17.11.2025

Прогнозируется, что в 2025 году экономика Норвегии продемонстрирует слабый рост после спада в первой половине года, вызванного отрицательным вкладом чистого экспорта. Реальный рост ВВП в 2025 году прогнозируется на уровне 0,5%, а затем ускорится до 1,2% в 2026 году и 1,4% в 2027 году по мере восстановления частного потребления и инвестиций. Ожидается, что инфляция будет снижаться в течение прогнозируемого периода, а государственные финансы останутся с устойчивым профицитом, а государственный долг будет сокращаться.

Показатели 2025 2026 2027
Рост ВВП (%, г/г) 0,5 1,2 1,4
Инфляция (%, г/г) 2,9 2,3 2,5
Безработица (%) 4,4 4,2 4,1
Сальдо государственного бюджета (% ВВП) 12,3 11,9 11,3
Валовой государственный долг (% ВВП) 49,9 44,0 38,8
Сальдо текущего счета (% ВВП) 11,5 10,1 10,0

Внешний сектор сдерживает экономическую активность в 2025 году

В первой половине 2025 года экономическая активность сократилась, главным образом из-за отрицательного вклада чистого экспорта, поскольку экспорт сократился, а импорт умеренно вырос. Инвестиции также сократились, хотя их падение было менее значительным по сравнению с предыдущим годом, в то время как частное потребление ускорилось на фоне роста реальных располагаемых доходов.

Внутренний спрос усилится в 2026–2027 годах

Ожидается, что рост частного потребления будет усилиться благодаря повышению реальной заработной платы, росту занятости и улучшению уровня доверия. Прогнозируется восстановление инвестиций, причем в конце прогнозируемого периода ключевым фактором роста станет восстановление инвестиций в жилищное строительство, а инвестиции в бизнес выиграют от небольшого снижения процентных ставок. Прогнозируется, что чистый экспорт будет оказывать негативное влияние на рост, поскольку импорт будет опережать экспорт на фоне накопленного внутреннего спроса.

Ожидается, что инфляция снизится, но останется ключевым фактором риска

Ожидается, что инфляция со временем снизится, но колебания валютного курса и цены на импорт по-прежнему будут играть важную роль. Снижение курса кроны может вновь усилить инфляционное давление и замедлить рост потребления домохозяйств.

Государственные финансы остаются сильными

Прогнозируется, что государственные финансы останутся очень сильными, с устойчивым профицитом общего баланса и сокращением государственного долга в течение прогнозируемого периода.

Источник: Европейская комиссия. Европейский экономический прогноз, осень 2025 г.