17.11.2025

Na twee jaar recessie zal Oostenrijk naar verwachting in 2025 weer een bescheiden groei laten zien, dankzij een toename van de particuliere consumptie en een stabilisatie van de investeringen. De groei zal in 2026 en 2027 naar verwachting sterker worden. Na een stijging tot 3,5 % in 2025 zal de inflatie de komende jaren naar verwachting dalen. Het overheidstekort zal tussen 2025 en 2027 naar verwachting boven de 4 % van het bbp blijven. De overheidsschuldquote zal naar verwachting stijgen van ongeveer 80 % in 2024 tot 83,9 % in 2027.

Indicatoren 2025 2026 2027
BBP-groei (%, j-o-j) 0,3 0,9 1,2
Inflatie (%, j-o-j) 3,5 2,4 2,2
Werkloosheid (%) 5,6 5,5 5,3
Algemeen overheidssaldo (% van het bbp) -4,4 -4,1 -4,3
Bruto overheidsschuld (% van het bbp) 81,4 82,8 83,9
Lopende rekening (% van het bbp) 1,2 1,6 2,3

Overwinning op de recessie en bescheiden groei in het verschiet

Het reële bbp kromp in 2024 voor het tweede jaar op rij, als gevolg van de zwakte in de industriële sector, die tot uiting kwam in een daling van de investeringen, de voorraden en de industriële productie. Hoge energieprijzen en sterk stijgende arbeidskosten per eenheid product hebben het concurrentievermogen van de industrie aangetast. In 2025 vertoont de industriële productie tekenen van herstel.

De particuliere consumptie zal in 2025 naar verwachting gestaag groeien, ondersteund door een sterke stijging van het reële inkomen in 2024 en de langzame afbouw van hoge spaarquotes. In 2026 zullen deze factoren naar verwachting de particuliere consumptie blijven ondersteunen, ondanks beperkte collectieve arbeidsovereenkomsten en nieuwe maatregelen voor begrotingsconsolidatie. De investeringen zijn in 2025 gestabiliseerd en zullen naar verwachting in 2026 en 2027 aan kracht winnen, in lijn met de toegenomen vraag naar bedrijfsleningen. De utiliteitsbouw herstelde zich in 2025, terwijl de woningbouw blijft dalen. In 2026 en 2027 zal de woningbouw naar verwachting profiteren van lagere hypotheekrentes. De netto-uitvoer zal naar verwachting de groei in 2025 temperen tegen de achtergrond van een verminderde concurrentiepositie en handelsspanningen. De uitvoer naar de VS daalde in de eerste helft van 2025 met 14 %, voornamelijk als gevolg van een daling van de uitvoer van vluchtige chemicaliën. In 2026 en 2027 wordt een stabilisatie van de netto-uitvoer verwacht.

Over het geheel genomen zal het bbp naar verwachting met 0,3 % groeien in 2025, met 0,9 % in 2026 en met 1,2 % in 2027.

Stijgende werkloosheid

De langdurige periode van zwakke groei heeft gevolgen gehad voor de arbeidsmarkt, waarbij de werkloosheid gestaag is gestegen sinds het dieptepunt van 4,8% in 2022 na COVID-19. Naar verwachting zal de werkloosheid in 2025 een piek bereiken van 5,6% en vervolgens licht dalen tot 5,5% in 2026 en 5,3% in 2027. Hoewel de beroepsbevolking begint af te nemen, groeit het aanbod van arbeidskrachten nog steeds langzaam. Dit is vooral te danken aan de stijgende arbeidsparticipatie van vrouwen als gevolg van aanpassingen in de pensioengerechtigde leeftijd voor vrouwen. Na een sterke loonstijging in 2024 om de inflatie uit het verleden te compenseren, zullen de lonen in de prognoseperiode naar verwachting gematigder stijgen. De collectieve arbeidsovereenkomsten voor 2026 voorzien in loonsverhogingen die lager zijn dan de inflatie in exportgerichte industrieën en de publieke sector. De beloning van werknemers zal naar verwachting met 3,7 % stijgen in 2025, met 2,4 % in 2026 en met 2,3 % in 2027.

