17.11.2025
2年間の景気後退を経て、オーストリアは2025年に民間消費の増加と投資の安定化を背景に緩やかな成長を再開すると予測される。成長は2026年と2027年に加速する見込みだ。2025年に3.5％まで急上昇したインフレ率は、今後数年間で低下すると見込まれる。 政府赤字は2025年から2027年にかけてGDP比4%を上回る見込み。政府債務のGDP比は2024年の約80%から2027年には83.9%に上昇すると予測される。
| 指標 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP成長率（前年比、％） | 0.3 | 0.9 | 1.2 |
| インフレ率（前年比、％） | 3.5 | 2.4 | 2.2 |
| 失業率（％） | 5.6 | 5.5 | 5.3 |
| 一般政府収支（GDP比） | -4.4 | -4.1 | -4.3 |
| 公的債務総額（GDP比） | 81.4 | 82.8 | 83.9 |
| 経常収支（GDP比） | 1.2 | 1.6 | 2.3 |
景気後退の克服と今後の緩やかな成長
実質GDPは2024年に2年連続で縮小し、投資、在庫、工業生産の減少が示すように、工業部門の弱さを反映した。高エネルギー価格と急増する単位労働コストが工業競争力を低下させた。2025年には工業生産に回復の兆しが見られる。
個人消費は、2024年の実質所得の堅調な増加と高水準の貯蓄率の緩やかな解消に支えられ、2025年は安定したペースで成長すると予想される。2026年には、抑制された団体交渉合意や新たな財政再建措置にもかかわらず、これらの要因が個人消費を支え続けると予測される。 投資は2025年に安定化し、企業融資需要の増加に伴い2026年と2027年には勢いを増すと予想される。非住宅建設は2025年に回復した一方、住宅建設は引き続き減少傾向にある。2026年と2027年には、住宅ローン金利の低下により住宅建設が恩恵を受ける見込みである。 競争力低下と貿易摩擦を背景に、2025年の純輸出は成長を抑制すると見込まれる。2025年前半の対米輸出は14％減少し、主に変動の激しい化学品輸出の落ち込みが要因である。純輸出は2026年と2027年に安定化すると予想される。
全体として、GDPは2025年に0.3％、2026年に0.9％、2027年に1.2％の成長が見込まれる。
失業率の上昇
長期にわたる低成長は労働市場に影響を与え、失業率は2022年のコロナ禍後の最低水準4.8%から着実に上昇している。2025年に5.6%でピークに達した後、2026年には5.5%、2027年には5.3%へと緩やかに低下すると予測される。 労働年齢人口は減少傾向にあるものの、労働供給は依然として緩やかに増加している。これは主に、女性の定年年齢調整に伴う女性の労働参加率上昇によるものである。過去のインフレを補うための2024年の賃金高騰後、予測期間中は賃金上昇がより緩やかなペースとなる見込み。 2026年の団体交渉協定では、輸出志向産業と公共部門においてインフレ率を下回る賃金上昇が規定されている。従業員報酬は2025年に3.7％、2026年に2.4％、2027年に2.3％の伸びが見込まれる。
インフレは2025年に急上昇するが、その後は低下
2025年初頭、3つのエネルギー支援措置が同時に終了したため、電力価格が急騰した。財政緊縮に伴う公共サービス料金の上昇により、既に高水準にあったサービス部門のインフレは夏にかけてさらに加速した。食品価格と工業製品価格も予想を上回る上昇を示した。 全体として、2025年のインフレ率は3.5％と予測される。2026年には、電気料金上昇の影響が薄れ、限定的な賃金上昇がサービス部門のインフレを抑制するため、インフレ率は低下すると見込まれる。 2027年には、EU域内排出量取引制度ETS2（延期されない場合）の導入により、CO2価格が現行の国内制度下よりも低くなると予想されるため、エネルギー価格が低下する可能性がある。インフレ率は2026年に2.4％、2027年に2.2％と予測される。
財政赤字は緊縮努力にもかかわらず4％超を維持
一般政府赤字はGDP比4.7%（2024年）から4.4%（2025年）、4.1%（2026年）へ縮小した後、2027年には4.3%へ再拡大すると予測される。この縮小は2025年・2026年に実施される財政緊縮策を反映している。
支出面では、多くの財政緊縮策が2025年後半または2026年から発効するため、2025年の影響は限定的である。今年の節約効果は主に、気候ボーナス（CO2価格設定に対する一時金補償）の廃止、国費によるスキルアッププログラムの一時停止、省庁経費と気候関連補助金の削減によるものである。 2026年には、年金調整と公務員の平均給与上昇がともにインフレ率を下回る水準となることに加え、早期退職規則の厳格化が財政再建に寄与する見込み。ただし、人口動態による圧力は引き続き公的財政を圧迫し、医療費・介護費の上昇がこれらの節約効果を一部相殺する。
生産税と社会保険料が赤字削減に寄与すると見込まれる。追加収入源として、銀行への安定化課税、エネルギー生産者からの長期エネルギー危機負担金、年金受給者からの健康保険料増額が計画されている。2026年には、税額控除の段階的拡大の一部維持と高所得者層への税率延長により、さらなる歳入増が見込まれる。 2027年には、国家炭素価格制度からETS2への移行（遅延しない場合）により、会計処理の違いから一時的に歳入が減少する見込み。
政府債務比率は予測期間を通じて上昇を続ける見込みである。2024年にGDP比79.9%に達した後、主に財政赤字と鈍いGDP成長により、2025年には81.4%、2026年には82.8%、2027年には83.9%に上昇すると予測されている。
出典：欧州委員会『欧州経済予測（2025年秋）』
