アラブ首長国連邦の経済見通し

19.05.2026

アラブ首長国連邦の経済は2025年、堅調な非石油部門の活動、炭化水素生産の増加、および継続的な多角化に支えられ、力強く拡大しました。2026年は、地域紛争に伴う貿易、物流、観光、および投資家心理への悪影響により、成長は鈍化すると予想されますが、2027年には炭化水素生産が回復し、非石油部門の拡大が続くにつれて、再び勢いを増すと見込まれます。 インフレ率は低水準を維持していますが、2026年には緩やかに上昇すると予想されます。財政収支および対外収支は、炭化水素収入、堅調な非石油部門の活動、そして十分な対外バッファーに支えられ、引き続き堅調な黒字を維持しています。

地域情勢の不透明感により、成長は一時的に鈍化します。

2025年の実質GDP成長率は、非石油部門の堅調な活動と原油生産量の増加に支えられ、5.6％と推計されています。非石油部門の成長は、卸売・小売業、製造業、金融サービス、建設業、観光関連部門によって牽引されており、これは継続的な多角化とビジネス改革を反映したものです。

2026年には、地域紛争が貿易、物流、航空、観光、および投資家のセンチメントに悪影響を及ぼすため、成長率は2.4%に鈍化すると予測されています。2027年には、炭化水素生産の増加と非石油部門の継続的な拡大に支えられ、4.1%に回復すると見込まれています。中期的な見通しは依然として良好ですが、以前よりも地政学的リスクや輸送ルートのリスクの影響を受けやすくなっています。

非石油

部門は引き続き堅調です

UAEの非石油経済は、依然として回復力の主要な支えとなっています。金融サービス、製造業、建設業、不動産、卸売・小売業、観光、物流は、人口増加、外国投資、デジタル化、およびビジネス環境の改善を目的とした改革の恩恵を受け続けています。

しかし、地域ハブとしてのUAEの役割は、外部からのショックに対する脆弱性も生み出しています。 空域の混乱、運賃や保険料の高騰、観光客数の減少、あるいは投資家心理の悪化は、サービス業の活動に影響を及ぼす可能性があります。AI、物流、再生可能エネルギー、金融サービス、高付加価値製造業への継続的な投資は、経済の多角化を支える一助となるはずです

。 インフレ率は

低水準を維持するものの、緩やかに上昇する見込みです

。

住宅価格は上昇を続けたものの、食料品価格の上昇が鈍化し、輸送コストが低下したこともあって、2025年のインフレ率は1.3%にとどまりました。 インフレ率は2026年に2.5%まで上昇した後

、

2027年には2.1%に落ち着くと予測されています。

米ドルへの為替レートペッグは、インフレ期待を安定させ、金融政策を米国の金利情勢と整合させるのに役立っています。上振れリスクは、主に輸入コストの上昇、海運の混乱、住宅賃料、エネルギー価格、および地域情勢の再不安定化から生じています。

財政および対外的なバッファーは依然として堅調です

財政黒字は2025年にGDP比4.7％と推計されており、2026年には4.4％、2027年には3.8％と、引き続き相当な規模を維持すると見込まれています。堅調な歳入と慎重な財政運営に支えられ、公的債務は2025年のGDP比29.9％から2027年には28.4％へと徐々に減少すると予想されます。

経常収支の黒字は引き続き大きく、2025年にはGDP比13.8％、2026年には13.6％となる見込みですが、2027年には10.2％に縮小する見通しです。炭化水素の輸出、サービス収入、物流、観光、再輸出、および投資収入のすべてが対外収支を支えています。巨額の政府系ファンド資産と外貨準備高が、さらなる強靭性を提供しています。

全体的な見通し

UAEは、多角化、投資、人口増加、そして巨額の財政・対外バッファーに支えられ、湾岸諸国の中でも引き続き堅調な成長を維持すると予想されます。2026年には地域的な混乱リスクにより成長が一時的に鈍化する可能性がありますが、不安定な状況が長引かなければ、2027年には回復する見込みです。中期的課題の主たるものは、原油価格、地域の安全保障リスク、物流の混乱、および世界的な金融情勢への影響を管理しつつ、非石油部門の成長を持続させることです。

出典：

世界銀行、『アラブ首長国連邦マクロ貧困見通し』、2026年4月。

UAE中央銀行、『四半期経済レビュー』、2026年3月。

国際通貨基金、『世界経済見通し』、2026年4月。

国際通貨基金、『アラブ首長国連邦：2025年第4条協議およびスタッフ報告書』。

UAE財務省、『連邦政府公的債務報告書 2022–2025』。