Экономический прогноз для Ирландии

17.11.2025

По прогнозам, ВВП Ирландии в 2025 году вырастет на 10,7 %, что в значительной степени отражает активную экспортную деятельность в первой половине года. По мере ослабления эффекта ускорения роста в 2026 году ожидается его замедление до 0,2 %, что отражает технический базовый эффект от динамики 2025 года, а в 2027 году рост стабилизируется на уровне 2,9 %. Прогнозируется, что инфляция останется сдержанной, а рынок труда продолжит расти. Прогноз для государственных финансов является положительным, но отмечен значительными рисками для поступлений от корпоративного налога.

Высокий экономический рост несмотря на неопределенность, но волатильность сохраняется

Реальный ВВП вырос на 18,5% в первом полугодии 2025 года, чему способствовал экспорт фармацевтической продукции в США, что, вероятно, отражает ускорение поставок в ожидании введения тарифов США. Внутренняя экономика также демонстрировала устойчивый рост, чему способствовали высокий уровень частного потребления и рост модифицированных инвестиций (которые не включают более волатильные компоненты нематериальных активов и лизинга самолетов).

Ожидается, что сильный рынок труда и рост реальной заработной платы будут поддерживать рост частного потребления. Однако сдержанные настроения потребителей, вероятно, будут поддерживать высокий уровень сбережений домохозяйств. Прогнозируется, что модифицированные инвестиции будут расти в ближайшие годы, чему будет способствовать обновленный Национальный план развития правительства. Тем не менее, высокая неопределенность будет продолжать оказывать давление на рост инвестиций.

Инвестиции резко выросли в первой половине 2025 года под влиянием базового эффекта и всплеска импорта активов интеллектуальной собственности в первом квартале 2025 года, который сменился обратной тенденцией во втором квартале 2025 года. Прогноз основан на техническом допущении, что инвестиции в интеллектуальную собственность останутся в целом неизменными во второй половине 2025 года и на годовой основе в 2026 и 2027 годах, хотя этот прогноз сопряжен со значительной неопределенностью.

Недавнее торговое соглашение между ЕС и США помогло снизить неопределенность, связанную с тарифами. Хотя влияние тарифов США будет различаться в зависимости от сектора, ожидается, что их общее влияние на экспорт Ирландии будет ограниченным, поскольку основные товары, экспортируемые в США, в частности фармацевтические препараты, в настоящее время не подпадают под эти меры. Ожидается, что в ближайшей перспективе на рост экспорта негативно повлияет сокращение авансовых закупок, поскольку компании будут корректировать свои торговые схемы. Однако расширение фармацевтических производственных линий в Ирландии, наряду с сильным экспортом услуг, как ожидается, будет способствовать росту.

В целом, по прогнозам, ВВП вырастет на 10,7% в 2025 году, на 0,2% в 2026 году и на 2,9% в 2027 году. Модифицированный внутренний спрос, который лучше отражает внутреннюю экономическую активность в Ирландии, должен вырасти на 3,4% в 2025 году, на 3,2% в 2026 году и на 2,7% в 2027 году. Перспективы роста Ирландии по-прежнему уязвимы для рисков, связанных с дальнейшей фрагментацией мировой торговли и изменением политики США, которые могут повлиять на деятельность и прибыльность транснациональных корпораций, работающих в Ирландии.

Рынок труда остается устойчивым, но демонстрирует признаки ослабления

В первой половине 2025 года занятость продолжала расти, чему способствовало увеличение предложения рабочей силы. Однако замедление роста занятости и ослабление давления на заработную плату указывают на ослабление рынка труда. Уровень безработицы немного вырос до 4,6% в первые девять месяцев года и, как ожидается, останется на аналогичном уровне в 2026 и 2027 годах. Занятость будет продолжать расти, хотя и более умеренными темпами.

Ожидается, что инфляция останется стабильной

Инфляция по ИПЦ оставалась стабильной, составив в среднем 1,8% в первые три квартала 2025 года. Это отражало сдержанные цены на энергоносители и замедление инфляции в сфере услуг, хотя цены на продовольствие заметно выросли. В перспективе сдерживаемая инфляция в сфере услуг, стабилизация цен на продовольствие и снижение цен на энергоносители, как ожидается, позволят удержать общий уровень инфляции на уровне 1,9% в 2025 году, 1,9% в 2026 году и 1,7% в 2027 году.

Профицит государственных финансов, но риски остаются

Бюджет государственного сектора Ирландии в 2025 году должен продемонстрировать профицит в размере 1,5%, чему в значительной степени будет способствовать активный рост поступлений от корпоративного налога. Поступления от других категорий налогов также продемонстрировали устойчивость в первом полугодии, что отражает продолжающийся рост экономической активности в Ирландии, несмотря на замедление мировой экономики. После пересмотра в сторону повышения в течение года государственные расходы, по прогнозам, вырастут на 7,8% в годовом исчислении.

Ожидается, что профицит сократится до 1% ВВП в 2026 году и до 0,8% ВВП в 2027 году. Налог на прибыль корпораций должен значительно вырасти, примерно на 3 млрд евро, начиная с 2026 года, поскольку ожидается, что внутренний дополнительный налог Ирландии, предусматривающий минимальную эффективную ставку налога в 15% для крупных корпоративных групп, начнет приносить доходы. Благодаря продолжающемуся росту заработной платы, «сдвиг налоговых ставок» усилит поступления от подоходного налога с физических лиц, в то время как ожидается замедление роста поступлений от НДС, поскольку в 2026 году вступят в силу ряд сниженных ставок НДС. Рост расходов превысит рост доходов из-за значительного увеличения постоянных расходов, объявленного в бюджете на 2026 год. Сюда входят заработная плата в государственном секторе, выплаты по социальному обеспечению и капиталовложения, причем последние поддерживаются пересмотренным пакетом мер Национального плана развития.

Прогнозируется, что соотношение государственного долга к ВВП снизится с 33,1% в 2025 году до 32,5% в 2026 году и до 31,3% в 2027 году. Коэффициент задолженности будет снижаться медленнее, чем если бы бюджетный профицит механически преобразовывался в сокращение долга, в основном из-за перечислений в Фонд будущего Ирландии и Фонд инфраструктуры, климата и природы.

Уязвимость государственных финансов Ирландии перед международными событиями, такими как изменение торговой и налоговой политики США или глобальных налоговых правил, остается ключевым риском, усугубляемым значительной концентрацией доходов в нескольких фармацевтических и ИКТ-компаниях.

Источник: Европейская комиссия. Европейский экономический прогноз, осень 2025 года.