17.11.2025
De economische activiteit in Bosnië en Herzegovina zal naar verwachting gematigd blijven tijdens de prognoseperiode. De reële bbp-groei zal naar verwachting vertragen tot 1,8 % in 2025, alvorens licht aan te trekken tot 2,2 % in 2026 en 2,5 % in 2027, voornamelijk ondersteund door de particuliere consumptie en iets sterkere investeringen. De inflatie zal naar verwachting hoog blijven in 2025, om vervolgens af te nemen in 2026-2027, terwijl het algemene overheidstekort naar verwachting zal toenemen tot 2,5 % van het bbp in 2025 en 3,0 % in 2026, om vervolgens licht af te nemen in 2027. De bruto overheidsschuldquote zal naar verwachting stijgen tot ongeveer 30,5 % in 2027.
| Indicatoren | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BBP-groei (%, j-o-j) | 1,8 | 2,2 | 2,5 |
| Inflatie (%, j-o-j) | 3,8 | 2,8 | 2,1 |
| Werkloosheid (%) | 12,9 | 12,5 | 12,0 |
| Algemeen overheidssaldo (% van het bbp) | -2,5 | -3,0 | -2,7 |
| Bruto overheidsschuld (% van het bbp) | 27,5 | 29,0 | 30,5 |
| Lopende rekening (% van het bbp) | -3,9 | -4,1 | -4,2 |
Economische activiteit blijft naar verwachting gematigd tijdens de prognoseperiode
De economische groei vertraagde in de eerste helft van 2025, voornamelijk als gevolg van een zwakkere exportgroei door een afnemende vraag op de exportmarkten, terwijl de particuliere consumptie de belangrijkste motor bleef, ondersteund door sterke reële loonstijgingen. De importgroei versnelde als gevolg van de toegenomen binnenlandse vraag en het tekort op de lopende rekening nam toe door de afnemende export, terwijl de instroom van directe buitenlandse investeringen relatief laag bleef. Voor de prognoseperiode wordt verwacht dat de groei over het algemeen gematigd zal blijven: de particuliere consumptie zal naar verwachting grotendeels stabiel blijven, maar de externe vraag zal naar verwachting gematigd blijven en het prijsconcurrentievermogen zal verslechteren als gevolg van snel stijgende lonen. Sterkere investeringen, ondersteund door lagere politieke spanningen en meer financiële steun van de EU, zullen naar verwachting een bescheiden impuls geven aan de groei in 2026 en 2027.
De arbeidsmarkt zal krap blijven als gevolg van het krimpende aanbod van arbeidskrachten.
De geregistreerde werkgelegenheidsgroei werd negatief in 2025, met een toename van de werkgelegenheid in de handel en het toerisme en een daling in sectoren zoals de mijnbouw en de landbouw. Het aantal geregistreerde werklozen bleef dalen, deels omdat meer mensen de arbeidsmarkt verlieten, terwijl de aanhoudende emigratie en de uitstroom van geschoolde arbeidskrachten wijzen op een toenemend tekort aan arbeidskrachten in sectoren zoals de bouw en de gezondheidszorg. Deze factoren zullen naar verwachting de loondruk boven de productiviteitsgroei houden en bijdragen tot een geleidelijke daling van de werkloosheid in de periode 2025-2027.
De inflatie zal naar verwachting hoog blijven
De inflatie is in 2025 versneld, voornamelijk als gevolg van hogere prijzen voor voedingsmiddelen, restaurants en hotels, en gezondheidsdiensten, terwijl de sterke nominale loongroei de binnenlandse prijsdruk heeft versterkt. De loondruk zal naar verwachting hoog blijven als gevolg van knelpunten op de arbeidsmarkt, waardoor de totale inflatie in 2025 dicht bij 4 % zal blijven. Hoewel de lage invoerprijzen de inflatie in 2026 en 2027 naar verwachting zullen doen dalen, zal de binnenlandse druk naar verwachting aanhouden als gevolg van de nog steeds sterke loongroei en de achterstallige aanpassingen van de elektriciteitsprijzen.
Overheidsfinanciën staan onder extra druk
Het overheidstekort is in 2024 toegenomen en zal naar verwachting in 2025 verder toenemen als gevolg van hogere lonen en sociale overdrachten, ondanks de sterke inkomstenstijging eerder in het jaar. De inkomsten zullen naar verwachting over het algemeen stabiel blijven als percentage van het bbp gedurende de prognoseperiode, terwijl de aanhoudend hoge uitgaven voor pensioenen en sociale overdrachten naar verwachting zullen leiden tot een hoog tekort in 2026. Financiële beperkingen zullen naar verwachting helpen om de uitgavenstijging te beperken, waardoor het tekort in 2027 enigszins kan afnemen, hoewel de beperkte naleving van de EU-boekhoudnormen de nauwkeurigheid en betrouwbaarheid van de gegevens van de publieke sector blijft drukken.
De risico's zijn grotendeels aan de positieve kant
Hoewel de directe blootstelling aan de Amerikaanse exportmarkt beperkt is, zou de binnenlandse groei kunnen profiteren van verminderde politieke spanningen en een beter investeringsklimaat, waardoor mogelijk toegang kan worden verkregen tot aanvullende financiële steun van de EU in verband met investeringen en hervormingen. Met de algemene verkiezingen in 2026 in het vooruitzicht, zouden de overheidsuitgaven aanzienlijk kunnen stijgen, wat de groei zou ondersteunen, maar ook het risico van een aanzienlijk hoger tekort en een hogere schuld met zich mee zou brengen.
Bron: Europese Commissie. Europese economische prognoses, najaar 2025.
