17.11.2025
Si prevede che l'attività economica della Svizzera registrerà una crescita moderata nell'orizzonte di previsione, con i consumi privati che rimarranno il principale motore della crescita. La crescita reale del PIL dovrebbe attestarsi intorno all'1,2% nel 2025, sostenuta dalla resilienza del mercato del lavoro e dall'aumento del reddito disponibile reale, per poi rafforzarsi all'1,3% nel 2026 e all'1,5% nel 2027 con la ripresa della domanda globale. L'inflazione dovrebbe aumentare gradualmente da livelli molto bassi, mentre le finanze pubbliche dovrebbero rimanere vicine al pareggio e il rapporto debito/PIL continuare a diminuire.
| Indicatori | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Crescita del PIL (%, su base annua) | 1,2 | 1,3 | 1,5 |
| Inflazione (%, su base annua) | 0,3 | 0,8 | 1,2 |
| Disoccupazione (%) | 4,5 | 4,7 | 4,5 |
| Saldo delle amministrazioni pubbliche (% del PIL) | -0,2 | -0,5 | 0 |
| Debito pubblico lordo (% del PIL) | 25,3 | 25,5 | 25,0 |
| Saldo delle partite correnti (% del PIL) | 5,3 | 5,6 | 5,8 |
I consumi privati rimarranno il principale motore della crescita
I consumi privati dovrebbero rimanere solidi, sostenuti da un mercato del lavoro robusto e dall'aumento del reddito disponibile reale. La crescita degli investimenti dovrebbe rimanere modesta a causa dell'incertezza globale. Le esportazioni dovrebbero risentire dell'aumento dei dazi doganali sulle esportazioni verso gli Stati Uniti, anche se la struttura delle esportazioni svizzere (con una quota importante di settori meno sensibili ai prezzi) potrebbe attenuare l'impatto. Il ritorno di eventi sportivi internazionali dovrebbe sostenere le esportazioni di servizi nel 2026, mentre la ripresa della domanda globale dovrebbe stimolare ulteriormente la crescita nel 2027.
L'inflazione dovrebbe aumentare gradualmente dai minimi storici
L'inflazione dovrebbe rimanere complessivamente contenuta, sostenuta dalla valuta forte e dalla crescita moderata, ma aumentare gradualmente dai livelli molto bassi nell'orizzonte di previsione.
Le finanze pubbliche rimangono solide
I conti delle amministrazioni pubbliche dovrebbero rimanere vicini al pareggio, in linea con le regole di bilancio equilibrato, e il rapporto debito/PIL dovrebbe continuare a diminuire.
Rischi per le prospettive
Tra i rischi specifici per il Paese figura la possibilità di ulteriori restrizioni commerciali statunitensi sui prodotti farmaceutici, che rappresentano una quota importante delle esportazioni svizzere.
Fonte: Commissione europea. Previsioni economiche europee, autunno 2025.
