22.05.2026
כלכלת ניגריה המשיכה להתייצב בשנת 2025, בתמיכת פעילות חזקה יותר במגזר השירותים, שיפור במאזנים החיצוניים, מדיניות מוניטרית מחמירה יותר והשפעות הרפורמות המקרו-כלכליות האחרונות. הצמיחה צפויה להישאר מתונה בשנים 2026–2027, שכן תוצאות הרפורמות תומכות בפעילות העסקית ובהשקעות, אך אילוצים מבניים ממשיכים להגביל התרחבות חזקה יותר. האינפלציה ירדה משיאה ב-2024, אך היא נותרה גבוהה ופגיעה ללחצים בתחום הדלק, המזון ושער החליפין. המצב הפיסקלי והחיצוני השתפר, בסיוע הכנסות גבוהות יותר והכנסות נפט חזקות יותר, אך העוני נותר גבוה והכלכלה נותרה חשופה לחוסר ביטחון, אי-ודאות מדינית ותנודתיות פיננסית עולמית.
| אינדיקטורים | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| צמיחת התמ"ג (%, לעומת השנה הקודמת) | 4.0 | 4.1 | 4.2 |
| אינפלציה (%, לעומת השנה הקודמת) | 23.0 | 14.9 | 12.1 |
| שיעור העוני הבינלאומי (3.00 דולר, 2021 PPP, %) | 50.9 | 50.5 | 49.0 |
| מאזן פיסקלי (% מהתמ"ג) | -3.1 | -2.9 | -3.1 |
| חוב ציבורי ברוטו (% מהתמ"ג) | 38.7 | 36.0 | 38.5 |
| מאזן החשבון השוטף (% מהתמ"ג) | 4.8 | 6.0 | 3.8 |
הצמיחה מתייצבת אך נותרת מתחת לפוטנציאל
הצמיחה בתמ"ג הריאלי של ניגריה התייצבה על 4.0% בשנת 2025, נתמכת בעיקר על ידי מגזר השירותים, בעוד החקלאות והתעשייה צמחו בקצב מתון יותר. מגזר השירותים המשיך ליהנות מפעילות מקומית חזקה יותר, מיציבות מקרו-כלכלית משופרת ומהתאוששות הדרגתית באמון, אך פערים בתשתיות, חוסר ביטחון ופרודוקטיביות נמוכה המשיכו להגביל את הצמיחה הכללית.
הצמיחה צפויה לעמוד על 4.1% בשנת 2026 ו-4.2% בשנת 2027. התחזית נתמכת על ידי שיפור באמינות המדיניות, עלייה במחירי הנפט והמשך הפעילות שאינה קשורה לנפט. עם זאת, צמיחה חזקה יותר תדרוש רפורמות שיפחיתו את עלויות העסקים, ישפרו את אספקת החשמל, יעמיקו את הגישה לאשראי ויתמכו בהשקעות פרטיות מחוץ לתחום הנפט ולשירותים בעלי תפוקה נמוכה.
האינפלציה יורדת אך נותרת גבוהה
האינפלציה ירדה מ-33.2% ב-2024 ל-23.0% ב-2025, בסיוע מדיניות מוניטרית מצמצמת, התחזקות שער החליפין ושיפור בתפוקה החקלאית. האינפלציה במזון התמתנה, אך רמות המחירים נותרו גבוהות וממשיכות להכביד על כוח הקנייה של משקי הבית.
האינפלציה צפויה לרדת ל-14.9% ב-2026 ול-12.1% ב-2027. הירידה צפויה להיות הדרגתית, עם סיכונים הנובעים מעלויות הדלק, מחירי המזון, תנודתיות שער החליפין והפרעות בשוק האנרגיה העולמי. הקפדה מתמשכת על מדיניות מוניטרית תהיה חשובה כדי לייצב את הציפיות ולהגן על תהליך הדיסאינפלציה.
המצב הפיסקלי משתפר רק בהדרגה
הגירעון הפיסקלי התרחב קלות ל-3.1% מהתמ"ג ב-2025, שכן עלויות שכר גבוהות יותר, תשלומי ריבית והוצאות הון ברמת המדינה קוזזו את הגידול בהכנסות. גביית ההכנסות שאינן מנפט השתפרה, בעוד שהכנסות הנפט נותרו יציבות באופן כללי למרות מחירי הנפט הנמוכים במהלך רוב שנת 2025.
הגירעון צפוי להצטמצם ל-2.9% מהתמ"ג ב-2026, לפני שיתרחב מעט ל-3.1% ב-2027. החוב הציבורי ירד ל-38.7% מהתמ"ג ב-2025, בסיוע הצמיחה והתייקרות הניירה, והוא צפוי להישאר מתון. עם זאת, עלויות שירות החוב, גיוס הכנסות נמוך ולחצי הוצאות הקשורים לבחירות נותרים סיכונים פיסקליים משמעותיים.
המאזן החיצוני נותר בעודף
עודף החשבון השוטף של ניגריה הגיע ל-4.8% מהתמ"ג בשנת 2025, נתמך ביצוא נפט יציב, שיפור ביצוא שאינו נפט וביקוש יבוא מתון. העתודות הגולמיות גדלו במהלך השנה עם סילוק התחייבויות מט"ח לטווח קצר, מה ששיפר את רזרבות החוץ.
העודף בחשבון השוטף צפוי לעלות ל-6.0% מהתמ"ג ב-2026, בסיוע הכנסות גבוהות יותר מייצוא נפט, לפני שיצטמצם ל-3.8% ב-2027 עם התאוששות היבוא ונורמליזציה של התנאים הגלובליים. התחזית החיצונית נותרת חשופה למחירי הנפט, לתנודתיות בזרימת ההון, לאמון בשער החליפין ולתנאים הפיננסיים הגלובליים.
התחזית הכוללת
התחזית של ניגריה השתפרה, אך ההתאוששות נותרה חלקית. הצמיחה צפויה להישאר סביב 4% בשנים 2026–2027, בעוד שהאינפלציה צפויה לרדת בהדרגה מרמות גבוהות מאוד. המצב הפיסקלי והחיצוני איתן יותר מאשר בתקופת המשבר האחרונה, אך העוני נותר גבוה ביותר ואילוצים מבניים ממשיכים להגביל את הצמיחה הכללית. התקדמות מתמשכת תלויה בשמירה על המומנטום של הרפורמות, בחיזוק גיוס ההכנסות, בהפחתת האינפלציה, בשיפור הביטחון, בהרחבת התעסוקה הפורייה ובהשקעה בתשתיות ובהון אנושי.
מקורות:
הבנק העולמי, תחזית העוני המקרו-כלכלית של ניגריה, אפריל 2026.
קרן המטבע הבינלאומית, תחזית הכלכלה העולמית, אפריל 2026.
קרן המטבע הבינלאומית, נתוני המדינה על ניגריה, אפריל 2026.
הבנק המרכזי של ניגריה, הודעת ועדת המדיניות המוניטרית, מאי 2026.
הבנק האפריקאי לפיתוח, תחזית כלכלית לניגריה, 2026.
