17.11.2025

После спада в 2023 году и ограниченного роста в 2024 году, в 2025 году экономика Финляндии, по прогнозам, практически не будет развиваться. В 2026 и 2027 годах экономическая активность, по прогнозам, возобновит рост, который в обоих годах составит примерно 1,0 %. Уровень безработицы, по прогнозам, составит 9,5% в 2025 году и снизится лишь незначительно до 9,0% к 2027 году. Прогнозируется, что общий уровень инфляции замедлится с 1,9% в 2025 году до 1,6% в 2026 году, а затем достигнет 2,0% в 2027 году. Ускорение экономической активности и некоторые меры по консолидации бюджета, по прогнозам, приведут к сокращению дефицита государственного бюджета с 4,5% в 2025 году до 3,9% к 2027 году. Отношение государственного долга к ВВП, по прогнозам, увеличится с 82,5% в 2024 году до 92,3% в 2027 году.

Показатели 2025 2026 2027
Рост ВВП (%, г/г) 0,1 0,9 1
Инфляция (%, г/г) 1,9 1,6 2,0
Безработица (%) 9,5 9,3 9,0
Сальдо государственного бюджета (% ВВП) -4,5 -4,0 -3,9
Валовой государственный долг (% ВВП) 88,1 90,9 92,3
Сальдо текущего счета (% ВВП) -0,9 -1,5 -1,9

Ожидается, что экономика вновь начнет расти

После снижения на 0,9% в 2023 году реальный ВВП вырос на 0,4% в 2024 году. Это восстановление было обусловлено экспортом, но инвестиции сдерживали рост. В 2025 году ожидается остановка роста экономической активности, при этом реальный ВВП, по прогнозам, вырастет лишь на 0,1%. В перспективе ожидается, что реальный ВВП увеличится до 0,9% в 2026 году и 1,2% в 2027 году благодаря укреплению внутреннего спроса.

Инвестиции начали расти в 2025 году, в первую очередь за счет инвестиций в машины и оборудование, включая инвестиции государственного сектора в оборонную промышленность. После значительного сокращения в последние годы, в 2026 году ожидается возобновление роста инвестиций в жилищное строительство.

Ожидается, что внутренний спрос, за исключением изменений в запасах, сократится в 2025 году из-за снижения частного потребления. В первой половине 2025 года потребление значительно сократилось, а норма сбережений домохозяйств выросла. Уровень потребительского доверия низкий из-за высокой безработицы и опасений по поводу более широких экономических перспектив и сложной геополитической обстановки. Падение цен на жилье, возможно, повлияло на восприятие благосостояния домохозяйств. В 2026-27 годах потребление, по прогнозам, снова вырастет по мере улучшения покупательной способности домохозяйств, чему будут способствовать недавние соглашения о заработной плате на 2025-27 годы и рост занятости. По мере роста потребления и инвестиций внутренний спрос станет основным двигателем экономического роста в 2026 и 2027 годах.

Несмотря на неопределенность в мировой торговле и укрепление евро, объем заказов в обрабатывающей промышленности вырос, а конкурентоспособность по затратам остается высокой. Прогнозируется, что экспорт будет расти в течение всего прогнозируемого периода. Импорт будет расти медленно в 2025 году из-за слабого внутреннего спроса, но ускорится в 2026 и 2027 годах. В целом, хотя ожидается, что чистый экспорт будет поддерживать экономический рост в 2025 году, он окажет негативное влияние на рост в последующие годы прогнозируемого периода.

Остановка роста безработицы

Уровень безработицы вырос с 8,4% в 2024 году до 9,8% в сентябре 2025 года под влиянием снижения спроса на рабочую силу из-за слабой экономической активности и более высокой занятости рабочей силы. По мере восстановления экономики ожидается постепенный рост занятости: на 0,4% в 2026 году и на 0,6% в 2027 году после снижения на 0,7% в 2025 году. Ожидается, что уровень безработицы в 2025 году составит в среднем 9,5%, а затем снизится до 9,3% в 2026 году и 9,0% в 2027 году. Значительное повышение заработной платы, согласованное на 2025-2027 годы, в общей сложности примерно на 8%, будет способствовать росту реального располагаемого дохода.

Снижение ценового давления

В 2025 году потребительская инфляция ускорилась с 1,7% в январе до 2,2% в сентябре. В то время как цены на продукты питания и услуги способствовали росту инфляции, энергия в течение года подешевела. Однако в октябре инфляция снизилась до 1,5%, поскольку повышение стандартной ставки НДС до 25,5% с сентября 2024 года перестало влиять на показатели инфляции. В целом, среднегодовая инфляция в 2025 году прогнозируется на уровне 1,9%. Ожидается, что впоследствии ценовое давление ослабнет, и в 2026 году инфляция составит 1,6%. В 2027 году инфляция достигнет 2,0%.

Государственные финансы по-прежнему находятся под давлением

В 2025 году дефицит государственного бюджета, как ожидается, останется стабильным на уровне 4,5% ВВП. Рост доходов в основном обусловлен повышением ставки НДС, введенным в конце 2024 года. Однако снижение потребления домохозяйств ограничивает поступления от налогов на производство и импорт, а доходы от подоходного налога снижаются из-за сокращения занятости. Прогнозируется, что государственные расходы увеличатся за счет компенсации работникам, поддерживаемой недавними переговорами о заработной плате, и государственных инвестиций, особенно в оборонную сферу. Между тем, сокращение социальных выплат и замораживание индексации некоторых социальных трансфертов (например, базового пособия по безработице), принятые в 2023 году, как ожидается, сдержат рост расходов в 2025 году. В результате этих событий ожидается, что в 2025 году фискальная политика останется в целом нейтральной.

В 2026 году ожидаемое восстановление экономики, по прогнозам, приведет к росту доходов наряду с запланированным увеличением социальных взносов, хотя это будет частично компенсировано введением налоговых льгот, о которых было решено в апреле 2025 года. Ожидается, что меры, включенные в бюджет на 2026 год, будут способствовать сокращению дефицита, который, по прогнозам, достигнет 4,0 % ВВП. Ожидается, что фискальная политика станет рестриктивной, отчасти из-за увеличения социальных взносов. В 2027 году, хотя экономический рост должен способствовать сокращению дефицита, снижение налога на прибыль корпораций и увеличение расходов на оборону, по прогнозам, сохранят дефицит на уровне 3,9% ВВП. Ожидается, что фискальная политика будет в целом нейтральной.

Отношение долга к ВВП достигло 82,5% в 2024 году и, по прогнозам, увеличится до 88,1% в 2025 году, 90,9% в 2026 году и 92,3% в 2027 году из-за сохраняющегося значительного дефицита и вялого роста ВВП.

Источник: Европейская комиссия. Европейский экономический прогноз, осень 2025 года.