Экономический прогноз для Таиланда

05.06.2026

В 2025 году темпы роста экономики Таиланда замедлились, и ожидается, что в 2026 году они останутся на низком уровне, а в 2027 году начнется умеренное восстановление. Росту препятствуют снижение активности в сфере туризма, высокий уровень задолженности домохозяйств, сдержанность частного потребления и инвестиций, а также ослабление внешнего спроса. В 2025 году поддержку оказал экспорт товаров, особенно электроники, однако ожидается, что темпы роста экспорта вернутся к нормальному уровню. Инфляция в 2025 году была слегка отрицательной, однако, по прогнозам, в 2026 году она временно вырастет из-за повышения затрат на энергоносители и транспорт, а в 2027 году вновь снизится. Ожидается, что фискальная политика будет по-прежнему способствовать росту, в то время как государственный долг останется ниже установленного законом предела, но ограничит пространство для маневра в области политики. Счет текущих операций остается профицитным благодаря туризму и экспорту товаров, хотя ожидается, что профицит сократится.

Рост остается слабым

Реальный рост ВВП Таиланда в 2025 году достиг 2,4%, чему способствовали в основном экспорт товаров, особенно электроники, а также устойчивый внутренний спрос. Однако показатели туризма оказались ниже ожидаемых, а частные инвестиции оставались на низком уровне. Потребление домохозяйств сдерживалось высоким уровнем задолженности, слабым ростом доходов и ужесточением условий кредитования.

Прогнозируется, что в 2026 году рост замедлится до 1,5%, а в 2027 году восстановится до 2,0%. Ожидается, что в 2026 году на экономической активности скажутся более высокие цены на энергоносители, сокращение потока туристов, вялый мировой спрос и сдержанное частное потребление. Умеренное восстановление в 2027 году должно быть поддержано стабилизацией внешнего спроса, продолжающимся экспортом электроники и инвестициями в новые отрасли.

Восстановление туристического сектора остается неполным

Туризм по-прежнему является ключевым двигателем экономики Таиланда, однако его восстановление проходит медленнее и менее полно, чем ожидалось. Рост затрат на поездки, более слабый рост доходов на ключевых рынках происхождения туристов и региональная конкуренция оказали негативное влияние на количество прибывающих туристов и их расходы. В частности, число прибывающих туристов из Китая по-прежнему остается ниже допандемийного уровня.

Туризм должен продолжать поддерживать сферу услуг, занятость и счет текущих операций, однако его вклад в рост, вероятно, будет менее значительным, чем до пандемии. Для поддержания сектора важную роль будут играть повышение добавленной стоимости в сфере туризма, улучшение восприятия безопасности, модернизация инфраструктуры и диверсификация рынков-источников.

Временный рост инфляции в 2026 году

В 2025 году инфляция была слегка отрицательной и составила -0,1%, что отражало низкие цены на энергоносители, меры правительства по снижению стоимости жизни и сдержанный внутренний спрос. Прогнозируется, что в 2026 году инфляция вырастет до 2,9%, главным образом из-за роста цен на энергоносители и транспортных расходов, а затем снизится до 1,5% в 2027 году.

Банк Таиланда сохранил мягкую денежно-кредитную политику в 2026 году для поддержки слабого восстановления экономики, отметив при этом, что инфляционное давление в основном обусловлено факторами предложения. Основные риски связаны с мировыми ценами на нефть, стоимостью продовольствия, транспортными расходами и колебаниями обменного курса. Слабый внутренний спрос должен помочь предотвратить широкую инфляционную спираль.

Фискальное пространство становится все более ограниченным

Бюджетный дефицит остается значительным, что отражает продолжающиеся меры поддержки, государственные инвестиции и социальные расходы. Прогнозируется, что дефицит будет сокращаться лишь постепенно — с 4,4 % ВВП в 2025 году до 3,8 % в 2027 году.

Прогнозируется, что государственный долг вырастет с 64,5 % ВВП в 2025 году до 65,7 % в 2027 году, оставаясь ниже установленного законом предела, но ограничивая фискальное пространство. Расходы, связанные со старением населения, затраты на здравоохранение, субсидии и инвестиционные потребности создадут дополнительное давление. Повышение эффективности мобилизации доходов и расходов будет иметь важное значение для сохранения фискальной устойчивости.

Внешний баланс остается положительным

Текущий счет Таиланда оставался профицитным в 2025 году благодаря экспорту товаров и поступлениям от туризма. Прогнозируется, что профицит сохранится в 2026–2027 годах, хотя он может сократиться из-за роста затрат на импорт энергоресурсов и более медленного восстановления туризма.

Внешняя позиция Таиланда по-прежнему поддерживается значительными международными резервами и диверсифицированной экспортной базой. Однако экономика уязвима перед снижением спроса со стороны Китая, колебаниями мировых циклов в электронной промышленности, ценами на нефть, геополитической напряженностью и сбоями в туристических потоках.

Общий прогноз

Прогноз для Таиланда остается сдержанным. Ожидается, что в 2026 году темпы роста замедлятся, а в 2027 году восстановятся лишь незначительно, в то время как инфляция должна временно вырасти, а затем снова снизиться. Основными вызовами являются высокий уровень задолженности домохозяйств, слабые частные инвестиции, старение населения, низкий рост производительности труда и восстановление туризма, которое проходит менее динамично, чем до пандемии. Устойчивое улучшение ситуации будет зависеть от активизации инвестиций, развития цифровых и «зеленых» отраслей, модернизации туристического сектора, реформы системы образования и профессиональной подготовки, а также от мер по снижению уязвимости домохозяйств в связи с задолженностью.

Источники:

Всемирный банк, «Макроэкономический прогноз по бедности в Таиланде», апрель 2026 г.

Всемирный банк, «Экономический мониторинг Таиланда», февраль 2026 г.

Банк Таиланда, «Экономический прогноз», апрель 2026 г.

Банк Таиланда, Решение о денежно-кредитной политике, апрель 2026 г.

Международный валютный фонд, «Прогноз мировой экономики», апрель 2026 г.

Азиатский банк развития, «Прогноз развития Азии», апрель 2026 г.: Таиланд.