05.06.2026
В 2025 году экономика Египта продолжила восстанавливаться после унификации обменного курса и реализации мер по стабилизации, осуществленных при поддержке МВФ в 2024 году. Ожидается, что в 2026–2027 годах рост сохранится на умеренном уровне благодаря частному потреблению, туризму, сфере связи, частичному восстановлению активности в Суэцком канале и улучшению доступа к иностранной валюте. Инфляция снизилась по сравнению с пиковыми показателями 2023–2024 годов, но по-прежнему остается двузначной, что ограничивает покупательную способность домохозяйств. Фискальное давление остается значительным из-за очень высоких процентных выплат, в то время как внешняя уязвимость повышена в связи с ценами на энергоносители, неопределенностью вокруг Суэцкого канала, выплатами по внешнему долгу и региональными геополитическими рисками.
| Показатели | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Рост ВВП (%, г/г) | 4,4 | 4,3 | 4,0 |
| Инфляция (%, г/г) | 20,9 | 13,6 | 13,7 |
| Уровень занятости (% от трудоспособного населения, 15+) | 42,5 | 43,2 | 43,8 |
| Бюджетный баланс (% ВВП) | -7,1 | -7,6 | -6,9 |
| Валовой государственный долг (% от ВВП) | 82,5 | 82,9 | 79,2 |
| Сальдо счета текущих операций (% от ВВП) | -4,2 | -4,2 | -4,0 |
Восстановление продолжается, однако риски возросли
Реальный рост ВВП Египта в 2025 году достиг 4,4%, по сравнению с 2,4% в 2024 году. Восстановление экономики было поддержано ростом частного потребления, улучшением доступа к иностранной валюте и импорту, укреплением ненефтяной промышленности, туризма и связи, а также постепенным увеличением грузооборота Суэцкого канала.
Прогнозируемый рост составит 4,3% в 2026 году и 4,0% в 2027 году. Перспективы остаются позитивными, но неустойчивыми. Рост цен на нефть и газ, отток капитала, региональные конфликты, снижение поступлений от Суэцкого канала и возможные сбои в туристическом секторе могут ослабить рост и внешнее финансирование. Структурные реформы, направленные на сокращение роли государства и улучшение делового климата, по-прежнему имеют решающее значение для более устойчивого роста, движимого частным сектором.
Инфляция остается высокой, несмотря на дезинфляцию
Инфляция снизилась по сравнению с очень высокими показателями 2023–2024 годов, но остается на высоком уровне. Средний уровень инфляции оценивается в 20,9 % в 2025 году и прогнозируется на уровне 13,6 % в 2026 году и 13,7 % в 2027 году. Центральный банк Египта снизил учетные ставки в период с апреля 2025 года по февраль 2026 года по мере продвижения процесса дезинфляции, однако ставки остаются высокими.
Ожидается, что корректировка цен на энергоносители, импортная инфляция, давление на обменный курс и цены на продовольствие задержат более быстрое снижение инфляции. Высокая инфляция продолжает оказывать негативное влияние на реальные доходы и сокращение бедности, что делает целевую социальную защиту особенно важной.
Фискальное давление остается значительным
Бюджетный дефицит Египта увеличился до 7,1 % ВВП в 2025 году и, по прогнозам, достигнет 7,6 % в 2026 году, а затем сократится до 6,9 % в 2027 году. Первичный баланс остается положительным, однако очень значительные выплаты процентов по-прежнему вытесняют приоритетные расходы на здравоохранение, образование и социальную защиту.
Государственный долг сократился с 90,1 % ВВП в 2024 году до 82,5 % в 2025 году, однако, по прогнозам, в 2026 году он останется на уровне около 83 %, а в 2027 году снизится до 79,2 %. Сокращение долга будет зависеть от устойчивого первичного профицита, мобилизации доходов, снижения затрат на заимствования, продажи активов и соблюдения бюджетной дисциплины. Условные обязательства остаются дополнительным риском.
Внешнеэкономическая позиция остается уязвимой
Прогнозируется, что дефицит счета текущих операций в 2025–2027 годах останется на уровне около 4 % ВВП. Денежные переводы, доходы от туризма и прямые иностранные инвестиции обеспечивают важную поддержку, в то время как Суэцкий канал, сальдо торгового баланса в энергетическом секторе и выплаты по внешнему долгу остаются ключевыми факторами уязвимости.
Потребности во внешнем финансировании значительны, при этом в 2026 году предстоит погасить значительную часть долга. Состояние валютных резервов и активов в иностранной валюте улучшилось, однако Египет по-прежнему уязвим к оттоку портфельных инвестиций, росту цен на нефть, региональным конфликтам, снижению туристического потока и сбоям в движении по Красному морю и Суэцкому каналу.
Общий прогноз
Прогноз для Египта улучшился по сравнению с периодом острого кризиса, однако макроэкономическая уязвимость остается высокой. Рост экономики в 2026–2027 годах должен составить около 4%, инфляция снижается, но по-прежнему остается на высоком уровне, а давление на бюджетные ресурсы остается сильным из-за расходов на выплату процентов. Для устойчивого улучшения ситуации потребуется гибкость обменного курса, консолидация бюджета, снижение доминирования государства, активизация частных инвестиций, рост экспорта, более эффективная мобилизация налоговых поступлений и защита уязвимых домохозяйств.
Источники:
Всемирный банк, «Прогноз по макроэкономическим показателям и уровню бедности в Египте», апрель 2026 г.
Международный валютный фонд, Арабская Республика Египет: Консультации по Статье IV за 2025 год и четвертый обзор в рамках расширенного соглашения по механизму расширенного финансирования, июль 2025 года.
Международный валютный фонд, Арабская Республика Египет: обзор программы на 2026 год и данные по стране.
Международный валютный фонд, «Прогноз развития мировой экономики», апрель 2026 г.
Центральный банк Египта, Отчет о денежно-кредитной политике, 1-й квартал 2026 г.
Центральный банк Египта, Обновленная информация по инфляции и денежно-кредитной политике, 2026 г.
