Ekonomikos prognozė Vengrijai

17.11.2025

Po dvejų metų, kai augimas buvo nedidelis arba jo visai nebuvo, prognozuojama, kad 2025 m. BVP augs 0,4 %, o 2026 ir 2027 m. – apie 2 %, remdamasis vartojimu ir investicijų bei eksporto atsigavimu. Infliacija turėtų sumažėti nuo 4,5 % 2025 m. iki mažiau nei 4 % 2026 ir 2027 m., tačiau infliacinis spaudimas išlieka stiprus. Prognozuojama, kad 2025 m. bendrasis valdžios sektoriaus deficitas išliks didelis – 4,6 %, o 2026 m. padidės iki 5,2 % dėl deficito didinančių priemonių. Tikimasi, kad 2027 m. skolos ir BVP santykis šiek tiek padidės iki maždaug 75 % dėl didelio deficito ir mažesnio nominaliojo BVP augimo.

Vidaus paklausa išlieka pagrindiniu augimo varikliu

Realusis BVP 2025 m. III ketvirtį, palyginti su ankstesniu ketvirčiu, išliko nepakitęs, po 0,2 % nuosmukio I ketvirtį dėl silpnų pramonės rezultatų ir 0,5 % augimo II ketvirtį, kurį paskatino paslaugų sektorius. Apskritai, tikimasi, kad 2025 m. realusis BVP augs 0,4 %, o pagrindinis augimo variklis bus vartojimas. Tačiau tikimasi, kad numatomas 3,5 % vartojimo augimas bus kompensuotas didėjančiu importu ir investicijų mažėjimu. Eksportas turėtų sumažėti, visų pirma dėl pramonės prekių ir verslo paslaugų eksporto sumažėjimo.

Prognozuojama, kad 2026 m. BVP augimas paspartės iki 2,3 %, remiamas fiskalinėmis paskatomis, o 2027 m. sulėtės iki 2,1 %. Prognozuojama, kad vartojimą rems stiprus darbo užmokesčio augimas ir fiskalinės priemonės. Investicijos turėtų palaipsniui atsigauti ir 2027 m. padidėti 4,1 %, skatinamos viešųjų investicijų, gyvenamųjų namų statybos atsigavimo ir verslo nuotaikų gerėjimo. Prognozuojama, kad eksportas padidės 3,8 %, padedamas automobilių pramonės surinkimo gamyklų atidarymo, o 2027 m. išaugs dar 4,1 %, nes padidės išorės paklausa. Tuo pačiu metu šis ekonomikos atsigavimas turėtų lemti importo augimą, dėl kurio einamosios sąskaitos balansas iš 0,1 % BVP perteklių 2025 m. taps 0,4 % deficitu 2027 m.

Rizika, susijusi su prognozėmis, apima toliau silpną investicijų ir eksporto augimą, susijusį su pasaulinių tiekimo grandinių pokyčiais. Be to, infliacinis spaudimas gali kelti iššūkių, kuriuos gali dar labiau sustiprinti didelis minimalaus darbo užmokesčio augimas ir kitos vyriausybės priemonės.

Darbo rinka turėtų išlikti įtempta

Per pastaruosius metus nedarbo lygis svyravo apie 4,5 %. Laisvų darbo vietų skaičius toliau mažėja, o užimtumas 2025 m. turėtų augti 0,2 %. Prognozuojama, kad 2026 m. numatomas ekonomikos augimas padidins užimtumą privačiame sektoriuje ir iki 2027 m. sumažins nedarbo lygį iki 4,3 %. Darbo rinka išliks įtempta, todėl 2025 ir 2026 m. nominalus darbo užmokesčio augimas išliks didelis, kurį skatins viešojo sektoriaus ir minimalaus darbo užmokesčio didinimas. Prognozuojama, kad 2027 m. darbo užmokesčio augimas sulėtės, nes šie veiksniai susilpnės.

