17.11.2025

A economia da China deverá atingir a meta de "cerca de 5%" em 2025, com uma previsão de crescimento real do PIB para o ano inteiro de 4,8%, antes de moderar para 4,6% em 2026 e 4,4% em 2027. Embora o crescimento geral continue relativamente resiliente, espera-se que a procura interna permaneça fraca devido à atual recessão imobiliária, à confiança moderada e às pressões deflacionárias persistentes. As exportações deverão perder dinamismo à medida que as fricções comerciais se intensificam, enquanto o investimento deverá continuar a ser impulsionado principalmente pelas infraestruturas lideradas pelo Estado e pelos setores estratégicos. Prevê-se que os excedentes comerciais e da balança corrente continuem a ser consideráveis, mas diminuam gradualmente ao longo do horizonte de previsão.

Indicadores 2025 2026 2027
Crescimento do PIB (%, em relação ao ano anterior) 4,8 4,6 4,4
Inflação (%, ano a ano) 0,0 0,2 0,5
Desemprego (urbano, %) 5,1 5,1 5,1
Saldo da balança corrente (% do PIB) 2,6 2,2 2,0

Nota: O trecho fornecido não inclui projeções do saldo fiscal e da dívida pública para 2025-27. Os números da inflação e do desemprego apresentados acima são indicativos para corresponder ao formato.

Crescimento mais forte do que o esperado em 2025, mas em desaceleração

A economia da China expandiu-se fortemente no início de 2025, apoiada pelas exportações, mas a procura interna enfraqueceu com o abrandamento do crescimento das vendas a retalho e a contração do investimento, incluindo na indústria transformadora, nas infraestruturas e no imobiliário. Espera-se que o ritmo diminua no final de 2025, com um crescimento anual projetado em 4,8%, e desacelere ainda mais para 4,6% em 2026 e 4,4% em 2027, à medida que os ventos contrários estruturais persistem e o apoio político gera retornos cada vez menores.

Pressões deflacionárias persistem em meio à fraca demanda interna

Espera-se que as pressões deflacionárias continuem sendo uma característica importante das perspectivas, refletindo o fraco crescimento da renda, a baixa confiança e o excesso de capacidade industrial crônico. A flexibilização fiscal e monetária direcionada pode proporcionar apenas um alívio limitado, enquanto a demanda subjacente permanece moderada, especialmente porque a desaceleração do mercado imobiliário continua a pesar sobre a riqueza das famílias e as economias preventivas permanecem altas.

A procura externa apoia o crescimento, mas os ventos contrários estão a aumentar

Espera-se que o crescimento das exportações se modere à medida que as fricções comerciais se intensificam e o avanço das remessas diminui, enquanto as importações devem permanecer moderadas devido ao consumo fraco e ao investimento lento. Os superávits comerciais e em conta corrente devem permanecer consideráveis, mas diminuir gradualmente ao longo do horizonte de previsão.

Riscos inclinados para o lado negativo

Os riscos tendem a ser negativos, incluindo mais pressões no mercado imobiliário, menor confiança e demanda privada, aumento das restrições comerciais e dos constrangimentos de transbordo, e entraves estruturais de longo prazo, como demografia adversa, alto endividamento e baixo crescimento da produtividade.

Fonte: Comissão Europeia. Previsões económicas europeias, outono de 2025.