso de los fondos de cohesión. En conjunto, se prevé que la economía crezca un 2,1 %. Se prevé que el déficit por cuenta corriente disminuya gradualmente y alcance el 6 % del PIB en 2027. Los riesgos para las previsiones se inclinan a la baja. Una desviación importante de la senda de consolidación fiscal podría erosionar la confianza y la estabilidad macroeconómica. La plena ejecución de todas las inversiones del MRR sigue siendo un reto, junto con la incertidumbre en torno al comercio internacional.

El mercado laboral se está enfriando, mientras que el crecimiento salarial se modera

En 2025, el empleo comenzó a descender debido a la ralentización de la actividad económica, lo que provocó un aumento gradual de la tasa de desempleo. No obstante, continuó la afluencia de trabajadores extranjeros, lo que indica una fuerte demanda de mano de obra en algunos sectores, como la construcción y los servicios. Se prevé que la tasa de desempleo aumente ligeramente por encima del 6 % en 2025 y que disminuya gradualmente hasta el 5,6 % en 2026 y 2027. La congelación de los salarios públicos y la moderación de los salarios privados en 2025 y 2026 frenarán considerablemente el crecimiento de los salarios nominales, que pasarán a ser negativos en términos reales. Tras los fuertes aumentos, es probable que la moderación del crecimiento salarial favorezca la competitividad exterior.

La inflación se acelera de nuevo en 2025 y 2026

Tras descender la inflación medida por el IPCA al 5,8 % en 2024, los aumentos de precios se aceleraron en el tercer trimestre de 2025. La eliminación en julio del límite máximo de los precios de la electricidad para los hogares, junto con el aumento del IVA y los impuestos especiales, impulsó la inflación medida por el IPCA hasta el 8,6 % en septiembre. Se prevé que la inflación media medida por el IPCA aumente hasta el 6,7 % en 2025, antes de descender por debajo del 6 % en 2026, en consonancia con la debilidad del consumo privado y los fuertes efectos de base desinflacionistas. Es probable que la eliminación del límite máximo de los precios del gas natural en marzo de 2026 ralentice el proceso de desinflación. De manera similar, se espera que la entrada en funcionamiento del ETS2, si no se retrasa, avive las presiones inflacionistas en 2027 y retrase el retorno de la inflación medida por el IAPC al objetivo del banco central (2,5 +/-1 pp) hasta finales de año.

El déficit público disminuirá gradualmente

Tras alcanzar un máximo del 9,3 % del PIB en 2024, impulsado principalmente por el rápido crecimiento del gasto, se prevé que el déficit público general de Rumanía disminuya en más de 3 puntos porcentuales y alcance el 5,9 % del PIB en 2027. Esta disminución refleja la adopción de varios paquetes de medidas de consolidación fiscal desde finales de 2024. En diciembre de 2024, el Parlamento adoptó un paquete de medidas de consolidación fiscal que incluía una congelación nominal de los salarios y las pensiones públicas en 2025, así como medidas generadoras de ingresos por valor del 0,3 % del PIB. En julio de 2025, el Parlamento adoptó medidas adicionales de consolidación fiscal, que comprendían importantes aumentos de los ingresos fiscales (aumento de los tipos del IVA, ampliación de la base de las cotizaciones sanitarias, aumentos de los impuestos especiales y un tipo impositivo más elevado sobre los dividendos) y una prórroga de la congelación nominal de los salarios y las pensiones hasta 2026. En septiembre, el Parlamento también aprobó un aumento de los impuestos recurrentes sobre los inmuebles residenciales y los impuestos medioambientales. Se prevé que la política fiscal sea restrictiva en 2025 y 2026, antes de pasar a ser neutral en 2027. Se prevé que el gasto en defensa aumente gradualmente del 1,6 % del PIB en 2024 al 2,0 % del PIB en 2027.

Se prevé que la deuda pública aumente de menos del 55 % del PIB en 2024 a alrededor del 63 % del PIB en 2027, debido principalmente a los elevados déficits primarios públicos y al aumento previsto de los pagos de intereses.

Fuente: Comisión Europea. Previsiones económicas europeas, otoño de 2025.