Infliacinis spaudimas išlieka

Bendrasis infliacijos lygis padidėjo nuo 3,7 % 2024 m. iki 4,3 % 2025 m. rugsėjo mėn., o tai lėmė maisto kainų kilimas. SVKI infliacija, neįskaitant energijos ir maisto, per tą patį laikotarpį sumažėjo nuo 5,9 % iki 4,9 %, o tai lėmė paslaugų, ypač telekomunikacijų ir finansinių paslaugų, infliacijos mažėjimas. Nors 2025 m. vyriausybės kainų reguliavimas laikinai sumažino infliaciją, kainos greičiausiai pakils, kai šios priemonės bus nutrauktos. Neseniai įvykęs valiutos vertės padidėjimas, kartu su numatomu žaliavų kainų stabilizavimusi ir šiek tiek mažesniu darbo užmokesčio augimu, turėtų sumažinti infliaciją 2026 ir 2027 m. Prognozuojama, kad infliacija 2026 m. sumažės iki 3,6 %, o 2027 m. išliks aukšta – 3,5 %, atsižvelgiant į ETS2 sistemos įvedimą, kuri, jei nebus atidėta, 2027 m. turėtų padidinti energijos infliaciją.

Didelis ir didėjantis biudžeto deficitas

Po ženklaus sumažėjimo 2024 m. biudžeto deficitas 2025 m. turėtų sumažėti tik nežymiai – iki 4,6 % BVP. Namų ūkių energijos subsidijų išlaidos toliau mažėja, o palūkanų išlaidos mažėja dėl mažesnių infliacijai susietų obligacijų kuponų. Tačiau viešojo sektoriaus darbo užmokesčio didėjimas ir kitos veiklos išlaidos turėtų lemti didelį pirminių išlaidų augimą. Tikimasi, kad 2025 m. viešosios investicijos augs nuosaikiai, nes išlaidų nacionalinėms investicijoms sumažėjimą kompensuos didesnis ES lėšų įsisavinimas. Apskritai, tikimasi, kad 2025 m. fiskalinė politika bus ekspansinė ir sudarys -0,5 % BVP.

2026 m. deficitas turėtų padidėti iki 5,1 % BVP dėl naujų priemonių, skirtų namų ūkiams. Pajamų mokesčio pajamoms turėtų turėti įtakos motinoms taikomas asmeninio pajamų mokesčio atleidimas ir šeimos mokesčio lengvatos padidinimas, kurių bendra vertė sudaro apie 0,6 % BVP. Naujos būsto paramos priemonės namų ūkiams ir valstybės tarnautojams turėtų padidinti deficitą dar 0,5 % BVP. Prognozuojama, kad tolesnis viešojo sektoriaus darbo užmokesčio didinimas, kartu su jau paskelbtomis premijomis kariuomenės ir teisėsaugos darbuotojams, kurių vertė yra 0,5 % BVP, lems tolesnį spartų viešojo sektoriaus darbo užmokesčio augimą. Tai bus tik iš dalies kompensuota iki 2026 m. pratęsiant sektorių mokesčius už nepagrįstą pelną. 2027 m. deficitas turėtų išlikti didelis – 5,1 %, iš dalies dėl didėjančių pajamų mokesčio priemonių išlaidų ir sektorių mokesčių galiojimo pabaigos. Fiskalinė politika 2026 m. turėtų išlikti ekspansyvi, o 2027 m. – iš esmės neutrali. Svarstomos papildomos priemonės, pavyzdžiui, 14-ojo mėnesio pensijos įvedimas, galėtų padidinti deficitą.

Prognozuojama, kad skolos ir BVP santykis per prognozuojamą laikotarpį padidės nuo 73,5 % 2024 m. iki 74,9 % 2027 m. dėl didelio deficito ir lėtėjančio nominaliojo BVP augimo.

Šaltinis: Europos Komisija. Europos ekonominė prognozė, 2025 m. ruduo.