17.11.2025

De economische groei van België zal naar verwachting vertragen in 2025, voornamelijk als gevolg van de grote mondiale onzekerheid en de daling van de export. De bbp-groei zal naar verwachting licht stijgen in 2026 en 2027, ondersteund door een verbetering van de externe vraag en investeringen. De inflatie zal naar verwachting dalen in 2025 en 2026, onder invloed van een lagere prijsdruk voor industriële goederen en energie, maar zal in 2027 weer stijgen als gevolg van een stijging van de energieprijzen. Op basis van het huidige beleid zal het overheidstekort naar verwachting toenemen tijdens de prognoseperiode, onder invloed van defensie-uitgaven en rentelasten. Als gevolg daarvan zal de overheidsschuld naar verwachting blijven stijgen.

Indicatoren 2025 2026 2027
BBP-groei (%, j-o-j) 1,0 1,1 1,3
Inflatie (%, j-o-j) 2,8 1,8 2,0
Werkloosheid (%) 6,0 6,2 6,1
Algemeen overheidssaldo (% van het bbp) -5,3 -5,5 -5,9
Bruto overheidsschuld (% van het bbp) 107,1 109,9 112,2
Lopende rekening (% van het bbp) -0,6 -0,6 -0,6

Economische activiteit zal in 2025 vertragen

De bbp-groei bleef robuust met 0,4% op kwartaalbasis in het eerste kwartaal van 2025, maar daalde vervolgens tot 0,2% in het tweede kwartaal als gevolg van onzekerheid over de handel, om vervolgens in het derde kwartaal uit te komen op 0,3%.

De binnenlandse vraag zal naar verwachting in 2025 vertragen, maar in 2026 en 2027 iets sneller groeien, ondersteund door investeringen. De gematigde werkgelegenheidsgroei, bezuinigingen op de werkloosheidsuitkeringen en een opleving van de inflatie in 2027 zullen naar verwachting de komende twee jaar druk uitoefenen op de particuliere consumptie. De capaciteitsbenutting ligt onder het historische niveau en de hypotheekrente blijft relatief hoog, wat in 2025 zal leiden tot een daling van de bruto-investeringen in vaste activa. Verwacht wordt echter dat deze in 2026 en 2027 zullen aantrekken dankzij betere financieringsvoorwaarden. De bouw zal groeien en de verminderde onzekerheid in de externe omgeving zal naar verwachting investeringen in apparatuur stimuleren. De invoering van Amerikaanse invoerheffingen heeft een negatief effect op de Belgische export, aangezien de VS de vierde exportmarkt van België zijn, hoewel het effect ervan in 2025 beperkt was door vervroegde export. De invoer zal minder dalen dan de export, wat zal leiden tot een negatieve bijdrage van de netto-export aan de groei in 2025. De export zal naar verwachting in 2026 en 2027 weer aantrekken, ondersteund door een herstel van het kostenconcurrentievermogen naarmate de loongroei afvlakt. Ook de vraag naar invoer zal naar verwachting aantrekken, maar de bijdrage van de netto-uitvoer aan de bbp-groei zal naar verwachting tot 2027 verbeteren. Over het geheel genomen zal de economische activiteit in 2025 naar verwachting met 1,0 % groeien, gevolgd door een geleidelijk herstel van 1,1 % in 2026 en 1,3 % in 2027. Een potentieel neerwaarts risico is een trager dan verwacht herstel van de vraag in de EU.

Werkloosheid zal in 2025 toenemen

De werkgelegenheidsgroei is in 2024 afgenomen tot 0,3 %, voornamelijk als gevolg van een daling van de werkgelegenheid in de industriële sector. Hoewel voor de prognoseperiode een bescheiden groei wordt verwacht, wordt een opleving voorspeld, aangedreven door een herstel van de investeringen en hervormingen van de werkloosheidsuitkeringen en pensioenen. Het werkloosheidspercentage zal naar verwachting stijgen tot 6,0% in 2025 en 6,2% in 2026, als kortetermijngevolg van de hervormingen van de arbeidsmarkt en de pensioenen, waarna het in 2027 licht zal dalen. De loongroei zal naar verwachting geleidelijk afnemen naarmate het aanbod van arbeidskrachten toeneemt.

