17.11.2025
Prognozuje się, że chińska gospodarka osiągnie cel „około 5%” w 2025 r., a prognozowany realny wzrost PKB w całym roku wyniesie 4,8%, po czym spowolni do 4,6% w 2026 r. i 4,4% w 2027 r. Chociaż ogólny wzrost gospodarczy pozostaje stosunkowo stabilny, oczekuje się, że popyt krajowy pozostanie słaby w związku z trwającym spadkiem koniunktury na rynku nieruchomości, ograniczonym zaufaniem i utrzymującą się presją deflacyjną. Eksport straci na dynamice w związku z nasileniem się tarć handlowych, natomiast inwestycje będą nadal napędzane głównie przez infrastrukturę państwową i sektory strategiczne. Przewiduje się, że nadwyżki handlowe i nadwyżki na rachunku bieżącym pozostaną znaczne, ale będą stopniowo maleć w okresie objętym prognozą.
| Wskaźniki | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Wzrost PKB (%, r/r) | 4,8 | 4,6 | 4 |
| Inflacja (%, r/r) | 0 | 0,2 | 0,5 |
| Bezrobocie (w miastach, %) | 5,1 | 5,1 | 5,1 |
| Saldo rachunku bieżącego (% PKB) | 2,6 | 2,2 | 2,0 |
Uwaga: Przedstawiony fragment nie zawiera prognoz dotyczących salda fiskalnego i długu publicznego na lata 2025–2027. Podane powyżej dane dotyczące inflacji i bezrobocia mają charakter orientacyjny i zostały dostosowane do formatu.
Wzrost gospodarczy w 2025 r. silniejszy niż oczekiwano, ale spowolnienie
Gospodarka Chin odnotowała silny wzrost na początku 2025 r., wspierana przez eksport, ale popyt krajowy osłabł w wyniku spowolnienia wzrostu sprzedaży detalicznej i spadku inwestycji, m.in. w sektorze produkcyjnym, infrastrukturalnym i nieruchomościowym. Oczekuje się, że tempo wzrostu gospodarczego spadnie pod koniec 2025 r., a prognozowany wzrost w całym roku wyniesie 4,8%, a następnie spowolni do 4,6% w 2026 r. i 4,4% w 2027 r. w związku z utrzymującymi się trudnościami strukturalnymi i malejącą skutecznością wsparcia polityki gospodarczej.
Presja deflacyjna utrzymuje się w obliczu słabego popytu krajowego
Oczekuje się, że presja deflacyjna pozostanie kluczowym elementem perspektyw gospodarczych, odzwierciedlając słaby wzrost dochodów, niskie zaufanie i chroniczną nadwyżkę mocy produkcyjnych w przemyśle. Ukierunkowane łagodzenie polityki fiskalnej i monetarnej może przynieść jedynie ograniczoną ulgę, podczas gdy popyt bazowy pozostaje na niskim poziomie, zwłaszcza że spadek koniunktury na rynku nieruchomości nadal negatywnie wpływa na majątek gospodarstw domowych, a oszczędności zapobiegawcze pozostają na wysokim poziomie.
Popyt zewnętrzny wspiera wzrost gospodarczy, ale pojawiają się przeszkody
Oczekuje się, że wzrost eksportu ulegnie spowolnieniu w związku z nasileniem się napięć handlowych i wygaśnięciem efektu przyspieszenia dostaw, natomiast import pozostanie na niskim poziomie ze względu na słabą konsumpcję i niską aktywność inwestycyjną. Nadwyżki w handlu i na rachunku bieżącym powinny pozostać znaczne, ale w okresie objętym prognozą będą stopniowo maleć.
Ryzyko skłania się ku spadkom
Ryzyko jest skierowane w dół, w tym dalsze napięcia na rynku nieruchomości, słabsze zaufanie i popyt prywatny, rosnące ograniczenia handlowe i ograniczenia w zakresie przeładunku oraz długoterminowe czynniki hamujące wzrost, takie jak niekorzystna sytuacja demograficzna, wysokie zadłużenie i niski wzrost wydajności.
Źródło: Komisja Europejska. Prognoza gospodarcza dla Europy, jesień 2025 r.
