19.05.2026

Hospodárstvo Aruby si v roku 2025 naďalej viedlo dobre, po silnom oživení po pandémii sa však očakáva spomalenie rastu. Cestovný ruch zostáva hlavným motorom hospodárskej aktivity, podporovaný vysokým počtom návštevníkov na krátkodobé pobyty a investíciami do hotelového sektora, avšak obmedzenia kapacity v oblasti infraštruktúry, pracovnej sily a bývania čoraz viac brzdia strednodobý rast. Inflácia prudko klesla a očakáva sa, že sa postupne vráti k nízkej stabilnej úrovni. Fiškálne výsledky zostávajú silné, pričom pokračujúce prebytky pomáhajú znižovať verejný dlh, zatiaľ čo bežný účet by mal zostať v prebytku vďaka príjmom z cestovného ruchu.

Ukazovatele 2025 2026 2027
Rast HDP (%, medziročne) 3,9 2,0 1,8
Inflácia (%, medziročne, priemerná hodnota za obdobie) 0,3 1,4 2,0
Saldo štátneho rozpočtu (% HDP) 1,8 1,2 1,1
Hrubý dlh ústrednej vlády (% HDP) 64,4 61,4 58,4
Saldo bežného účtu (% HDP) 7,8 7,4 7,0
Hrubé oficiálne rezervy (mesiace dovozu v nasledujúcom roku) 9,0 9,8 10,5

Rast sa spomaľuje po silnom oživení ťahanom cestovným ruchom

Reálny rast HDP Aruby sa odhaduje na 3,9 % v roku 2025, čo je pokles z 7,6 % v roku 2024 a 8,9 % v roku 2023. Spomalenie odzrkadľuje normalizáciu rastu cestovného ruchu a zmiernenie veľkých investícií do hotelov po oživení po pandémii. Predpokladá sa, že rast sa ďalej zmierni na 2,0 % v roku 2026 a 1,8 % v roku 2027, čím sa postupne priblíži k odhadovanej potenciálnej miere rastu Aruby.

Cestovný ruch zostane kľúčovým motorom rastu, ale očakáva sa, že jeho príspevok už nebude tak výnimočný. Silný dopyt zo strany návštevníkov podporuje služby, zamestnanosť a príjmy zo zahraničia, ale zároveň vyvíja tlak na infraštruktúru, dostupnosť bývania a dostupnosť pracovnej sily. Bez ďalších investícií a štrukturálnych reforiem by tieto prekážky mohli obmedziť strednodobý rast.

Inflácia zostáva nízka

Inflácia v roku 2025 prudko klesla, čo odráža nižšie medzinárodné ceny potravín a energie, bázické efekty vyplývajúce z regulovaných cien a silu amerického dolára na začiatku roka. Priemerná inflácia za dané obdobie sa v roku 2025 odhaduje len na 0,3 % a predpokladá sa, že postupne vzrastie na 1,4 % v roku 2026 a na 2,0 % v roku 2027.

Očakáva sa, že cenové tlaky zostanú pod kontrolou, čo do veľkej miery odráža importovanú infláciu z USA a fixáciu arubského kurzu voči americkému doláru. Hlavné riziká smerom nahor vyplývajú z vyšších globálnych cien potravín a energie, narušení dodávateľského reťazca a domácich nákladových tlakov súvisiacich s cestovným ruchom, najmä v oblasti bývania a služieb.

Fiškálne prebytky podporujú znižovanie dlhu

Fiškálna situácia Aruby sa od pandémie výrazne zlepšila. Predpokladá sa, že saldo ústrednej vlády zostane v prebytku, a to na úrovni 1,8 % HDP v roku 2025, 1,2 % v roku 2026 a 1,1 % v roku 2027. Pokračujúce dodržiavanie fiškálneho rámca by malo pomôcť znížiť verejný dlh a zároveň vytvoriť priestor pre prioritné výdavky na infraštruktúru, vzdelávanie, zdravotníctvo, sociálne programy a adaptáciu na zmenu klímy.

Predpokladá sa, že hrubý dlh ústrednej vlády klesne z 64,4 % HDP v roku 2025 na 58,4 % v roku 2027. Dlh zostáva na vysokej úrovni a očakáva sa, že hrubé finančné potreby dosiahnu vrchol v roku 2027 v dôsledku splatnosti veľkého objemu domácich dlhopisov. Udržiavanie fiškálnej disciplíny a posilňovanie strednodobého fiškálneho rámca preto zostane dôležité.

Vonkajšia pozícia zostáva silná

,

ale závislá

od

cestovného ruchu

Predpokladá sa, že bežný účet zostane vo veľkom prebytku, a to na úrovni 7,8 % HDP v roku 2025, 7,4 % v roku 2026 a 7,0 % v roku 2027. Príjmy z cestovného ruchu naďalej kompenzujú vysoký dovoz, výplaty dividend zahraničným hotelovým reťazcom a odlev remitencií. Predpokladá sa tiež, že medzinárodné rezervy zostanú na komfortnej úrovni, pričom vzrastú z 9,0 mesiacov dovozu v budúcom roku v roku 2025 na 10,5 mesiaca v roku 2027.

Vonkajšia pozícia je však vysoko závislá od cestovného ruchu, najmä zo Spojených štátov. Pokles dopytu po cestovaní, geopolitické otrasy, obchodné napätia alebo narušenie leteckého spojenia by mohli rýchlo ovplyvniť rast, fiškálne príjmy a prebytok bežného účtu.

Celkový výhľad

Výhľad Aruby zostáva pozitívny, rast sa však po silnom oživení ťahanom cestovným ruchom spomalí na udržateľnejšie tempo. Inflácia by mala zostať nízka, očakáva sa pokračovanie fiškálnych prebytkov a predpokladá sa postupný pokles verejného dlhu. Hlavnou strednodobou výzvou je zachovať fiškálnu disciplínu a zároveň riešiť prekážky v oblasti infraštruktúry, pracovnej sily, bývania a odolnosti voči klimatickým zmenám. Pre udržanie rastu bude dôležitá diverzifikácia ekonomiky a zvýšenie pridanej hodnoty cestovného ruchu.

Zdroje:

Medzinárodný menový fond, Holandské kráľovstvo – Aruba: Konzultácia podľa článku IV a správa zamestnancov na rok 2025, december 2025.

Medzinárodný menový fond, Svetový ekonomický výhľad, apríl 2026.

Centrálna banka Aruby, Ekonomický výhľad, november 2025.

Ministerstvo hospodárstva, obchodu a priemyslu Aruby, Ekonomický výhľad, november 2025.