De inflatie stijgt sterk in 2025, maar daalt daarna

De elektriciteitsprijzen zijn begin 2025 sterk gestegen, omdat drie maatregelen ter verlichting van de energiekosten tegelijkertijd zijn verstreken. De toch al hoge inflatie van de diensten is in de zomer verder gestegen als gevolg van hogere tarieven voor openbare diensten, die voortvloeien uit de begrotingsconsolidatie. Ook de voedselprijzen en de prijzen van industriële goederen zijn hoger uitgevallen dan verwacht. Over het geheel genomen wordt de inflatie in 2025 geraamd op 3,5 %. In 2026 zal de inflatie naar verwachting dalen, aangezien het effect van de hogere elektriciteitsprijzen afneemt en de beperkte loongroei de inflatie van de diensten vertraagt. In 2027 kan de invoering van een EU-breed emissiehandelssysteem ETS2 – indien deze niet wordt uitgesteld – de energieprijzen doen dalen, aangezien de CO2-prijs naar verwachting lager zal zijn dan onder het huidige nationale systeem. De inflatie wordt geraamd op 2,4 % in 2026 en 2,2 % in 2027.

Het overheidstekort blijft boven de 4 % ondanks consolidatie-inspanningen

Het overheidstekort zal naar verwachting dalen van 4,7 % van het bbp in 2024 tot 4,4 % in 2025 en 4,1 % in 2026, alvorens weer te stijgen tot 4,3 % van het bbp in 2027. Deze dalingen zijn het gevolg van begrotingsconsolidatiemaatregelen die voor 2025 en 2026 zijn genomen.

Wat de uitgaven betreft, zullen veel consolidatiemaatregelen in de tweede helft van 2025 of vanaf 2026 van kracht worden, waardoor hun impact in 2025 beperkt zal blijven. De besparingen dit jaar zijn voornamelijk het gevolg van de afschaffing van de klimaatbonus (een forfaitaire compensatie voor CO2-beprijzing), de opschorting van het door de staat gefinancierde bijscholingsprogramma en de vermindering van de uitgaven van de ministeries en de klimaatsubsidies. In 2026 zullen een pensioenaanpassing en een gemiddelde salarisverhoging voor ambtenaren, beide onder het voortschrijdende inflatiepercentage, samen met strengere regels voor vervroegde uittreding, bijdragen aan de begrotingsconsolidatie. De demografische druk blijft echter op de overheidsfinanciën wegen en de stijgende kosten voor gezondheidszorg en langdurige zorg compenseren deze besparingen gedeeltelijk.

Belastingen op productie en sociale premies zullen naar verwachting helpen om het tekort te verminderen. Extra inkomsten worden verwacht uit een stabiliteitsheffing op banken, een verlengde energiecrisisbijdrage van energieproducenten en hogere ziektekostenpremies van gepensioneerden. In 2026 zullen het behoud van een deel van de belastingtariefverschuiving en de verlenging van het belastingtarief voor topverdieners naar verwachting de inkomsten verder doen stijgen. In 2027 zal de overstap van nationale koolstofbeprijzing naar ETS2, indien deze niet wordt uitgesteld, tijdelijk leiden tot lagere inkomsten als gevolg van een andere boekhoudkundige verwerking.

De overheidsschuldquote zal naar verwachting blijven stijgen gedurende de prognoseperiode. Na een niveau van 79,9 % van het bbp in 2024 zal deze naar verwachting stijgen tot 81,4 % in 2025, 82,8 % in 2026 en 83,9 % in 2027, voornamelijk als gevolg van begrotingstekorten en een gematigde bbp-groei.

Bron: Europese Commissie. Europese economische prognoses, najaar 2025.