Prévisions économiques pour la Bolivie

05.06.2026

L'économie bolivienne a entamé l'année 2026 dans une phase d'ajustement macroéconomique sévère, après s'être contractée en 2025. Le nouveau gouvernement est confronté à des déséquilibres hérités du passé : déficits budgétaires importants, subventions sur les carburants, pénurie de devises, réserves épuisées, inflation élevée et baisse du niveau de vie. La croissance devrait à nouveau se contracter en 2026, l’assainissement budgétaire, la hausse des prix des carburants et l’incertitude politique pesant sur la demande intérieure, avant de se redresser en 2027 si les réformes visant à la stabilisation et à l’investissement privé portent leurs fruits. L’inflation devrait rester très élevée en 2026, tandis que les marges de manœuvre budgétaires et extérieures restent faibles. La dette publique est élevée et l’accès aux marchés reste limité, rendant indispensable un assainissement budgétaire crédible.

L'économie se contracte dans un contexte de pénuries et de faiblesse des investissements

Le PIB réel de la Bolivie devrait s'être contracté de 2,1 % en 2025, après une contraction de 1,1 % en 2024. Ce ralentissement s'explique par la baisse des investissements, la faiblesse de la demande intérieure, les pénuries de carburant et de biens, le recul de la production d'hydrocarbures et la pénurie de devises étrangères. Le contrôle des prix et les restrictions à l’exportation n’ont pas permis de contenir l’inflation et ont aggravé les distorsions économiques.

Le PIB devrait se contracter encore de 3,2 % en 2026, les réductions des subventions, la hausse des prix des carburants, l’assainissement budgétaire et l’incertitude politique pesant sur la consommation et l’investissement. Une reprise de 4,0 % est prévue pour 2027, mais celle-ci dépendra d’une stabilisation crédible, d’un regain de confiance et de réformes favorisant l’investissement privé.

L'inflation reste très élevée

L'inflation a fortement augmenté en 2025, atteignant une moyenne annuelle estimée à 19,5 %, avec un taux d'inflation en fin d'année nettement plus élevé. Les principaux facteurs ont été la pénurie de devises étrangères, les pénuries de carburant et de biens, les distorsions de prix, l'élargissement de la prime de change parallèle et la monétisation des pressions budgétaires.

L'inflation devrait encore augmenter pour atteindre 21,2 % en 2026, avant de retomber à 16,0 % en 2027. La trajectoire de désinflation dépendra de la normalisation du taux de change, de l'ajustement des prix des carburants, de l'assainissement budgétaire et du rétablissement de la confiance. Sans réformes politiques crédibles, l'inflation pourrait rester ancrée et continuer à éroder les revenus réels.

Un assainissement budgétaire s’impose d’urgence

Le déficit budgétaire s’est creusé pour atteindre, selon les estimations, 11,1 % du PIB en 2025, sous l’effet de la baisse des recettes gazières, de la hausse des dépenses publiques et des subventions sur les carburants. Disposant d’un accès limité aux marchés internationaux des capitaux et d’un financement extérieur restreint, le gouvernement s’est fortement appuyé sur des sources nationales, notamment la banque centrale et le fonds de pension public.

Le déficit devrait se réduire à 9,2 % du PIB en 2026 et à 8,3 % en 2027, mais ces niveaux restent très élevés. La dette publique a atteint 90,4 % du PIB en 2025 et devrait se maintenir à près de 90 % en 2026 avant de reculer à 84,9 % en 2027. L'assainissement budgétaire nécessitera une réforme des subventions aux carburants, une mobilisation accrue des recettes, une meilleure hiérarchisation des investissements publics et une réduction de la dépendance vis-à-vis du financement intérieur

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Les marges de manœuvre extérieures restent faibles

Le déficit courant s'est réduit à 2,0 % du PIB en 2025, mais cela reflétait principalement une compression des importations due à des pénuries de devises et à une faible demande intérieure. Les exportations d'hydrocarbures sont restées faibles, tandis que les exportations de minerais et de produits manufacturés ont bénéficié d'une hausse des prix plutôt que d'une forte croissance en volume.

Le déficit courant devrait s’élargir pour atteindre 2,7 % du PIB en 2026, avant de se réduire légèrement à 2,3 % en 2027. Les réserves de change utilisables restent à un niveau extrêmement bas, et les avoirs en or représentent une part importante des réserves officielles. Les perspectives extérieures restent vulnérables aux coûts d’importation de carburants, à la baisse des exportations de gaz, à l’insuffisance des IDE, au service de

la dette

et aux retards dans les investissements dans le lithium ou le gaz.

Perspectives générales

Les perspectives de la Bolivie sont fragiles et dépendent fortement de la crédibilité des politiques menées. L’économie devrait se contracter à nouveau en 2026 avant de se redresser en 2027, mais l’inflation, les déficits budgétaires, le niveau élevé de la dette et la faiblesse des réserves resteront des contraintes majeures. Le principal défi consiste à stabiliser l’économie sans aggraver la pauvreté ni les tensions sociales. Une reprise durable nécessitera un assainissement budgétaire crédible, une réforme des subventions aux carburants, une normalisation des taux de change et des prix, un renforcement de la protection sociale, une amélioration des conditions d’activité des entreprises et des réformes susceptibles d’attirer les investissements privés au-delà du secteur des hydrocarbures.

Sources :

Banque mondiale, Perspectives macroéconomiques et de lutte contre la pauvreté en Bolivie, avril 2026.

Fonds monétaire international, Bolivie : Consultation au titre de l’article IV et rapport des services du FMI, juin 2025.

Fonds monétaire international, Perspectives de l’économie mondiale, avril 2026.

Banque centrale de Bolivie, Statistiques monétaires et du secteur extérieur, 2025–2026.

Ministère de l’Économie et des Finances publiques de Bolivie, Données budgétaires et sur la dette publique, 2025–2026.