Prognoza gospodarcza dla Tajlandii

05.06.2026

W 2025 r. gospodarka Tajlandii uległa spowolnieniu i przewiduje się, że w 2026 r. pozostanie w słabej kondycji, po czym w 2027 r. nastąpi jej umiarkowane ożywienie. Wzrost gospodarczy hamują: spadek aktywności w sektorze turystycznym, wysokie zadłużenie gospodarstw domowych, ograniczona konsumpcja prywatna i inwestycje oraz słabszy popyt zewnętrzny. W 2025 r. wsparciem był eksport towarów, zwłaszcza elektroniki, jednak przewiduje się, że tempo wzrostu eksportu ulegnie normalizacji. Inflacja była nieznacznie ujemna w 2025 r., ale prognozuje się jej tymczasowy wzrost w 2026 r. z powodu wyższych kosztów energii i transportu, po czym w 2027 r. ponownie ulegnie ona spowolnieniu. Oczekuje się, że polityka fiskalna pozostanie sprzyjająca, podczas gdy dług publiczny utrzyma się poniżej ustawowego limitu, co jednak ogranicza pole manewru w zakresie polityki gospodarczej. Rachunek bieżący pozostaje na plusie, wspierany przez turystykę i eksport towarów, choć oczekuje się, że nadwyżka ta ulegnie zmniejszeniu.

Wzrost gospodarczy pozostaje słaby

W 2025 r. realny wzrost PKB Tajlandii wyniósł 2,4%, do czego przyczynił się głównie eksport towarów, zwłaszcza elektroniki, oraz stabilny popyt krajowy. Turystyka okazała się jednak słabsza niż oczekiwano, a inwestycje prywatne pozostawały na niskim poziomie. Konsumpcja gospodarstw domowych była ograniczona przez wysokie zadłużenie, słaby wzrost dochodów oraz zaostrzone warunki kredytowe.

Prognozuje się, że wzrost gospodarczy spowolni do 1,5% w 2026 r., po czym w 2027 r. ponownie wzrośnie do 2,0%. Oczekuje się, że wyższe ceny energii, mniejsza liczba turystów, słaby popyt globalny oraz ograniczona konsumpcja prywatna będą miały negatywny wpływ na koniunkturę w 2026 r. Nieznaczne ożywienie gospodarcze w 2027 r. powinno być wspierane przez stabilizację popytu zewnętrznego, utrzymujący się eksport elektroniki oraz inwestycje w nowe gałęzie przemysłu.

Ożywienie w turystyce pozostaje niepełne

Turystyka pozostaje kluczowym motorem napędowym gospodarki Tajlandii, jednak ożywienie przebiega wolniej i jest mniej kompletne niż oczekiwano. Wyższe koszty podróży, słabszy wzrost dochodów na kluczowych rynkach źródłowych oraz konkurencja regionalna miały negatywny wpływ na liczbę przyjazdów turystów i ich wydatki. W szczególności liczba przyjazdów turystów z Chin pozostaje poniżej poziomu sprzed pandemii.

Turystyka powinna nadal wspierać sektor usług, zatrudnienie oraz rachunek bieżący, jednak jej wkład w wzrost gospodarczy będzie prawdopodobnie mniejszy niż przed pandemią. Zwiększenie wartości dodanej turystyki, poprawa postrzegania bezpieczeństwa, modernizacja infrastruktury oraz dywersyfikacja rynków źródłowych będą miały kluczowe znaczenie dla utrzymania stabilności sektora.

W 2026 r. nastąpi tymczasowy wzrost inflacji

W 2025 r. inflacja była nieznacznie ujemna i wyniosła -0,1%, co odzwierciedlało niskie ceny energii, rządowe środki mające na celu złagodzenie kosztów utrzymania oraz stłumiony popyt krajowy. Prognozuje się, że w 2026 r. inflacja wzrośnie do 2,9%, głównie z powodu wyższych cen energii i kosztów transportu, a następnie spadnie do 1,5% w 2027 r.

Bank Tajlandii utrzymał w 2026 r. akomodacyjną politykę pieniężną, aby wesprzeć słabe ożywienie gospodarcze, zaznaczając jednocześnie, że presja inflacyjna wynikała głównie z czynników podażowych. Główne zagrożenia wynikają ze światowych cen ropy naftowej, kosztów żywności, kosztów transportu oraz wahań kursów walutowych. Słaby popyt krajowy powinien pomóc w zapobieganiu szerokiej spirali inflacyjnej.

Przestrzeń fiskalna jest coraz bardziej ograniczona

Deficyt budżetowy pozostaje znaczny, co odzwierciedla utrzymujące się środki wsparcia, inwestycje publiczne oraz wydatki socjalne. Prognozuje się, że deficyt będzie się zmniejszał jedynie stopniowo, z 4,4% PKB w 2025 r. do 3,8% w 2027 r.

Prognozuje się, że dług publiczny wzrośnie z 64,5% PKB w 2025 r. do 65,7% w 2027 r., pozostając poniżej ustawowego pułapu, ale ograniczając przestrzeń fiskalną. Wydatki związane ze starzeniem się społeczeństwa, koszty opieki zdrowotnej, dotacje i potrzeby inwestycyjne będą wywierać dalszą presję. Poprawa mobilizacji dochodów i efektywności wydatków będzie miała kluczowe znaczenie dla zachowania stabilności fiskalnej.

Saldo rachunku bieżącego pozostaje dodatnie

Saldo rachunku bieżącego Tajlandii pozostało dodatnie w 2025 r., wspierane przez eksport towarów i wpływy z turystyki. Prognozuje się, że nadwyżka utrzyma się w latach 2026–2027, choć może ulec zmniejszeniu z powodu wyższych kosztów importu energii i wolniejszego ożywienia w turystyce.

Pozycja zewnętrzna Tajlandii pozostaje wspierana przez duże rezerwy walutowe i zróżnicowaną bazę eksportową. Gospodarka jest jednak narażona na słabszy popyt ze strony Chin, cykle koniunkturalne w światowej branży elektronicznej, ceny ropy naftowej, napięcia geopolityczne oraz zakłócenia w przepływie turystów.

Ogólna prognoza

Perspektywy dla Tajlandii pozostają umiarkowane. Oczekuje się, że wzrost gospodarczy spowolni w 2026 r. i odnotuje jedynie niewielkie ożywienie w 2027 r., podczas gdy inflacja powinna tymczasowo wzrosnąć, a następnie ponownie się zmniejszyć. Głównymi wyzwaniami są wysokie zadłużenie gospodarstw domowych, słabe inwestycje prywatne, starzenie się społeczeństwa, niski wzrost wydajności oraz ożywienie w turystyce, które jest mniej dynamiczne niż przed pandemią. Trwała poprawa sytuacji będzie zależała od zwiększenia inwestycji, rozwoju branż cyfrowych i ekologicznych, modernizacji turystyki, reformy edukacji i podnoszenia kwalifikacji oraz działań mających na celu zmniejszenie podatności gospodarstw domowych na zagrożenia związane z zadłużeniem.

Źródła:

Bank Światowy, Prognoza makroekonomiczna dotycząca ubóstwa w Tajlandii, kwiecień 2026 r.

Bank Światowy, Thailand Economic Monitor, luty 2026 r.

Bank Tajlandii, Prognoza gospodarcza, kwiecień 2026 r.

Bank Tajlandii, Decyzja w sprawie polityki pieniężnej, kwiecień 2026 r.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, World Economic Outlook, kwiecień 2026 r.

Azjatycki Bank Rozwoju, Prognoza rozwoju Azji, kwiecień 2026 r.: Tajlandia.