17.11.2025
Прогнозируется, что экономика Индии будет продолжать расти высокими темпами, в основном за счет устойчивого внутреннего спроса. Ожидается, что реальный рост ВВП постепенно замедлится с 6,8% в 2025-2026 финансовом году до 6,5% в 2026-2027 финансовом году и 6,4% в 2027-2028 финансовом году, поскольку финансовая поддержка постепенно сокращается, а внешний спрос остается сдержанным. Ожидается, что частное потребление и инвестиции останутся основными двигателями роста, чему будут способствовать снижение инфляции, благоприятные монетарные условия, рационализация GST и улучшение условий в сельских районах. Ожидается, что внешние факторы и новые тарифы США окажут давление на экспорт и приведут к небольшому ухудшению сальдо текущего счета. Прогнозируется, что государственные финансы будут постепенно улучшаться, а коэффициент задолженности будет снижаться на фоне устойчивого роста.
| Показатели | 2025-2026 | 2026-27 | 2027-2028 |
|---|---|---|---|
| Рост ВВП (%, г/г) | 6,8 | 6,5 | 6,4 |
| Инфляция (ИПЦ, %, г/г) | 2,3 | 3,5 | 4,0 |
| Уровень безработицы (%) | 5,1 | 5,1 | 5,1 |
| Сальдо государственного бюджета (% ВВП) | -7,1 | -7,0 | -6,9 |
| Валовой государственный долг (% ВВП) | 81,7 | 81,2 | 80,3 |
| Сальдо текущего счета (% ВВП) | -0,6 | -1,0 | -1,3 |
Прогноз роста: внутренний спрос остается двигателем экономики
Прогнозируется, что частное потребление вырастет на 6,8% в 2025-26 финансовом году, на 6,6% в 2026-27 финансовом году и на 6,4% в 2027-28 финансовом году, чему будут способствовать снижение инфляции, стабилизация цен на энергоносители, рост занятости и рационализация GST (снижение ставок на отдельные товары/услуги и упрощение процедур соблюдения требований). Ожидается, что инвестиции будут расти примерно на 7% в год, чему будут способствовать государственные капитальные расходы (транспорт, энергетика, цифровая инфраструктура), улучшение делового климата, программы стимулирования производства, упрощение импортных пошлин на ключевые ресурсы и смягчение денежно-кредитной политики (базовые ставки уже снижены более чем на 100 базисных пунктов с начала 2025 года).
Внешнеэкономическое положение: небольшое ухудшение на фоне неблагоприятных факторов для экспорта
Ожидается, что чистый экспорт будет оставаться тормозом, поскольку экспорт товаров сталкивается со слабым мировым спросом и новыми тарифами США, затрагивающими такие секторы, как текстиль и машиностроение. Ожидается, что экспорт услуг (включая ИТ и бизнес-услуги) частично компенсирует эту слабость, в то время как рост импорта останется устойчивым благодаря сильным внутренним инвестициям и потребностям в энергии. Прогнозируется, что сальдо текущего счета постепенно ухудшится до примерно -1,4% ВВП к 2027-28 финансовому году.
Инфляция и фискальная политика: сдерживаемая инфляция, постепенная консолидация
Прогнозируется, что общий уровень инфляции составит 2,3% в 2025-2026 финансовом году, а затем вырастет до 3,5% в 2026-2027 финансовом году и до 4,0% в 2027-2028 финансовом году по мере укрепления внутреннего спроса. Ожидается, что консолидация бюджета будет проходить постепенно, а с 2026-2027 финансового года основным ориентиром станет соотношение долга к ВВП; прогнозируется, что дефицит будет медленно снижаться, а долг — постепенно уменьшаться в течение прогнозируемого периода.
Источник: Европейская комиссия. Европейский экономический прогноз, осень 2025 года.
