Økonomisk prognose for Bosnia-Hercegovina

17.11.2025

Den økonomiske aktiviteten i Bosnia-Hercegovina forventes å forbli dempet i prognoseperioden. Real BNP-veksten forventes å avta til 1,8 % i 2025, før den øker svakt til 2,2 % i 2026 og 2,5 % i 2027, hovedsakelig støttet av privat forbruk og noe sterkere investeringer. Inflasjonen forventes å forbli høy i 2025, før den avtar i 2026–27, mens det offentlige underskuddet forventes å øke til 2,5 % av BNP i 2025 og 3,0 % i 2026, før det avtar noe i 2027. Brutto offentlig gjeld i forhold til BNP forventes å øke til om lag 30,5 % innen 2027.

Den økonomiske aktiviteten vil forbli dempet i prognoseperioden

Den økonomiske veksten avtok i første halvdel av 2025, hovedsakelig på grunn av svakere eksportvekst i forbindelse med svakere etterspørsel i eksportmarkedene, mens privat forbruk forble den viktigste drivkraften, støttet av sterke reallønnsøkninger. Importveksten økte som følge av økt innenlandsk etterspørsel, og underskuddet på driftsbalansen økte som følge av svakere eksport, mens utenlandske direkteinvesteringer forble relativt lave. I prognoseperioden forventes veksten å forbli dempet samlet sett: privat forbruk forventes å forbli stort sett stabilt, men utenlandsk etterspørsel forventes å forbli dempet og priskonkurranseevnen å svekkes på grunn av raskt stigende lønninger. Sterkere investeringer, støttet av lavere politiske spenninger og økt finansiell støtte fra EU, forventes å gi en beskjeden vekst i 2026 og 2027.

Arbeidsmarkedet vil forbli stramt på grunn av redusert arbeidskraftstilgang.

Den registrerte sysselsettingsveksten ble negativ i 2025, med økning i sysselsettingen konsentrert i handel og turisme og nedgang i sektorer som gruvedrift og landbruk. Antallet registrerte arbeidsledige fortsatte å falle, delvis fordi flere forlot arbeidsmarkedet, mens fortsatt utvandring og utstrømning av kvalifisert arbeidskraft peker mot økende arbeidskraftmangel i områder som bygg og anlegg og helse. Disse faktorene forventes å opprettholde lønnspresset over produktivitetsveksten og bidra til en gradvis nedgang i arbeidsledigheten i perioden 2025–2027.

Inflasjonen forventes å forbli høy

Inflasjonen økte i 2025, hovedsakelig drevet av høyere priser på mat, restauranter og hoteller og helsetjenester, mens sterk nominell lønnsvekst bidro til innenlandsk prispress. Lønnspresset forventes å forbli høyt på grunn av flaskehalser i arbeidsmarkedet, noe som vil holde den samlede inflasjonen nær 4 % i 2025. Selv om lave importpriser forventes å redusere inflasjonen i 2026 og 2027, forventes det at det innenlandske presset vil vedvare, som følge av fortsatt sterk lønnsvekst og forsinkede justeringer av strømprisene.

Offentlige finanser står overfor ytterligere utgiftspress

Det offentlige underskuddet økte i 2024 og forventes å øke ytterligere i 2025 på grunn av høyere lønninger og sosiale overføringer, til tross for sterk inntektsvekst tidligere i året. Inntektene forventes å forbli stort sett stabile som andel av BNP i prognoseperioden, mens fortsatt høye utgifter til pensjoner og sosiale overføringer forventes å holde underskuddet høyt i 2026. Finansieringsbegrensninger forventes å bidra til å dempe utgiftsøkningen, slik at underskuddet kan reduseres noe i 2027, selv om begrenset overholdelse av EUs regnskapsstandarder fortsatt påvirker nøyaktigheten og påliteligheten av dataene for offentlig sektor.

Risikoen er i stor grad på oppsiden

Selv om den direkte eksponeringen mot det amerikanske eksportmarkedet er begrenset, kan den innenlandske veksten dra nytte av reduserte politiske spenninger og et bedre investeringsklima, noe som potensielt kan gi tilgang til ytterligere finansiell støtte fra EU knyttet til investeringer og reformer. Med parlamentsvalg planlagt i 2026 kan offentlige utgifter øke markant, noe som vil støtte veksten, men også risikere et betydelig høyere underskudd og gjeld.

Kilde: Europakommisjonen. Europeisk økonomisk prognose, høsten 2025.