コスタリカの経済見通し

05.06.2026

コスタリカの経済は2025年、特に医療機器やその他の自由貿易地域における製造業を中心とした堅調な財の輸出に支えられ、力強い伸びを見せました。2026年から2027年にかけては、輸出の伸びが前年の高い水準から鈍化し、世界貿易の不確実性が高まり、個人消費も減速するため、成長は緩やかになると予想されます。 2025年のインフレ率はマイナス圏にとどまりましたが、コスタリカ中央銀行の目標範囲に向けて徐々に回復していく見通しです。財政再建は継続していますが、その進捗は緩やかであり、公的債務は依然として高い水準にあります。対外収支は、外国直接投資やサービス輸出に支えられ、依然として管理可能な水準を維持していますが、米国の需要、原油価格、医療機器の貿易政策、および国内治安に対する認識の影響を受けやすい状況にあります。

輸出主導の好調な1年を経て、成長は鈍化します。

コスタリカの実質GDP成長率は、2025年に4.6%へと加速しました。これは、堅調な財の輸出と自由貿易地域における製造業の活況に支えられたものです。医療機器やその他の高付加価値の輸出が、天候による混乱の影響を受けた農業部門の低迷を相殺するのに寄与しました。

成長率は2026年に3.6％、2027年に3.7％へと鈍化すると予測されています。輸出の伸びは、異例に好調だった2025年の実績から減速すると見込まれ、一方でインフレが再燃し実質金利が高止まりする中、個人消費は鈍化するでしょう。投資は外国直接投資（FDI）によって引き続き支えられますが、世界貿易の不透明感が新規プロジェクトの足かせとなる可能性があります。

自由貿易地域は依然として主要な成長エンジン

コスタリカの自由貿易地域（FTZ）セクターは、引き続き見通しの中心的な役割を果たしています。同セクターは、特に医療機器、先端製造業、ビジネスサービス分野において、著しい生産性の向上、輸出の伸び、高度な技能を要する雇用の創出をもたらしてきました。純外国直接投資（FDI）の流入はGDPの約5％水準で推移すると見込まれ、対外資金調達と外貨準備を支えるものと予想されます。

しかしながら、経済の二極化構造は依然として課題となっています。特別制度の対象外である企業は国内雇用の大部分を生み出していますが、生産性の伸びは鈍い状況です。 不平等を是正し、長期的な成長を持続させるためには、インフラ、技能、教育の質の向上、そして国内企業にとってより強固なビジネス環境の整備が必要となります。

インフレ率は徐々に目標値へ回帰

2025年には、世界的な燃料価格の下落とコロン高に支えられ、消費者物価はわずかに下落し、インフレ率は平均-0.1%となりました。コアインフレ率も低水準にとどまったため、中央銀行は金融緩和を行うことができました。

インフレ率は2026年に1.0％、2027年に2.2％まで上昇し、2％～4％の目標範囲へと徐々に回帰すると予測されています。主な上振れリスクは、原油価格、輸送費、輸入食品価格の上昇に起因しますが、デフレが長期化すれば競争力が弱まり、債務の動向が複雑化する可能性があります。

財政再建は緩やかに進んでいます

非金融公共部門の赤字は2025年にGDP比1.4%に縮小し、2026年には1.3%、2027年には1.2%へと徐々に減少すると予測されています。プライマリーバランスは引き続き黒字を維持しており、これは財政ルールに基づく慎重な支出と、税務行政の改善が継続していることを反映しています。

公的債務は依然として高く、2025年にはGDP比72.3％となる見込みですが、2027年までに70.6％まで低下すると予測されています。さらなる債務削減には、歳入の確保強化、支出効率の向上、および借入コストを削減するための外部資金調達へのより確実なアクセスが必要となります。

対外収支は管理可能な水準を維持

経常収支の赤字は、堅調な財輸出と高い再投資利益に支えられ、2025年にはGDP比0.7%に縮小しました。しかし、輸出の伸びが鈍化し、燃料輸入コストが上昇するにつれ、2026年には1.4%、2027年には1.6%に拡大すると予測されています。

対外収支は、外国直接投資（FDI）、サービス輸出、観光、そして豊富な国際準備高によって引き続き支えられています。しかし、コスタリカは依然として、米国需要、医療機器の貿易政策、原油価格、世界的な金融情勢、そして観光や投資に影響を及ぼし得る安全保障上の認識といった要因の影響を受けやすい状況にあります。

全体的な見通し

コスタリカの先行きは引き続き良好ですが、2025年の輸出主導による堅調な実績の後、成長は鈍化すると予想されます。 インフレ率は徐々に目標水準に戻ると見込まれますが、財政再建と債務削減は緩やかなペースで進みます。中期的課題としては、自由貿易地域以外での生産性向上、インフラ整備、女性の労働力参加率の向上、不平等の是正、そして財政の信頼性維持が挙げられます。持続的な進展は、輸出主導型の成長による恩恵を国内経済全体に広げる改革にかかっています。

出典：

世界銀行、『コスタリカ・マクロ貧困見通し』、2026年4月。

国際通貨基金（IMF）、『コスタリカ：2026年第4条協議およびフレキシブル・クレジット・ライン・アレンジメントに基づく中期レビュー』、2026年5月。

国際通貨基金（IMF）、『世界経済見通し』、2026年4月。

コスタリカ中央銀行、『金融政策とインフレ動向、2025–2026年』。

コスタリカ中央銀行、『経済指標および国際収支統計』、2025–2026年。