תחזית כלכלית לתאילנד

05.06.2026

כלכלת תאילנד האטה בשנת 2025, והיא צפויה להישאר חלשה בשנת 2026, לפני שתתאושש במידה מתונה בשנת 2027. הצמיחה מוגבלת על ידי ירידה בתיירות, חוב משקי בית גבוה, צריכה והשקעה פרטיות מדוכאות, וביקוש חיצוני חלש יותר. יצוא הסחורות, ובמיוחד מוצרי האלקטרוניקה, סיפק תמיכה בשנת 2025, אך צמיחת היצוא צפויה לחזור לרמה נורמלית. האינפלציה הייתה שלילית קלות בשנת 2025, אך צפויה לעלות באופן זמני בשנת 2026 עקב עלייה בעלויות האנרגיה והתחבורה, לפני שתתמתן שוב בשנת 2027. המדיניות הפיסקלית צפויה להישאר תומכת, בעוד שהחוב הציבורי יישאר מתחת לתקרה החוקית אך יגביל את מרחב התמרון המדיני. החשבון השוטף נותר בעודף, נתמך על ידי התיירות ויצוא הסחורות, אם כי צפוי שהעודף יצטמצם.

הצמיחה נותרה חלשה

הצמיחה הריאלית בתמ"ג של תאילנד הגיעה ל-2.4% ב-2025, נתמכת בעיקר ביצוא סחורות, ובמיוחד מוצרי אלקטרוניקה, ובביקוש מקומי יציב. עם זאת, התיירות הייתה חלשה מהצפוי, וההשקעה הפרטית נותרה נמוכה. הצריכה הפרטית הוגבלה על ידי חוב גבוה, צמיחה חלשה בהכנסות ותנאי אשראי מחמירים.

הצמיחה צפויה להאט ל-1.5% בשנת 2026, לפני שתתאושש ל-2.0% בשנת 2027. מחירי האנרגיה הגבוהים, הירידה במספר התיירים, הביקוש העולמי הנמוך והצריכה הפרטית הממותנת צפויים להכביד על הפעילות בשנת 2026. התאוששות מתונה בשנת 2027 צפויה להיות נתמכת על ידי התייצבות הביקוש החיצוני, המשך יצוא מוצרי האלקטרוניקה והשקעות בתעשיות חדשות.

התאוששות התיירות נותרה חלקית

התיירות נותרה מנוע מרכזי של כלכלת תאילנד, אך ההתאוששות איטית ופחות מלאה מהצפוי. עלייה בעלויות הנסיעה, צמיחה נמוכה יותר בהכנסות בשווקים מרכזיים ותחרות אזורית השפיעו לרעה על מספר המבקרים ועל הוצאותיהם. מספר התיירים הסינים, בפרט, נותר נמוך מרמות טרום המגפה.

התיירות צפויה להמשיך לתמוך בשירותים, בתעסוקה ובחשבון השוטף, אך תרומתה לצמיחה צפויה להיות פחות משמעותית מאשר לפני המגפה. העלאת הערך המוסף של התיירות, שיפור תפיסת הבטיחות, שדרוג התשתית וגיוון שוקי המקור יהיו חשובים לקיום הענף.

האינפלציה תעלה באופן זמני בשנת 2026

האינפלציה הייתה שלילית קלות בשנת 2025, ועמדה על -0.1%, דבר המשקף מחירי אנרגיה נמוכים, צעדי הממשלה להוזלת יוקר המחייה וביקוש מקומי מאופק. האינפלציה צפויה לעלות ל-2.9% בשנת 2026, בעיקר בשל עלייה במחירי האנרגיה ובעלויות התחבורה, לפני שתתמתן ל-1.5% בשנת 2027.

בנק תאילנד שמר על מדיניות מוניטרית מקלה בשנת 2026 כדי לתמוך בהתאוששות החלשה, תוך שהוא מציין כי לחצי האינפלציה נבעו בעיקר מהיצע. הסיכונים העיקריים נובעים ממחירי הנפט העולמיים, מחירי המזון, עלויות ההובלה ותנודות שער החליפין. הביקוש המקומי החלש צפוי לסייע במניעת ספירלת אינפלציה נרחבת.

המרחב הפיסקלי הולך ומצטמצם

הגירעון התקציבי נותר ניכר, ומשקף את המשך אמצעי התמיכה, ההשקעה הציבורית וההוצאות החברתיות. הגירעון צפוי להצטמצם רק בהדרגה, מ-4.4% מהתמ"ג ב-2025 ל-3.8% ב-2027.

החוב הציבורי צפוי לעלות מ-64.5% מהתמ"ג ב-2025 ל-65.7% ב-2027, ולהישאר מתחת לתקרה החוקית, אך להגביל את המרחב הפיסקלי. הוצאות הקשורות להזדקנות האוכלוסייה, עלויות בריאות, סובסידיות וצרכי השקעה ייצרו לחץ נוסף. שיפור גיוס ההכנסות ויעילות ההוצאות יהיו חשובים לשמירה על הקיימות הפיסקלית.

המאזן החיצוני נותר בעודף

חשבון השוטף של תאילנד נותר בעודף בשנת 2025, נתמך ביצוא סחורות ובהכנסות מתיירות. העודף צפוי להישאר חיובי בשנים 2026–2027, אם כי הוא עשוי להצטמצם עקב עלייה בעלויות יבוא האנרגיה והתאוששות איטית יותר בתיירות.

המצב החיצוני של תאילנד נותר נתמך על ידי עתודות מטבע חוץ גדולות ובסיס יצוא מגוון. עם זאת, הכלכלה חשופה לביקוש סיני חלש יותר, למחזורי האלקטרוניקה העולמיים, למחירי הנפט, למתיחות גיאופוליטיות ולשיבושים בזרימת התיירות.

תחזית כללית

התחזית לתאילנד נותרת מאופקת. הצמיחה צפויה להאט בשנת 2026 ולהתאושש רק במידה מתונה בשנת 2027, בעוד שהאינפלציה צפויה לעלות באופן זמני לפני שתתמתן שוב. האתגרים העיקריים הם החוב הגבוה של משקי הבית, ההשקעה הפרטית הנמוכה, הזדקנות האוכלוסייה, צמיחת הפריון הנמוכה והתאוששות התיירות, שהיא פחות דינמית מאשר לפני המגפה. שיפור מתמשך יותנה בהשקעות חזקות יותר, בתעשיות דיגיטליות וירוקות, בשדרוג התיירות, ברפורמה בחינוך ובמיומנויות, ובצעדים להפחתת הפגיעות של משקי הבית לחובות.

מקורות:

הבנק העולמי, תחזית העוני המקרו-כלכלית של תאילנד, אפריל 2026.

הבנק העולמי, Thailand Economic Monitor, פברואר 2026.

בנק תאילנד, תחזית כלכלית, אפריל 2026.

בנק תאילנד, החלטת מדיניות מוניטרית, אפריל 2026.

קרן המטבע הבינלאומית, תחזית כלכלית עולמית, אפריל 2026.

הבנק האסייתי לפיתוח, תחזית הפיתוח באסיה, אפריל 2026: תאילנד.