20.05.2026

В 2025 году экономика Эквадора восстановилась после спада в 2024 году благодаря росту экспорта, инвестиций и частного потребления. Восстановлению способствовали улучшение ситуации с энергоснабжением, снижение бюджетных рисков и прогресс в реализации программы, осуществляемой при поддержке МВФ, хотя проблемы в сфере безопасности и политическая неопределенность по-прежнему остаются серьезными сдерживающими факторами. Ожидается, что в 2026–2027 годах темпы роста замедлятся до примерно 2,5%, что отражает структурные слабости Эквадора, включая низкую производительность труда, жесткое трудовое законодательство, зависимость от нефти и ограниченные возможности бюджетной политики. В условиях долларизации инфляция остается низкой, а меры по консолидации бюджета, как ожидается, позволят постепенно улучшить бюджетный баланс и сократить государственный долг.

Показатели 2025 2026 2027
Рост ВВП (%, г/г) 3,7 2,5 2,5
Инфляция (%, г/г) 0,7 3,3 1,9
Уровень занятости (% от трудоспособного населения, 15+) 61,3 61,3 61,3
Бюджетный баланс (% ВВП) -2,9 -0,5 0,4
Валовой государственный долг (% от ВВП) 54,3 52,5 51,7
Сальдо счета текущих операций (% от ВВП) 5,1 5,4 4,4

Рост восстанавливается, но остается структурно слабым

Реальный рост ВВП Эквадора восстановился до 3,7 % в 2025 году после сокращения на 2,0 % в 2024 году. Восстановление было обусловлено ростом экспорта, инвестиций и частного потребления, чему способствовали улучшение доступности энергоресурсов и снижение бюджетной неопределенности. Экспорт нефтепродуктов и денежные переводы также поддержали восстановление, в то время как рост импорта оставался умеренным.

По прогнозам, в 2026 и 2027 годах рост стабилизируется на уровне около 2,5%. Частное потребление должно поддержаться улучшением ситуации на рынке труда и расширением кредитования, в то время как инвестиции должны выиграть от снижения политической неопределенности и укрепления доверия к фискальной политике. Однако среднесрочный рост Эквадора по-прежнему сдерживается низкой производительностью, жесткостью рынка труда, рисками в сфере безопасности, уязвимостью энергетического сектора и зависимостью от нефтяных доходов.

Инфляция остается низкой в условиях долларизации

В 2025 году инфляция оставалась на очень низком уровне, составив в среднем 0,7%. Долларизация, сдержанный внутренний спрос и умеренное давление со стороны импортных цен помогли сдержать инфляцию. Прогнозируется, что в 2026 году инфляция вырастет до 3,3%, что в основном будет отражать рост мировых цен на энергоносители и их перенос на внутренние затраты, а затем снизится до 1,9% в 2027 году.

Прогноз по инфляции остается благоприятным по сравнению со многими странами региона. Однако рост цен на топливо, транспорт и продовольствие может оказать давление на покупательную способность домохозяйств, особенно среди групп с низким уровнем дохода. Долларизация обеспечивает прочную номинальную привязку, но она также ограничивает роль корректировки обменного курса в поглощении внешних шоков.

Фискальная консолидация улучшает перспективы

Дефицит бюджета увеличился до 2,9 % ВВП в 2025 году, поскольку рост расходов и снижение доходов от продажи нефти нивелировали положительный эффект от сбора налогов и ранее принятых фискальных мер, включая повышение ставки НДС. Однако прогресс в рамках программы, поддерживаемой МВФ, помог восстановить доверие к политике и улучшить доступ к рынкам.

Прогнозируется, что в 2026 году бюджетный дефицит сократится до 0,5% ВВП, а в 2027 году сменится небольшим профицитом в размере 0,4%. Ожидается, что этому улучшению будут способствовать рост доходов, сдерживание расходов и продолжение бюджетной корректировки. Прогнозируется, что государственный долг сократится с 54,3 % ВВП в 2025 году до 51,7 % в 2027 году, хотя потребности в финансировании остаются высокими, а давление со стороны обслуживания долга сохранится.

Внешнеэкономическая позиция остается сильной, но зависит от цен на нефть

Профицит счета текущих операций достиг 5,1 % ВВП в 2025 году благодаря сильному нефтяному экспорту, денежным переводам и сдержанному росту импорта. Прогнозируется, что он останется значительным — на уровне 5,4 % ВВП в 2026 году и 4,4 % в 2027 году, хотя профицит должен постепенно сокращаться по мере восстановления частных расходов и импорта.

Внешняя позиция Эквадора по-прежнему зависит от цен на нефть, динамики экспорта, потоков денежных переводов и мирового спроса. Более высокие цены на нефть могут обеспечить краткосрочную поддержку бюджетной и внешней позиции, однако зависимость от нефти также создает уязвимость перед падением цен и сбоями в добыче. Замедление роста у ключевых торговых партнеров, особенно в США и Китае, окажет негативное влияние на экспорт и инвестиции.

Общий прогноз

Прогноз для Эквадора улучшился после спада 2024 года, однако восстановление экономики по-прежнему остается неустойчивым. Ожидается, что в 2026–2027 годах рост стабилизируется на умеренном уровне, при этом инфляция должна оставаться низкой, а консолидация бюджета должна обеспечить постепенное сокращение долга. Основными вызовами являются безопасность, бюджетная дисциплина, надежность энергетического сектора, низкая производительность труда и зависимость от доходов от нефти. Для устойчивого улучшения ситуации потребуются структурные реформы, направленные на поддержку частных инвестиций, создание официальных рабочих мест, открытость торговли, энергетическую устойчивость и укрепление государственных институтов.

Источники:

Всемирный банк, «Прогноз макроэкономической ситуации и уровня бедности в Эквадоре», апрель 2026 г.

Международный валютный фонд, «Эквадор: обзоры в рамках Программы расширенного финансирования», 2025–2026 гг.

Международный валютный фонд, «Прогноз развития мировой экономики», апрель 2026 г.

Центральный банк Эквадора, «Статистика национальных счетов и платежного баланса», 2025–2026 гг.

AFD, «Страновая записка по макроэкономическому развитию Эквадора», март 2026 г.