ベトナムの経済見通し

05.06.2026

2025年、ベトナムの経済は、輸出向け製造業、エレクトロニクス、外国直接投資、および内需の回復に支えられ、力強い成長を見せました。2026年は、エネルギー価格の上昇、世界貿易の不透明感、および外需の減退が輸出と経済活動に重くのしかかるため、成長は鈍化すると予想されますが、2027年には再び回復する見込みです。 インフレ率は、輸入燃料費や内需の圧迫により2026年に上昇すると予測されますが、その後は徐々に緩和する見込みです。財政政策は引き続き支援的であり、インフラへの公共投資が継続される一方、公的債務は適度な水準に留まっています。経常収支は黒字を維持していますが、輸入需要の高まりや、世界的なサプライチェーンの変化に対するベトナムの影響を受け、貿易の変動性は高まっています。

指標	2025	2026	2027
GDP成長率（前年比、%）	8.0	6.3	7.1
インフレ率（前年比、%）	3.2	4.5	3.8
就業率（15歳以上の労働年齢人口に占める割合）	69.5	69.6	69.7
財政収支（GDP比）	-1.4	-2.0	-1.8
公的総債務（GDP比）	34.3	35.2	35.6
経常収支（GDP比）	5.1	3.9	4.2

2025年の

非常に力強い成長の後

、

成長は鈍化します。

2025年、ベトナムの実質GDP成長率は、製造業の輸出、エレクトロニクス、サービス、および内需の力強い回復に牽引され、約8.0%に達しました。製造業の輸出は、前倒しされた受注、堅調な世界的なエレクトロニクス需要、および継続的な外国直接投資の流入の恩恵を受けました。国内消費も、所得の増加、観光、および信用の伸びに支えられ、回復しました。

2026年には、世界的な不確実性、エネルギー価格の上昇、および外需の減退が輸出と国内経済活動に重くのしかかるため、成長率は6.3%に鈍化すると予測されています。世界的な需要が安定し、投資が堅調に推移すれば、2027年には約7.1%への回復が見込まれます。ベトナムはサプライチェーンの多様化による恩恵を受け続けるはずですが、その極めて高い貿易開放度により、外部ショックに対して特に敏感となっています。

輸出向け製造業が依然として主要な

成長

エンジンです

ベトナムの成長モデルは、依然として輸出志向型製造業に強く根ざしています。電子機器、機械、繊維、履物、家具の各分野は、引き続き外国からの投資を呼び込み、雇用を支えています。企業がアジア全域で生産を分散させる中、グローバルサプライチェーンにおける同国の役割は強化されています

。 しかし、この開放性は脆弱性も生み出しています。 ベトナムの貿易対GDP比率は極めて高く、世界的な需要、米国の通商政策、中国に関連するサプライチェーン、海運の混乱、および電子機器の景気循環の影響を受けやすい経済となっています。成長を持続させるには、国内サプライヤーの強化、付加価値の向上、そして物流、技能、エネルギー供給の信頼性における継続的な改善が必要となります。

2026年にインフレが上昇

2025年はインフレが緩やかな水準にとどまりましたが、2026年には輸入燃料や輸送コストの上昇に伴い、物価上昇圧力が強まりました。エネルギー価格の高騰、国内需要の拡大、為替レートの圧力により、インフレ率は2025年の水準を上回ると予想されます。

インフレ率は2026年に約4.5％まで上昇した後、2027年には約3.8％まで緩和すると予測されています。主なリスク要因としては、燃料価格、食料価格、政府による価格調整、為替レートの下落、および物流コストの上昇が挙げられます。金融政策においては、インフレ抑制と、信用および投資への支援とのバランスを図ることが必要となるでしょう。

財政政策は引き続き支援的である

ベトナムの財政状況は依然として管理可能な水準にあり、2026～2027年の財政赤字はGDP比約2％と予測されています。公共投資は、特に交通インフラ、エネルギー、デジタル化、気候変動に強いプロジェクトにおいて、重要な政策手段であり続けています。堅調な成長と適度な債務水準により、当局は外需が弱まった場合に経済活動を支援する余地を持っています。

公的債務は引き続き適度な水準にとどまると見込まれており、2025年のGDP比約34％から2027年には約36％へと緩やかに上昇するにとどまります。財政リスクは依然として限定的ですが、質の高い公共投資の迅速な実行、税務行政の強化、および偶発債務の慎重な管理が重要となります。

対外収支は堅調だが

、

変動性が高まっている

2025年、ベトナムの経常収支黒字は、財の輸出、観光業の回復、および送金に支えられ、依然として大きな規模を維持しました。2026年には、輸入需要の増加、エネルギー価格の上昇、および輸出の勢いの鈍化により、黒字幅は縮小すると予想されますが、2027年にはわずかに改善する見込みです。

対外収支は、外国直接投資、製造業の輸出、および十分な外貨準備に支えられ、基本的に堅調な状態を維持しています。 しかし、貿易の変動性は高まっており、月次貿易収支は、前倒しされた輸入、サプライチェーンのシフト、およびエネルギーコストの影響を受けています。ベトナムは、米国の通商政策、世界の電子機器需要、中国の需要、輸送コスト、および為替レートの圧力に

依然

としてさらされています。

全体的な見通し

ベトナムの見通しは引き続き良好であり、2026年に一時的な減速が見込まれるものの、成長率はアジアで最も高い水準を維持すると予想されます。 インフレは抑制可能な水準にとどまり、公的債務は適度な水準にあり、外国直接投資（FDI）は引き続き製造業と輸出能力を支えています。中期的課題としては、生産性の向上、国内サプライチェーンの深化、エネルギー安全保障の強化、インフラの整備、金融セクターの回復力の強化、および対外貿易ショックに対する脆弱性の低減が挙げられます

。

出典：

世界銀行、『ベトナム・マクロ貧困見通し』、2026年4月。

世界銀行、『ベトナム経済最新情報』、2026年5月。

国際通貨基金（IMF）、『世界経済見通し』、2026年4月。

アジア開発銀行（ADB）、『アジア開発見通し』、2026年4月：ベトナム。

ベトナム国家銀行、『金融政策および銀行セクターの動向』、2025年～2026年。

ベトナム統計総局、社会経済状況および消費者物価指数（CPI）の発表、2025年～2026年。