20.05.2026

L'économie de l'Équateur a rebondi en 2025 après une contraction en 2024, soutenue par une hausse des exportations, des investissements et de la consommation privée. Cette reprise a été favorisée par une meilleure disponibilité énergétique, une réduction des risques budgétaires et les progrès réalisés dans le cadre du programme soutenu par le FMI, même si les problèmes de sécurité et l'incertitude politique restent des contraintes majeures. La croissance devrait ralentir pour s’établir à environ 2,5 % en 2026–2027, reflétant les faiblesses structurelles de l’Équateur, notamment la faible productivité, la rigidité de la réglementation du travail, la dépendance vis-à-vis du pétrole et la marge de manœuvre budgétaire limitée. L’inflation reste faible dans le cadre de la dollarisation, tandis que l’assainissement budgétaire devrait progressivement améliorer le solde budgétaire et réduire la dette publique.

Indicateurs 2025 2026 2027
Croissance du PIB (en %, en glissement annuel) 3,7 2,5 2,5
Inflation (en %, en glissement annuel) 0,7 3,3 1,9
Taux d'emploi (% de la population en âge de travailler, 15 ans et plus) 61,3 61,3 61,3
Solde budgétaire (% du PIB) -2,9 -0,5 0,4
Dette publique brute (en % du PIB) 54,3 52,5 51,7
Solde de la balance courante (% du PIB) 5,1 5,4 4,4

La croissance rebondit mais reste structurellement faible

La croissance du PIB réel de l’Équateur s’est redressée pour atteindre 3,7 % en 2025, après une contraction de 2,0 % en 2024. Ce rebond a été porté par le renforcement des exportations, des investissements et de la consommation privée, favorisé par une meilleure disponibilité énergétique et une réduction de l’incertitude budgétaire. Les exportations de biens non pétroliers et les transferts de fonds ont également soutenu la reprise, tandis que la croissance des importations est restée modérée.

La croissance devrait s’établir autour de 2,5 % en 2026 et 2027. La consommation privée devrait être soutenue par l’amélioration des conditions sur le marché du travail et l’expansion du crédit, tandis que l’investissement devrait bénéficier de la réduction de l’incertitude politique et de l’amélioration de la crédibilité budgétaire. Toutefois, la croissance à moyen terme de l’Équateur reste limitée par une faible productivité, la rigidité du marché du travail, les risques sécuritaires, les vulnérabilités du secteur de l’électricité et la dépendance vis-à-vis des recettes pétrolières.

L'inflation reste faible dans un contexte de dollarisation

L'inflation est restée très faible en 2025, s'établissant en moyenne à 0,7 %. La dollarisation, la modération de la demande intérieure et les pressions modérées sur les prix à l'importation ont contribué à contenir l'inflation. L'inflation devrait s'élever à 3,3 % en 2026, reflétant principalement la hausse des prix mondiaux de l'énergie et sa répercussion sur les coûts intérieurs, avant de retomber à 1,9 % en 2027.

Les perspectives d’inflation restent favorables par rapport à celles de nombreux pays de la région. Toutefois, la hausse des coûts du carburant, des transports et des denrées alimentaires pourrait peser sur le pouvoir d’achat des ménages, en particulier parmi les groupes à faibles revenus. La dollarisation offre un solide ancrage nominal, mais elle limite également le rôle de l’ajustement du taux de change dans l’absorption des chocs extérieurs.

L’assainissement budgétaire améliore les perspectives

Le déficit budgétaire s’est creusé pour atteindre 2,9 % du PIB en 2025, l’augmentation des dépenses et la baisse des recettes pétrolières ayant compensé les gains tirés du recouvrement des impôts et des mesures budgétaires antérieures, notamment la hausse du taux de TVA. Toutefois, les progrès réalisés dans le cadre du programme soutenu par le FMI ont contribué à restaurer la crédibilité des politiques et à améliorer l’accès aux marchés.

Le déficit budgétaire devrait se réduire à 0,5 % du PIB en 2026 et se transformer en un léger excédent de 0,4 % en 2027. Cette amélioration devrait être soutenue par des recettes plus importantes, une maîtrise des dépenses et la poursuite de l’ajustement budgétaire. La dette publique devrait reculer de 54,3 % du PIB en 2025 à 51,7 % en 2027, bien que les besoins de financement restent élevés et que les pressions liées au service de la dette persistent.

La position extérieure reste solide mais sensible au pétrole

L'excédent courant a atteint 5,1 % du PIB en 2025, soutenu par la vigueur des exportations non pétrolières, les transferts de fonds et la modération de la croissance des importations. Il devrait rester important, à 5,4 % du PIB en 2026 et 4,4 % en 2027, bien que l’excédent devrait se réduire progressivement à mesure que les dépenses privées et les importations se redressent

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La position extérieure de l’Équateur reste exposée aux prix du pétrole, aux performances à l’exportation, aux flux d’envois de fonds et à la demande mondiale. La hausse des prix du pétrole peut apporter un soutien budgétaire et extérieur à court terme, mais la dépendance vis-à-vis du pétrole crée également une vulnérabilité face aux baisses de prix et aux perturbations de la production. Un ralentissement de la croissance chez les principaux partenaires commerciaux, en particulier aux États-Unis et en Chine, pèserait sur les exportations et l’investissement.

Perspectives générales

Les perspectives de l’Équateur se sont améliorées après la contraction de 2024, mais la reprise reste fragile. La croissance devrait se stabiliser à un rythme modéré en 2026–2027, tandis que l’inflation devrait rester faible et que l’assainissement budgétaire devrait réduire progressivement la dette. Les principaux défis sont la sécurité, la discipline budgétaire, la fiabilité du secteur de l’électricité, la faible productivité et la dépendance vis-à-vis des recettes pétrolières. Une amélioration durable nécessitera des réformes structurelles visant à soutenir l’investissement privé, la création d’emplois formels, l’ouverture commerciale, la résilience énergétique et le renforcement des institutions publiques.

Sources :

Banque mondiale, Perspectives macroéconomiques et de lutte contre la pauvreté en Équateur, avril 2026.

Fonds monétaire international, Équateur : Examens au titre du mécanisme de crédit prolongé, 2025–2026.

Fonds monétaire international, Perspectives de l’économie mondiale, avril 2026.

Banque centrale de l’Équateur, Comptes nationaux et statistiques de la balance des paiements, 2025–2026.

AFD, Note de pays MacroDev sur l’Équateur, mars 2026.