Geleidelijke daling van de inflatie 

De totale inflatie zal naar verwachting dalen van 4,3 % in 2024 tot 2,8 % in 2025. De inflatie van goederen zal aanzienlijk vertragen, ondersteund door dalende energieprijzen en een lage geïmporteerde inflatie. De inflatie van diensten zal in 2025 echter naar verwachting hoger blijven, als gevolg van de stijging van de prijzen van dienstencheques en openbaar vervoer. De inflatoire druk zal naar verwachting verder afnemen tot 1,8% in 2026, met een tragere prijsstijging voor alle componenten. In 2027 zal de invoering van ETS2, indien deze niet wordt uitgesteld, naar verwachting leiden tot een stijging van de energieprijzen, waardoor de totale inflatie zal stijgen tot 2,0%.

Nieuwe overheidsmaatregelen gecompenseerd door stijgende defensie- en rentekosten

In 2025 zal het tekort naar verwachting stijgen tot 5,3 % van het bbp, tegen 4,4 % in 2024. De vergrijzingskosten (+0,2 % van het bbp ten opzichte van 2024), voornamelijk pensioenen en gezondheidszorg, rentebetalingen (+0,2 % van het bbp) en defensie (+0,1 % van het bbp) zullen naar verwachting de uitgaven doen stijgen. De meest recente ramingen voor defensie laten een geleidelijke stijging van de uitgaven zien tot 2% van het bbp in 2027, rekening houdend met de levertijd van militair materieel. Bovendien zullen de overheidsinkomsten naar verwachting dalen (-0,3% van het bbp), met name de belastingen op productie en invoer, die negatief worden beïnvloed door discretionaire maatregelen, voornamelijk op regionaal niveau.

De prognoses voor 2026 omvatten de verwachte impact van federale en regionale maatregelen die eind oktober 2025 zijn vastgesteld. In 2026 zal het tekort naar verwachting 5,5 % van het bbp bedragen als gevolg van een stijging van de defensie-uitgaven met 0,3 % van het bbp. Bovendien worden hogere rente-uitgaven (+0,2 % van het bbp) verwacht als gevolg van de stijgende schuld en hogere herfinancieringsrente. De uitvoering van consolidatiemaatregelen op federaal en regionaal niveau zal naar verwachting de uitgaven voor sociale uitkeringen stabiliseren op 25,8 % van het bbp. De inkomsten als percentage van het bbp zullen in 2026 naar verwachting grotendeels stabiel blijven, ondersteund door belastingen op producten en invoer en op inkomen en vermogen. Als gevolg daarvan zal het primaire saldo stabiel blijven.

In 2027 zal het tekort naar verwachting toenemen tot 5,9 % van het bbp, als gevolg van een daling van de inkomsten (0,3 % van het bbp), voornamelijk door een afname van de overige lopende inkomsten en kapitaaloverdrachten, en een lichte stijging van de uitgaven (0,1 % van het bbp). Aan de uitgavenzijde worden hogere defensie-uitgaven (+0,2 % van het bbp) en rentebetalingen (+0,2 % van het bbp) gecompenseerd door een verwachte daling van de sociale uitkeringen (-0,2 % van het bbp), als gevolg van de invoering van strengere regels voor toegang, en van de loonkosten (-0,1 % van het bbp) als gevolg van een vertraging van de groei van zowel het aantal werknemers als de lonen in de publieke sector.

De bruto overheidsschuld bedroeg eind 2024 103,9 % van het bbp. De aanhoudend hoge overheidstekorten verklaren de verwachte stijging tot 112,2 % in 2027.

Bron: Europese Commissie. Europese economische prognoses, najaar 2025.