05.06.2026
La economía de Vietnam experimentó un fuerte crecimiento en 2025, impulsada por la industria manufacturera orientada a la exportación, el sector electrónico, la inversión extranjera directa y la recuperación de la demanda interna. Se prevé que el crecimiento se modere en 2026, ya que el aumento de los precios de la energía, la incertidumbre en el comercio mundial y el debilitamiento de la demanda externa lastrarán las exportaciones y la actividad económica, antes de repuntar de nuevo en 2027. Se prevé que la inflación aumente en 2026 debido a los costes del combustible importado y a las presiones de la demanda interna, pero debería moderarse gradualmente a partir de entonces. La política fiscal sigue siendo favorable, con una inversión pública continuada en infraestructuras, mientras que la deuda pública se mantiene moderada. La balanza por cuenta corriente sigue registrando un superávit, aunque la volatilidad del comercio ha aumentado debido a la elevada demanda de importaciones y a la exposición de Vietnam a los cambios en la cadena de suministro mundial.
| Indicadores | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Crecimiento del PIB (%, interanual) | 8,0 | 6,3 | 7,1 |
| Inflación (%, interanual) | 3,2 | 4,5 | 3,8 |
| Tasa de empleo (% de la población en edad de trabajar, mayores de 15 años) | 69,5 | 69,6 | 69,7 |
| Saldo presupuestario (% del PIB) | -1,4 | -2,0 | -1,8 |
| Deuda pública bruta (% del PIB) | 34,3 | 35,2 | 35,6 |
| Saldo de la balanza por cuenta corriente (% del PIB) | 5,1 | 3,9 | 4,2 |
El crecimiento se modera tras un 2025 muy sólido
El crecimiento del PIB real de Vietnam alcanzó alrededor del 8,0 % en 2025, impulsado por un fuerte repunte de las exportaciones manufactureras, la electrónica, los servicios y la demanda interna. La industria manufacturera exportadora se benefició de los pedidos anticipados, la resistencia de la demanda mundial de productos electrónicos y la continuidad de las entradas de inversión extranjera directa. El consumo interno también se recuperó, respaldado por el aumento de los ingresos, el turismo y el crecimiento del crédito.
Se prevé que el crecimiento se ralentice hasta el 6,3 % en 2026, ya que la incertidumbre mundial, el aumento de los precios de la energía y la menor demanda externa lastran las exportaciones y la actividad interna. Se espera un repunte hasta alrededor del 7,1 % en 2027 si la demanda mundial se estabiliza y la inversión se mantiene fuerte. Vietnam debería seguir beneficiándose de la diversificación de la cadena de suministro, pero su elevada apertura comercial lo hace especialmente sensible a las perturbaciones externas.
La industria manufacturera
orientada a la exportación
sigue siendo el principal motor
El modelo de crecimiento de Vietnam sigue estando fuertemente anclado en la industria manufacturera orientada a la exportación. La electrónica, la maquinaria, los textiles, el calzado y el mobiliario siguen atrayendo inversión extranjera y respaldando el empleo. El papel del país en las cadenas de suministro mundiales se ha fortalecido a medida que las empresas diversifican su producción por toda Asia
.
Sin embargo, esta apertura también genera vulnerabilidades. La relación entre el comercio y el PIB de Vietnam es extremadamente elevada, lo que expone a la economía a la demanda mundial, la política comercial de EE. UU., las cadenas de suministro vinculadas a China, las interrupciones en el transporte marítimo y los ciclos del sector de la electrónica. Para mantener el crecimiento se necesitarán proveedores nacionales más sólidos, un mayor valor añadido y mejoras continuas en la logística, las competencias y la fiabilidad energética.
Aumento de la inflación en 2026
La inflación se mantuvo moderada en 2025, pero las presiones sobre los precios aumentaron en 2026 debido al incremento de los costes del combustible importado y del transporte. Se prevé que el aumento de los precios de la energía, el fortalecimiento de la demanda interna y las presiones sobre el tipo de cambio impulsen la inflación por encima del nivel de 2025.
Se prevé que la inflación aumente hasta alrededor del 4,5 % en 2026, antes de moderarse hasta aproximadamente el 3,8 % en 2027. Los principales riesgos provienen de los precios del combustible, los precios de los alimentos, los ajustes de los precios administrados, la depreciación del tipo de cambio y el aumento de los costes logísticos. La política monetaria deberá equilibrar el control de la inflación con el apoyo al crédito y la inversión.
La política fiscal sigue siendo favorable
La situación fiscal de Vietnam sigue siendo manejable, con un déficit previsto en torno al 2 % del PIB en 2026-2027. La inversión pública sigue siendo una herramienta política importante, especialmente para proyectos de infraestructura de transporte, energía, digitalización y resiliencia climática. El fuerte crecimiento y el nivel moderado de deuda dan a las autoridades margen para apoyar la actividad si la demanda externa se debilita.
Se prevé que la deuda pública se mantenga moderada, aumentando solo gradualmente de alrededor del 34 % del PIB en 2025 a aproximadamente el 36 % en 2027. Los riesgos fiscales siguen siendo limitados, pero será importante una ejecución más rápida de la inversión pública de alta calidad, una administración tributaria más sólida y una gestión cuidadosa de los pasivos contingentes.
La posición exterior sigue siendo sólida, pero más volátil
El superávit por cuenta corriente de Vietnam se mantuvo considerable en 2025, respaldado por las exportaciones de bienes, la recuperación del turismo y las remesas. Se espera que el superávit se reduzca en 2026 a medida que aumente la demanda de importaciones, suban los precios de la energía y se ralentice el impulso de las exportaciones, antes de mejorar ligeramente en 2027.
La posición exterior sigue siendo fundamentalmente sólida, respaldada por la inversión extranjera directa, las exportaciones manufactureras y unas reservas adecuadas. Sin embargo, la volatilidad comercial ha aumentado, y las balanzas comerciales mensuales se han visto afectadas por las importaciones anticipadas, los cambios en la cadena de suministro y los costes energéticos. Vietnam sigue expuesto a la política comercial de EE. UU., la demanda mundial de productos electrónicos, la demanda china, los costes de transporte y las presiones sobre el tipo de cambio.
Perspectivas generales
Las perspectivas de Vietnam siguen siendo favorables, y se espera que el crecimiento se mantenga entre los más sólidos de Asia a pesar de una desaceleración temporal en 2026. La inflación debería mantenerse bajo control, la deuda pública es moderada y la inversión extranjera directa sigue respaldando la capacidad manufacturera y de exportación. Los principales retos a medio plazo son aumentar la productividad, profundizar las cadenas de suministro nacionales, mejorar la seguridad energética, modernizar las infraestructuras, reforzar la resiliencia del sector financiero y reducir la vulnerabilidad ante las perturbaciones del comercio exterior.
Fuentes:
Banco Mundial, Perspectivas macroeconómicas y de pobreza de Vietnam, abril de 2026.
Banco Mundial, Actualización económica de Vietnam, mayo de 2026.
Fondo Monetario Internacional, Perspectivas de la economía mundial, abril de 2026.
Banco Asiático de Desarrollo, Perspectivas de desarrollo de Asia, abril de 2026: Vietnam.
Banco Estatal de Vietnam, Política monetaria y evolución del sector bancario, 2025-2026.
Oficina General de Estadística de Vietnam, Situación socioeconómica y publicaciones del IPC, 2025-2026.
