Previsão econômica para a Bélgica

17.11.2025

O crescimento económico da Bélgica deverá abrandar em 2025, principalmente devido à elevada incerteza global e à diminuição das exportações. Prevê-se que o crescimento do PIB aumente ligeiramente em 2026 e em 2027, apoiado pela melhoria da procura externa e dos investimentos. Prevê-se que a inflação diminua em 2025 e em 2026, impulsionada por menores pressões sobre os preços dos produtos industriais e da energia, antes de aumentar em 2027, na sequência de um aumento dos preços da energia. Com base nas políticas atualmente conhecidas, prevê-se que o défice das administrações públicas aumente ao longo do horizonte de previsão, impulsionado pelas despesas com a defesa e com juros. Consequentemente, espera-se que a dívida pública continue a sua tendência ascendente.

Atividade econômica deve desacelerar em 2025

O crescimento do PIB permaneceu robusto em 0,4% no primeiro trimestre de 2025, em comparação com o trimestre anterior, mas caiu para 0,2% no segundo trimestre devido à incerteza comercial, antes de atingir 0,3% no terceiro trimestre.

A procura interna deverá abrandar em 2025, mas crescer ligeiramente mais rápido em 2026 e 2027, apoiada pelo investimento. O crescimento moderado do emprego, os cortes nos subsídios de desemprego e a recuperação da inflação em 2027 deverão pesar sobre o consumo privado nos próximos dois anos. A utilização da capacidade está abaixo do seu nível histórico e as taxas de juro hipotecárias permanecem relativamente elevadas, levando a um declínio na formação bruta de capital fixo em 2025. No entanto, espera-se uma recuperação em 2026 e 2027 devido a melhores condições de financiamento. A construção deverá expandir-se e a redução da incerteza no ambiente externo deverá incentivar o investimento em equipamentos. A introdução de tarifas aduaneiras pelos EUA afeta negativamente as exportações belgas, sendo os EUA o quarto maior mercado de exportação da Bélgica, embora o seu impacto tenha sido limitado em 2025 devido às exportações antecipadas. As importações deverão diminuir menos do que as exportações, resultando numa contribuição negativa das exportações líquidas para o crescimento em 2025. Espera-se que as exportações recuperem em 2026 e 2027, apoiadas pela recuperação da competitividade dos custos à medida que o crescimento dos salários se modera. A procura de importações também deverá aumentar, mas a contribuição das exportações líquidas para o crescimento do PIB deverá melhorar até 2027. Em geral, prevê-se que a atividade económica cresça 1,0 % em 2025, seguida de uma recuperação gradual de 1,1 % em 2026 e 1,3 % em 2027. Um risco potencial de descida é uma recuperação da procura da UE mais lenta do que o esperado.

Desemprego deverá aumentar em 2025 

O crescimento do emprego abrandou para 0,3% em 2024, principalmente devido à diminuição do emprego no setor industrial. Embora se preveja um crescimento modesto ao longo do horizonte de previsão, projeta-se uma recuperação, impulsionada por uma recuperação do investimento e por reformas dos subsídios de desemprego e das pensões. A taxa de desemprego deverá aumentar para 6,0% em 2025 e 6,2% em 2026, como consequência a curto prazo das reformas do mercado de trabalho e das pensões, antes de diminuir ligeiramente em 2027. O crescimento dos salários deverá abrandar gradualmente à medida que a oferta de mão de obra aumenta.

Diminuição gradual da inflação 

Prevê-se que a inflação global diminua de 4,3 % em 2024 para 2,8 % em 2025. A inflação dos bens deverá abrandar significativamente, apoiada pela diminuição dos preços das matérias-primas energéticas e pela baixa inflação importada. No entanto, prevê-se que a inflação dos serviços se mantenha mais elevada em 2025, impulsionada pelo aumento dos preços dos vouchers de serviços e dos transportes públicos. As pressões inflacionárias deverão diminuir ainda mais para 1,8% em 2026, com um crescimento mais lento dos preços em todos os componentes. Em 2027, a introdução do ETS2, se não for adiada, deverá levar a um aumento dos preços da energia, fazendo com que a inflação global suba para 2,0%.

Novas medidas governamentais compensadas pelo aumento das despesas com defesa e juros

Em 2025, o défice deverá aumentar para 5,3% do PIB, face aos 4,4% registados em 2024. Os custos do envelhecimento da população (+0,2% do PIB em comparação com 2024), principalmente pensões e cuidados de saúde, pagamentos de juros (+0,2% do PIB) e defesa (+0,1% do PIB) deverão impulsionar as despesas. As últimas projeções para a defesa apontam para um aumento gradual das despesas até 2% do PIB em 2027, tendo em conta o prazo de entrega do equipamento militar. Além disso, prevê-se uma diminuição das receitas públicas (-0,3% do PIB), especificamente nos impostos sobre a produção e as importações, que são afetados negativamente por medidas discricionárias, principalmente a nível regional.

As projeções para 2026 incluem o impacto esperado das medidas federais e regionais que foram decididas até ao final de outubro de 2025. Em 2026, prevê-se que o défice atinja 5,5% do PIB devido ao aumento das despesas com a defesa em 0,3% do PIB. Além disso, espera-se um aumento das despesas com juros (+0,2% do PIB) devido ao aumento do nível da dívida e das taxas de refinanciamento. A implementação de medidas de consolidação a nível federal e regional deverá estabilizar as despesas com benefícios sociais em 25,8 % do PIB. Prevê-se que as receitas, em percentagem do PIB, se mantenham globalmente estáveis em 2026, apoiadas pelos impostos sobre produtos e importações e sobre o rendimento e o património. Consequentemente, o saldo primário deverá permanecer estável.

Em 2027, prevê-se que o défice aumente para 5,9 % do PIB, impulsionado por uma queda nas receitas (0,3 % do PIB), principalmente devido a uma diminuição nas outras receitas correntes e transferências de capital, e um pequeno aumento nas despesas (0,1 % do PIB). Do lado das despesas, o aumento das despesas com a defesa (+0,2 % do PIB) e dos pagamentos de juros (+0,2 % do PIB) é compensado por uma diminuição prevista das prestações sociais (-0,2 % do PIB), na sequência da adoção de regras mais rigorosas para o acesso às mesmas, e das remunerações dos empregados (-0,1 % do PIB), devido a um abrandamento do crescimento tanto do número de empregados como dos salários do setor público.

A dívida bruta das administrações públicas situava-se em 103,9 % do PIB no final de 2024. A persistência de défices elevados das administrações públicas explica o aumento previsto para 112,2 % em 2027.

Fonte: Comissão Europeia. Previsões económicas europeias, outono de 2025.