17.11.2025

Se prevé que el PIB de Eslovenia crezca un 1,0 % en 2025, un 2,4 % en 2026 y un 2,6 % en 2027. Se espera que el empleo se mantenga estable y que la tasa de desempleo siga siendo baja. Se prevé que la inflación se mantenga elevada durante el período de previsión. El déficit de las administraciones públicas aumentará del 0,9 % del PIB en 2024 al 2,2 % en 2025, al 2,3 % en 2026 y alcanzará un máximo del 2,5 % en 2027. Se prevé que la ratio deuda/PIB disminuya del 66,6 % en 2024 al 63,1 % en 2027.

Indicadores 2025 2026 2027
Crecimiento del PIB (%, interanual) 1,0 2,4 2,6
Inflación (%, interanual) 2,5 2,3 2,1
Desempleo (%) 3,4 3,5 3,5
Saldo presupuestario general (% del PIB) -2,2 -2,3 -2,5
Deuda pública bruta (% del PIB) 65,2 63,7 63,1
Balanza por cuenta corriente (% del PIB) 2,9 2,8 2,9

Se prevé una recuperación del crecimiento, respaldada por la demanda interna y las exportaciones

Tras una contracción en el primer trimestre de 2025, el PIB se mantuvo prácticamente sin cambios en la primera mitad del año en comparación con el mismo periodo de 2024. Si bien el consumo privado se mantuvo fuerte, la incertidumbre reinante a principios de año provocó contribuciones negativas de las inversiones y las exportaciones netas. En la segunda mitad de 2025, se espera que tanto el consumo privado como el público sigan expandiéndose y que el crecimiento de la inversión pase a ser positivo debido a la mejora de las condiciones de la demanda y a la menor incertidumbre externa. Se espera un apoyo adicional al consumo gracias a la introducción de bonificaciones navideñas obligatorias para todos los empleados eslovenos. A medida que mejoren las condiciones en los mercados de exportación, se prevé que las exportaciones crezcan, mientras que se prevé que el crecimiento de las importaciones disminuya a medida que se reduzcan las existencias. En general, se espera que el PIB crezca un 1,0 % en 2025.

Se prevé que el crecimiento del PIB se acelere hasta el 2,4 % en 2026 y el 2,6 % en 2027. Se prevé que el consumo privado siga expandiéndose en ambos años, respaldado por el crecimiento del empleo y el aumento de los salarios. La inversión pública se mantendrá elevada gracias al despliegue continuado de la inversión financiada por el RRF en 2026. Se espera que la inversión privada se recupere a medida que disminuya la incertidumbre mundial. Durante el período de previsión, las exportaciones aumentarán en consonancia con la demanda del mercado de exportación, a pesar de cierta pérdida de competitividad debido a los fuertes aumentos salariales. Se prevé que el crecimiento de las importaciones se modere ligeramente en 2026 y que la contribución al crecimiento de las exportaciones netas sea prácticamente neutra durante 2026-2027.

El mercado laboral sigue estando tensionado

Se prevé que el empleo disminuya un 0,2 % en 2025, para luego aumentar un 0,3 % en 2026 y 2027, impulsado principalmente por la continua afluencia de trabajadores extranjeros. La tasa de desempleo ha alcanzado un mínimo histórico y se prevé que se sitúe en el 3,4 % en 2025 y se mantenga estable en torno al 3,5 % en 2026 y 2027. Se prevé que los salarios aumenten un 7,9 % en 2025, impulsados principalmente por un aumento del 10 % en el sector público debido a la reforma salarial de este sector, así como por las tensas condiciones del mercado laboral. De cara al futuro, se prevé que los salarios aumenten un 5,7 % en 2026 y un 5,4 % en 2027. En consecuencia, los costes laborales unitarios aumentaron un 6,7 % en 2025, pero se prevé que disminuyan notablemente en 2026 y 2027.

La inflación se mantendrá alta

Tras descender al 2,0 % en 2024, la inflación se aceleró hasta el 2,9 % en el tercer trimestre de 2025 y se espera que alcance una media del 2,5 % en 2025. Este repunte se debe principalmente al aumento de la inflación de los alimentos y los servicios y de la inflación energética, que se espera que persistan durante el horizonte de previsión, aunque con cierta moderación. Se prevé que la inflación se sitúe en una media del 2,4 % en 2026 y del 2,2 % en 2027. Por su parte, la inflación excluida la energía y los alimentos aumentará hasta el 2,9 % en 2025, antes de moderarse hasta el 2,5 % en 2026 y el 2,2 % en 2027, impulsada por el aumento de los precios de los servicios.

Mayores presiones sobre el gasto a pesar de la trayectoria descendente de la deuda

En 2025, el déficit de las administraciones públicas aumentará hasta el 2,2 % del PIB, como reflejo de un aumento permanente de los gastos corrientes y una desaceleración cíclica de los ingresos. Las nuevas medidas fiscales, incluida la contribución a la asistencia a largo plazo (0,4 % del PIB en 2025 y 0,9 % del PIB en 2026) y un impuesto más elevado sobre las emisiones de CO₂ (0,1 % del PIB), se verán compensadas por el aumento de los costes salariales derivado de la aplicación de la reforma del sistema salarial del sector público —que debería contribuir a contener el crecimiento del gasto salarial a medio y largo plazo— y por el aumento de las transferencias sociales en especie relacionadas con la implantación del nuevo sistema de cuidados de larga duración. Además, las subvenciones para apoyar la transición ecológica, en particular para la eliminación gradual del carbón, solo se compensarán en parte con la retirada de las medidas temporales restantes destinadas a mitigar el impacto de los altos precios de la energía. Además, se prevé que la introducción de una decimocuarta paga obligatoria para los empleados de los sectores público y privado —exenta del impuesto sobre la renta de las personas físicas y de las cotizaciones sociales— aumente el gasto en remuneración del sector público en un 0,2 % del PIB y reduzca los ingresos en un 0,2 % del PIB en 2025, en comparación con la hipótesis de referencia.

En 2026, se prevé que el déficit de las administraciones públicas aumente aún más, hasta el 2,3 % del PIB, debido principalmente a la continuación de la introducción gradual de las reformas del sistema salarial y de cuidados de larga duración del sector público. Se prevé que los efectos positivos sobre los ingresos derivados del mayor crecimiento económico y el impacto anual de la contribución a los cuidados de larga duración se vean contrarrestados por las presiones sobre el gasto corriente.

En 2027, se prevé que el déficit de las administraciones públicas aumente hasta el 2,5 % del PIB. Por lo que se refiere al gasto, el gasto corriente seguirá aumentando debido a la introducción gradual de la reforma salarial del sector público. El fin del MRR no supondrá una reducción de la inversión pública, que se prevé que se mantenga en el 5,3 % del PIB gracias a la aplicación continuada de los fondos de cohesión de la UE en el marco del marco financiero plurianual 2021-2027 y a las fuertes inversiones financiadas a nivel nacional, incluidas las inversiones en defensa.

Se prevé que la ratio deuda/PIB disminuya gradualmente del 66,6 % en 2024 al 65,1 % en 2025, al 63,7 % en 2026 y al 62,6 % en 2027, gracias a un diferencial entre los tipos de interés y las tasas de crecimiento que reduce la deuda y a un ajuste entre el stock y el flujo que reduce la deuda.

Fuente: Comisión Europea. Previsiones económicas europeas, otoño de 2025.