05.06.2026

A economia das Filipinas abrandou em 2025 e enfraqueceu ainda mais no início de 2026, uma vez que os preços mais elevados do petróleo, os atrasos orçamentais, a redução do investimento e a incerteza global pesaram sobre a procura interna. Prevê-se que o crescimento recupere em 2027, à medida que a inflação diminui, as despesas em infraestruturas se normalizam e o consumo privado se reforça. A inflação subiu acentuadamente em 2026, após pressões de preços muito baixas em 2025, refletindo a exposição das Filipinas aos custos dos combustíveis importados e dos transportes. Prevê-se que a consolidação orçamental continue gradualmente, mas a dívida pública permanece acima dos níveis pré-pandémicos. A posição externa continua controlável, apoiada pelas remessas, pelas exportações de serviços e pelas exportações de produtos eletrónicos, embora se preveja que a balança corrente permaneça em défice.

Indicadores 2025 2026 2027
Crescimento do PIB (%, em termos homólogos) 4,4 3,7 5,6
Inflação (%, em relação ao ano anterior) 1,7 5,4 2,2
Taxa de emprego (% da população em idade ativa, 15+) 59,7 59,7 59,7
Saldo orçamental (% do PIB) -5,6 -4,8 -4,7
Dívida pública (% do PIB) 63,2 62,5 62,2
Saldo da balança corrente (% do PIB) -3,3 -3,8 -2,9

O crescimento abranda antes de recuperar em 2027

O crescimento do PIB real das Filipinas abrandou para 4,4% em 2025, abaixo do potencial a médio prazo da economia. O crescimento foi sustentado pelos serviços e pelas exportações de produtos eletrónicos, mas o investimento enfraqueceu acentuadamente e o consumo privado manteve-se mais fraco do que o esperado. No início de 2026,

o crescimento

abrandou ainda mais, à medida que os choques nos preços do petróleo, o atraso na execução orçamental, a menor confiança dos investidores e a incerteza global pesaram sobre a atividade.

Prevê-se que o crescimento abrande para 3,7% em 2026, antes de recuperar para 5,6% em 2027. A recuperação deverá ser sustentada por um consumo privado mais forte, despesas em infraestruturas, recuperação do investimento e exportações de serviços. No entanto, as perspetivas continuam expostas à incerteza do comércio global, aos preços elevados

da energia

, aos choques climáticos e à menor procura por parte dos principais parceiros comerciais.

A inflação sobe acentuadamente em 2026

A inflação situou-se em média em apenas 1,7% em 2025, impulsionada pelos preços mais baixos dos alimentos e da energia. No entanto, a inflação subiu acentuadamente no início de 2026, à medida que os preços globais do petróleo aumentaram e os custos de transporte dispararam. Isto empurrou a inflação para acima do intervalo-alvo do banco central e obrigou a política monetária a manter-se cautelosa.

Prevê-se que a inflação atinja uma média de 5,4% em 2026, antes de abrandar para 2,2% em 2027. A trajetória de desinflação depende fortemente dos preços dos combustíveis, do abastecimento alimentar, dos movimentos cambiais e dos custos globais de transporte marítimo. Um apoio direcionado às famílias vulneráveis seria mais eficiente do ponto de vista orçamental do que um alívio generalizado do imposto sobre os combustíveis.

A consolidação

orçamental

prossegue gradualmente

O défice orçamental manteve-se elevado em 2025, situando-se em 5,6% do PIB, refletindo uma cobrança de receitas mais fraca, necessidades de despesas elevadas e custos com juros. Prevê-se que o défice diminua para 4,8% do PIB em 2026 e para 4,7% em 2027, à medida que as medidas de receitas e o controlo das despesas surtem efeito.

Prevê-se que a dívida pública nacional diminua apenas gradualmente, passando de 63,2% do PIB em 2025 para 62,2% em 2027. A dívida continua a ser controlável, mas a margem orçamental é limitada. Uma consolidação sustentada exigirá uma administração fiscal mais forte, uma maior eficiência na despesa e a proteção dos investimentos prioritários em infraestruturas, saúde, educação e resiliência climática.

A posição externa

continua a ser controlável

, mas vulnerável

O défice da balança corrente reduziu-se para 3,3% do PIB em 2025, apoiado pelas exportações de produtos eletrónicos, remessas resilientes e custos de importação mais baixos. No entanto, prevê-se que aumente para 3,8% do PIB em 2026, à medida que os preços mais elevados da energia aumentam a fatura das importações, antes de diminuir para 2,9% em 2027.

A posição externa continua a ser apoiada pelas remessas, pela externalização de processos empresariais, pela recuperação do turismo e pelas exportações de produtos eletrónicos. No entanto, as Filipinas continuam vulneráveis a choques nos preços do petróleo, à depreciação da taxa de câmbio, a uma procura global mais fraca de produtos eletrónicos, à fragmentação do comércio e a condições financeiras globais mais restritivas.

Perspetivas gerais

As perspetivas para as Filipinas continuam positivas, mas a recuperação a curto prazo enfraqueceu. Prevê-se que o crescimento abrande em 2026, antes de recuperar em 2027, enquanto a inflação deverá recuar para a faixa-alvo após o pico impulsionado pelos combustíveis. A consolidação orçamental e a redução da dívida serão graduais, e é provável que os défices externos persistam. O progresso sustentado dependerá da melhoria da implementação de infraestruturas, do reforço da mobilização orçamental, do apoio ao investimento privado, do aumento da produtividade agrícola e da proteção das famílias vulneráveis contra choques alimentares e energéticos.

Fontes:

Banco Mundial, Perspectivas Macroeconómicas e de Pobreza das Filipinas, abril de 2026.

Banco Mundial, Atualização Económica da Ásia Oriental e do Pacífico, abril de 2026.

Fundo Monetário Internacional, Filipinas: Consulta ao abrigo do Artigo IV de 2025 e Relatório do Pessoal, dezembro de 2025.

Fundo Monetário Internacional, Perspectivas Económicas Mundiais, abril de 2026.

Bangko Sentral ng Pilipinas, Evolução da Política Monetária e da Inflação, 2026.

Autoridade Nacional de Economia e Desenvolvimento, Desempenho e Perspetivas Económicas das Filipinas, 2026.