Экономический прогноз для Алжира

30.05.2026

В 2025 году экономика Алжира сохранила устойчивость благодаря активному развитию нефтегазового сектора, государственным расходам, инвестициям и потреблению домохозяйств. Ожидается, что в 2026–2027 годах темпы роста замедлятся в связи с началом постепенной бюджетной консолидации и сохраняющимися ограничениями в работе нефтегазового сектора. Инфляция резко снизилась благодаря снижению цен на продовольствие и стабильному официальному обменному курсу, однако усилилось давление со стороны бюджетной и внешней политики. Бюджетный дефицит остается очень значительным, а счет текущих операций перешел в дефицит в связи с ослаблением доходов от углеводородов и ростом импорта, обусловленного инвестициями. Среднесрочная задача Алжира заключается в снижении зависимости от углеводородов и государственных расходов при одновременном создании большего числа рабочих мест в частном секторе.

Рост по-прежнему поддерживается деятельностью в неуглеводородных секторах

Реальный рост ВВП Алжира в 2025 году оценивается в 3,8 %, чему способствуют активная деятельность в неуглеводородных секторах, значительные инвестиции и устойчивое потребление домохозяйств. В первой половине 2025 года рост в неуглеводородных секторах помог компенсировать сокращение ВВП в углеводородном секторе, при этом к экономической активности внесли вклад секторы услуг, неуглеводородные отрасли и сельское хозяйство.

Прогнозируется, что темпы роста несколько замедлятся до 3,7% в 2026 году и до 3,1% в 2027 году. Замедление отражает постепенную консолидацию бюджета, более медленный рост заработной платы, сокращение инвестиционных расходов и сохраняющиеся ограничения в углеводородном секторе. Прогноз остается позитивным, однако рост по-прежнему в значительной степени поддерживается государственными расходами, а не повышением производительности или широкой динамикой частного сектора.

Инфляция резко снизилась

В 2025 году инфляция значительно замедлилась, достигнув, по оценкам, 1,4 %, что было обусловлено главным образом снижением цен на продовольствие и стабильным официальным обменным курсом. Снижение инфляции поддержало покупательную способность домохозяйств, особенно в сочетании с повышением заработной платы в государственном секторе, пенсий и пособий по безработице.

Прогнозируется, что инфляция умеренно вырастет до 2,8 % в 2026 году и до 3,4 % в 2027 году, но останется значительно ниже высоких уровней, наблюдавшихся в 2022–2023 годах. Риски связаны с давлением на обменный курс, затратами на импорт, ценами на продовольствие и возможным расширением бюджетной политики. Сохранение стабильности денежно-кредитной политики и обменного курса будет иметь важное значение для сдерживания инфляции.

Фискальное давление остается значительным

Бюджетный дефицит Алжира остается очень высоким, несмотря на ожидаемое временное улучшение ситуации в 2026 году. Дефицит оценивается на уровне 13,0 % ВВП в 2025 году, что отражает высокие государственные расходы, повышение заработной платы, субсидии, инвестиционные расходы и снижение доходов от углеводородов. Прогнозируется, что в 2026 году он сократится до 7,

4 % ВВП благодаря более высоким ценам на углеводороды и более благоприятной конъюнктуре в сфере доходов, после чего в 2027 году вновь увеличится до 10,8

%. Государственный долг остается умеренным по сравнению со многими странами-аналогами, однако, по прогнозам, он быстро вырастет с 47,2 % ВВП в 2025 году до 60,3 % в 2027 году. Долг в основном является внутренним и долгосрочным, что снижает риск немедленного внешнего финансирования, однако сохраняющийся значительный дефицит будет постепенно ослаблять бюджетные резервы. Крайне важно будет обеспечить более активное привлечение доходов, не связанных с углеводородами, и более целенаправленное расходование средств.

Внешний баланс уязвим к колебаниям цен на углеводороды и объемов импорта

Дефицит счета текущих операций резко увеличился в 2025 году, поскольку снижение цен на углеводороды и объемов экспорта совпало с быстрым ростом импорта, связанным с инвестициями и государственными расходами. Дефицит оценивается в 5,9 % ВВП в 2025 году; по прогнозам, он сократится до 2,4 % в 2026 году, а затем вновь увеличится до 9,7 % в 2027 году, поскольку предполагается, что цены на углеводороды вернутся к более низким уровням.

Алжир по-прежнему располагает значительными валютными резервами, однако внешнеэкономическая позиция страны весьма чувствительна к ценам на нефть и газ, добыче углеводородов, спросу на импорт и энергетическому переходу. Ослабление рынка углеводородов или ускорение роста импорта окажут давление на резервы и платежный баланс.

Общий прогноз

В ближайшей перспективе прогноз для Алжира остается в целом позитивным, однако макроэкономическая уязвимость страны усиливается. В 2026–2027 годах рост экономики, по всей видимости, останется умеренным, а инфляция, как ожидается, будет сдерживаться. Основные риски носят фискальный характер: значительный дефицит бюджета, рост долга и зависимость от доходов от углеводородов. Для обеспечения устойчивого прогресса потребуются более строгие фискальные правила, более эффективное управление доходами от ресурсов, реформа системы субсидий, повышение эффективности государственных предприятий, развитие частного сектора и более глубокая диверсификация экономики за пределами нефтегазовой отрасли.

Источники:

Всемирный банк, «Прогноз по макроэкономике и бедности в Алжире», апрель 2026 г.

Международный валютный фонд, «Алжир: консультации в рамках Статьи IV и доклад экспертной группы за 2025 год», сентябрь 2025 г.

Международный валютный фонд, «Прогноз развития мировой экономики», апрель 2026 г.

Африканский банк развития, «Экономический прогноз для Алжира», 2026 г.

Банк Алжира, «Тенденции в денежно-кредитной и финансовой сфере», 2025–2026 гг.