Previsão econômica para a Eslovênia

17.11.2025

Prevê-se que o PIB da Eslovénia aumente 1,0 % em 2025, 2,4 % em 2026 e 2,6 % em 2027. O emprego deverá manter-se estável e a taxa de desemprego baixa. Prevê-se que a inflação se mantenha elevada ao longo do período de previsão. O défice das administrações públicas deverá aumentar de 0,9 % do PIB em 2024 para 2,2 % em 2025, 2,3 % em 2026 e atingir um pico de 2,5 % em 2027. Prevê-se que o rácio da dívida em relação ao PIB diminua de 66,6 % em 2024 para 63,1 % em 2027.

Crescimento deve se recuperar, apoiado pela demanda interna e pelas exportações

Após uma contração no primeiro trimestre de 2025, o PIB permaneceu praticamente inalterado no primeiro semestre do ano em comparação com o mesmo período de 2024. Embora o consumo privado tenha permanecido forte, a incerteza prevalecente no início do ano levou a contribuições negativas dos investimentos e das exportações líquidas. No segundo semestre de 2025, espera-se que tanto o consumo privado como o público continuem a expandir-se e que o crescimento do investimento se torne positivo devido à melhoria das condições da procura e à menor incerteza externa. Espera-se um apoio adicional ao consumo através da introdução de bónus de Natal obrigatórios para todos os trabalhadores eslovenos. À medida que as condições nos mercados de exportação melhoram, prevê-se que as exportações cresçam, enquanto o crescimento das importações deverá diminuir com a redução dos inventários. No geral, espera-se que o PIB cresça 1,0% em 2025.

Prevê-se que o crescimento do PIB acelere para 2,4% em 2026 e para 2,6% em 2027. O consumo privado deverá continuar a expandir-se em ambos os anos, apoiado pelo crescimento do emprego e pelo aumento dos salários. O investimento público deverá permanecer elevado graças à continuação da implementação do investimento financiado pelo RRF em 2026. O investimento privado deverá recuperar à medida que a incerteza global diminuir. Ao longo do horizonte de previsão, as exportações deverão aumentar em linha com a procura do mercado de exportação, apesar de alguma perda de competitividade devido a fortes aumentos salariais. O crescimento das importações deverá abrandar ligeiramente em 2026, e a contribuição das exportações líquidas para o crescimento deverá ser globalmente neutra em 2026-27.

O mercado de trabalho continua restrito

O emprego deverá diminuir 0,2 % em 2025, para depois aumentar 0,3 % em 2026 e 2027, impulsionado principalmente pelo afluxo contínuo de trabalhadores estrangeiros. A taxa de desemprego atingiu um mínimo histórico e deverá situar-se em 3,4% em 2025 e permanecer estável em cerca de 3,5% em 2026 e 2027. Prevê-se que os salários aumentem 7,9% em 2025, impulsionados principalmente por um aumento de 10% no setor público devido à reforma salarial do setor público, bem como pelas condições restritas do mercado de trabalho. Olhando para o futuro, prevê-se que os salários aumentem 5,7% em 2026 e 5,4% em 2027. Consequentemente, os custos unitários do trabalho aumentaram 6,7% em 2025, mas prevê-se que diminuam significativamente em 2026 e 2027.

Inflação deve permanecer alta

Após cair para 2,0% em 2024, a inflação acelerou para 2,9% no terceiro trimestre de 2025 e deve ficar em média em 2,5% em 2025. Esse aumento se deve principalmente à maior inflação dos alimentos e serviços e à inflação da energia, que devem persistir ao longo do horizonte de previsão, embora com alguma moderação. A inflação deverá atingir uma média de 2,4% em 2026 e 2,2% em 2027. Entretanto, a inflação excluindo energia e alimentos aumentará para 2,9% em 2025, antes de diminuir para 2,5% em 2026 e 2,2% em 2027, impulsionada por preços mais elevados dos serviços.

Pressões de despesas mais elevadas, apesar de uma trajetória descendente da dívida

Em 2025, o défice das administrações públicas deverá aumentar para 2,2 % do PIB, refletindo um aumento permanente das despesas correntes e um abrandamento cíclico das receitas. As novas medidas em matéria de receitas, incluindo a contribuição para os cuidados de longa duração (0,4 % do PIB em 2025 e 0,9 % do PIB em 2026) e um imposto mais elevado sobre as emissões de CO₂ (0,1 % do PIB), serão compensadas por custos salariais mais elevados decorrentes da implementação da reforma do sistema salarial do setor público — que deverá ajudar a conter o crescimento das despesas salariais a médio e longo prazo — e por transferências sociais em espécie mais elevadas relacionadas com a implementação do novo sistema de cuidados prolongados. Além disso, os subsídios para apoiar a transição ecológica, em particular para a eliminação gradual do carvão, serão apenas parcialmente compensados pela retirada das restantes medidas temporárias destinadas a mitigar o impacto dos preços elevados da energia. Além disso, a introdução de um 14.º salário obrigatório para os trabalhadores dos setores público e privado — isento de imposto sobre o rendimento das pessoas singulares e de contribuições sociais — deverá aumentar as despesas com remunerações do setor público em 0,2 % do PIB e reduzir as receitas em 0,2 % do PIB em 2025, em comparação com o cenário de referência.

Em 2026, prevê-se que o défice das administrações públicas aumente ainda mais para 2,3 % do PIB, principalmente devido à continuação da introdução gradual das reformas do sistema salarial do setor público e do sistema de cuidados de longa duração. Os efeitos positivos nas receitas decorrentes de um crescimento económico mais forte e do impacto anual da contribuição para os cuidados de longa duração deverão ser superados pelas pressões sobre as despesas correntes.

Em 2027, prevê-se que o défice das administrações públicas aumente para 2,5 % do PIB. Do lado das despesas, as despesas correntes continuarão a aumentar devido à introdução gradual da reforma salarial do setor público. O fim do RRF não conduzirá a uma redução do investimento público, que se prevê que se mantenha em 5,3 % do PIB, graças à continuação da execução dos fundos de coesão da UE ao abrigo do Quadro Financeiro Plurianual 2021-2027 e aos fortes investimentos financiados a nível nacional, incluindo os investimentos na defesa.

Prevê-se que o rácio da dívida em relação ao PIB diminua gradualmente de 66,6 % em 2024 para 65,1 % em 2025, 63,7 % em 2026 e 62,6 % em 2027, graças a um diferencial entre a taxa de juro e a taxa de crescimento que reduz a dívida e a um ajustamento do fluxo de dívida que reduz o stock.

Fonte: Comissão Europeia. Previsões económicas europeias, outono de 2025.