Ekonomická prognóza pre Botswanu

22.05.2026

Hospodárstvo Botswany zostalo v roku 2025 pod silným tlakom, keďže dlhotrvajúci pokles na svetovom trhu s diamantmi naďalej negatívne ovplyvňoval ťažbu, vývoz, fiškálne príjmy a dôveru. Očakáva sa, že v rokoch 2026 – 2027 dôjde k postupnému oživeniu rastu, toto oživenie však bude skromné, pretože dopyt po diamantoch zostáva hlboko pod historickými úrovňami a fiškálny priestor je obmedzený. Predpokladá sa, že inflácia v roku 2026 vzrastie v dôsledku zvýšenia cien elektrickej energie a oslabenia meny, potom sa však zmierni a priblíži sa k stredu cieľového rozpätia Botswanskej centrálnej banky. Fiškálne tlaky sú značné, s veľkými deficitmi a rýchlo rastúcim verejným dlhom. Vonkajšia pozícia sa v roku 2025 dočasne zlepšila, očakáva sa však, že sa vráti k deficitu, keďže oživenie na trhu s diamantmi nie je ešte úplné.

Rast sa po diamantovom šoku zotavuje len postupne

Odhaduje sa, že reálny HDP Botswany v roku 2025 klesol o 0,9 %, čo nasledovalo po výraznejšom poklese o 2,8 % v roku 2024. Pokles bol spôsobený hlavne diamantovým sektorom, kde slabý globálny dopyt, vysoké zásoby a štrukturálna konkurencia zo strany syntetických diamantov znížili ťažobnú činnosť a výnosy z exportu. Dočasné oživenie ťažby v priebehu roku 2025 poskytlo určitú podporu, ale plánovaná údržba v najväčšom výrobnom závode a slabá aktivita v stavebníctve a energetike obmedzili oživenie.

Predpokladá sa, že rast sa v roku 2026 vráti do kladných čísel na úrovni 2,7 % a v roku 2027 posilní na 3,2 %. Oživenie by malo byť podporené miernym zlepšením predaja diamantov, lepším zásobovaním elektrinou a reformami zameranými na zlepšenie podnikateľského prostredia. Výhľad však zostáva krehký, pretože sa očakáva, že dopyt po diamantoch zostane hlboko pod historickými úrovňami.

Inflácia rastie, ale vo všeobecnosti zostáva pod kontrolou

Inflácia dosiahla v roku 2025 v priemere 2,7 %, ale cenové tlaky sa ku koncu roka zvýšili, keď pula oslabila voči randu. Botswanská centrálna banka reagovala koncom roka 2025 výrazným zvýšením základnej úrokovej sadzby s cieľom obmedziť inflačné riziká a stabilizovať podmienky na trhu.

Predpokladá sa, že inflácia v roku 2026 vzrastie na 5,5 %, čo bude spôsobené zvýšením cien elektrickej energie, oslabením meny a tlakmi na dovozné náklady. Očakáva sa, že v roku 2027 klesne na 4,5 %, čo je vo všeobecnosti v rámci cieľového rozpätia Botswanskej centrálnej banky 3 % – 6 %. Riziká rastu vyplývajú z vyšších cien ropy, ďalšieho oslabenia meny, cien elektrickej energie a tlakov na regionálny dodávateľský reťazec.

Fiškálne tlaky zostávajú silné

Fiškálny deficit sa v roku 2025 znížil na odhadovaných 6,5 % HDP, ale z historického hľadiska Botswany zostáva veľmi vysoký. Nižšie príjmy z ťažby nerastných surovín, nepružné bežné výdavky a znížené fiškálne rezervy vystavili rozpočet značnému tlaku. Účet vládnych investícií v centrálnej banke bol výrazne vyčerpaný, čo znížilo tradičnú likvidnú rezervu krajiny.

Predpokladá sa, že deficit sa v roku 2026 zvýši na 7,1 % HDP, než sa v roku 2027 mierne zníži na 6,9 %. Očakáva sa, že verejný dlh vzrastie z 39,5 % HDP v roku 2025 na 47,0 % v roku 2027. Fiškálna konsolidácia si vyžiada silnejšiu mobilizáciu domácich príjmov, prísnejšiu kontrolu bežných výdavkov, disciplínu v oblasti mzdových nákladov a starostlivé stanovovanie priorít kapitálových projektov.

Vonkajšia pozícia zostáva závislá od diamantov

Bežný účet Botswany sa v roku 2025 posunul do prebytku vo výške 1,5 % HDP, čo bolo podporené určitým oživením vývozu diamantov a zvýhodneným financovaním. Medzinárodné rezervy sa počas roka tiež zlepšili. Očakáva sa však, že zlepšenie vonkajšej pozície bude dočasné.

Predpokladá sa, že bežný účet sa vráti do deficitu, a to na úrovni 1,0 % HDP v roku 2026 a 1,2 % v roku 2027. Hlavnou slabou stránkou zostáva silná závislosť od diamantov, ktoré tvoria približne 80 % vývozu a významnú časť štátnych príjmov. Nižšie ceny diamantov, slabší dopyt na hlavných trhoch alebo oneskorenia v oživení ťažby by rýchlo oslabili platobnú bilanciu a fiškálnu pozíciu.

Celkový výhľad

Výhľad Botswany zostáva náročný. Očakáva sa, že rast sa v rokoch 2026 – 2027 zotaví, avšak len postupne, a fiškálne tlaky zostanú vysoké. Inflácia pravdepodobne zostane v rámci cieľového rozpätia centrálnej banky, riziká však smerujú nahor. Hlavnou výzvou v oblasti politiky je obnoviť fiškálnu udržateľnosť a zároveň urýchliť diverzifikáciu od diamantov. Pre obnovenie inkluzívneho rastu bude nevyhnutný silnejší rozvoj súkromného sektora, cestovného ruchu, finančných služieb, agropodnikania, reformy regulácie, rozvoja zručností a lepšie cielených sociálnych výdavkov.

Zdroje:

Svetová banka, Botswana Macro Poverty Outlook, apríl 2026.

Medzinárodný menový fond, Botswana: Konzultácia podľa článku IV a správa zamestnancov z roku 2025, december 2025.

Medzinárodný menový fond, World Economic Outlook, apríl 2026.

Banka Botswany, Správa o menovej politike, apríl 2026.

Africká rozvojová banka, Správa o Botswane, 2025.