볼리비아 경제 전망

05.06.2026

볼리비아 경제는 2025년 경기 위축을 겪은 뒤, 2026년을 심각한 거시경제 조정 국면에서 맞이했다. 새 정부는 막대한 재정 적자, 연료 보조금, 외환 부족, 고갈된 외환 보유고, 높은 인플레이션, 그리고 하락하는 생활 수준 등 전임 정부로부터 물려받은 불균형 문제들에 직면해 있다. 재정 건전화, 유가 상승, 정책 불확실성이 내수 수요에 부담을 주면서 2026년에는 경제 성장률이 다시 위축될 것으로 예상되나, 안정화 조치와 민간 투자 개혁이 탄력을 받으면 2027년에는 회복될 전망이다. 2026년 인플레이션은 여전히 매우 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 재정 및 대외 완충 능력은 여전히 취약한 상태다. 공공 부채가 높고 시장 접근성이 제한적이어서 신뢰할 수 있는 재정 건전화가 필수적이다.

물자 부족과 투자

부진

속 경제 위축

볼리비아의 실질 GDP는 2024년 1.1% 감소에 이어 2025년에는 2.1% 감소한 것으로 추정된다. 이러한 경기 침체는 투자 감소, 내수 부진, 연료 및 물자 부족, 탄화수소 생산 감소, 외환 부족에 기인했다. 물가 통제와 수출 제한은 인플레이션을 억제하지 못했을 뿐만 아니라 경제 왜곡을 가중시켰다.

2026년에는 보조금 삭감, 유가 상승, 재정 긴축 및 정책 불확실성이 소비와 투자를 위축시키면서 GDP가 3.2% 더 위축될 것으로 전망된다. 2027년에는 4.0%의 회복세가 예상되나, 이는 신뢰할 수 있는 경제 안정화, 신뢰도 개선 및 민간 투자를 뒷받침하는 개혁에 달려 있다.

인플레이션은 여전히 매우 높은 수준이다

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2025년 인플레이션은 급격히 상승하여 연평균 19.5%에 달한 것으로 추정되며, 연말 인플레이션은 이보다 훨씬 더 높았다. 주요 원인은 외환 부족, 연료 및 물자 부족, 가격 왜곡, 확대되는 암시장 환율 프리미엄, 그리고 재정 압박의 화폐화였다.

인플레이션은 2026년에 21.2%로 더 상승한 뒤 2027년에는 16.0%로 완화될 것으로 전망된다. 디스인플레이션 경로는 환율 정상화, 연료 가격 조정, 재정 건전화 및 신뢰 회복에 달려 있다. 신뢰할 수 있는 정책 개혁이 없다면 인플레이션은 고착화되어 실질 소득을 계속 잠식할 수 있다.

재정 조정이 시급하다

가스 수입 감소, 높은 공공 지출 및 연료 보조금으로 인해 2025년 재정 적자는 GDP 대비 11.1%로 확대된 것으로 추산된다. 국제 자본 시장 접근성이 제한적이고 대외 자금 조달이 어려운 상황에서 정부는 중앙은행과 국영 연금 기금을 포함한 국내 자금원에 크게 의존했다.

적자 규모는 2026년 GDP 대비 9.2%, 2027년 8.3%로 축소될 것으로 전망되나, 이 수준은 여전히 매우 높은 편이다. 공공 부채는 2025년 GDP 대비 90.4%로 증가했으며, 2026년에는 90% 수준을 유지하다가 2027년 84.9%로 감소할 것으로 예상된다. 재정 건전화를 위해서는 연료 보조금 개혁, 세수 확보 강화, 공공 투자 우선순위 재조정, 그리고 국내 자금 조달에 대한 의존도 감소가 필요할 것이다.

대외 완충력은 여전히 취약하다

2025년 경상수지 적자는 GDP 대비 2.0%로 축소되었으나, 이는 주로 외환 부족과 내수 부진으로 인한 수입 감소에 기인한 것이다. 탄화수소 수출은 여전히 부진한 반면, 광물 및 제조업 수출은 수출량 증가보다는 가격 상승의 혜택을 받은 것이다.

경상수지 적자는 2026년 GDP의 2.7%로 확대된 후, 2027년에는 2.3%로 소폭 축소될 것으로 전망된다. 가용 외환 보유고는 여전히 극히 낮은 수준이며, 공식 외환 보유고에서 금 보유분이 큰 비중을 차지하고 있다. 대외 전망은 여전히 연료 수입 비용, 가스 수출 감소, 제한적인 외국인 직접 투자(FDI), 채무 상환, 리튬 또는 가스 투자 지연에

취약한 상태다

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전반적 전망

볼리비아의 전망은 취약하며 정책 신뢰도에 크게 좌우된다. 경제는 2026년에 다시 위축된 후 2027년에 회복될 것으로 예상되지만, 인플레이션, 재정 적자, 높은 부채, 낮은 외환 보유고는 여전히 주요 제약 요인으로 남을 것이다. 주요 과제는 빈곤과 사회적 긴장을 악화시키지 않으면서 경제를 안정화하는 것이다. 지속적인 회복을 위해서는 신뢰할 수 있는 재정 건전화, 연료 보조금 개혁, 환율 및 물가 정상화, 강화된 사회 보장, 개선된 기업 환경, 그리고 탄화수소 분야를 넘어 민간 투자를 유치할 수 있는 개혁이 필요할 것이다.

출처:

세계은행, 《볼리비아 거시 빈곤 전망》(Bolivia Macro Poverty Outlook), 2026년 4월.

국제통화기금(IMF), 《볼리비아: 2025년 제4조 협의 및 직원 보고서》, 2025년 6월.

국제통화기금(IMF), 《세계 경제 전망》, 2026년 4월.

볼리비아 중앙은행, 《통화 및 대외 부문 통계》, 2025–2026년.

볼리비아 경제재정부, 《재정 및 공공 부채 데이터》, 2025–2026년.