20.05.2026

Hospodárstvo Konžskej republiky sa v roku 2025 naďalej pomaly zotavovalo, a to vďaka ropnému aj neropnému sektoru, avšak rast zostáva skromný po dlhom období ropných šokov a fiškálnych ťažkostí. Výhľad naďalej ovplyvňujú ceny ropy, zadlženosť verejného sektora a pretrvávajúci tlak na likviditu. Očakáva sa, že rast sa v roku 2026 zlepší vďaka vyššej aktivite v ropnom sektore a zvýšeným cenám ropy, pričom v roku 2027 by mal mierne spomaliť. Inflácia by mala zostať pod kontrolou, zatiaľ čo fiškálna situácia a stav bežného účtu sú veľmi nestále kvôli závislosti od príjmov z ropy. Verejný dlh zostáva veľmi vysoký, napriek predpokladanému postupnému poklesu.

Ukazovatele 2025 2026 2027
Rast HDP (%, medziročne) 3,1 3,7 3,4
Inflácia (%, medziročne) 2,9 3,5 3,2
Miera zamestnanosti (% populácie v produktívnom veku, 15+) 54,6 54,6 54,6
Fiškálne saldo (% HDP) 0,6 3,0 -0,5
Hrubý verejný dlh (% HDP) 97,4 93,8 87,2
Saldo bežného účtu (% HDP) -2,5 9,1 -4,8

Rast zostáva závislý od ropy

Reálny rast HDP sa v roku 2025 odhaduje na 3,1 %, čo je podporené širokým rastom v ropnom aj neropnom sektore. Rast v neropnom sektore dosiahol 3,8 %, čo bolo podporené hlavne službami, zatiaľ čo ropný sektor prispel pozitívne vďaka investíciám a novým prevádzkovateľom. Oživenie však zostáva slabé v porovnaní s rozsahom predchádzajúceho poklesu súvisiaceho s ropou.

Predpokladá sa, že rast v roku 2026 vzrastie na 3,7 %, potom sa v roku 2027 spomalí na 3,4 %. Očakáva sa, že zlepšenie v roku 2026 bude poháňané hlavne ropným sektorom a zvýšenými cenami ropy. Očakáva sa spomalenie neropného rastu, čo odráža slabšie poľnohospodárstvo v dôsledku vyšších cien hnojív a slabšej aktivity v sektore služieb uprostred neistoty a prísnejších podmienok financovania.

Inflácia zostáva mierna

Inflácia v roku 2025 klesla na 2,9 %, k čomu prispeli nižšie cenové tlaky a politické opatrenia zamerané na zníženie nákladov na základné tovary. Predpokladá sa, že v roku 2026 vzrastie na 3,5 %, čiastočne v dôsledku tlakov v oblasti dopravy a dovozných nákladov, a v roku 2027 sa spomalí na 3,2 %.

Inflácia by mala zostať mierna v porovnaní s mnohými krajinami v regióne, riziká však vyplývajú z cien potravín, narušení lodnej dopravy, nákladov na palivo a tlakov na výmenný kurz v rámci menového rámca CEMAC. Nedostatok potravín zostáva zdrojom obáv, najmä preto, že chudoba je naďalej vysoká.

Fiškálna situácia je nestabilná a zadlženosť zostáva veľmi vysoká

Fiškálny prebytok sa v roku 2025 prudko znížil na 0,6 % HDP v dôsledku poklesu príjmov z ropy, a to napriek pokračujúcim snahám o zlepšenie mobilizácie príjmov z iných zdrojov ako z ropy. Predpokladá sa, že prebytok vzrastie v roku 2026 na 3,0 % HDP, podporený vyššími príjmami z ropy a obmedzením výdavkov, a v roku 2027 sa opäť premení na deficit vo výške 0,5 % HDP.

Verejný dlh zostáva extrémne vysoký, v roku 2025 dosiahne 97,4 % HDP, hoci sa predpokladá, že v roku 2026 klesne na 93,8 % a v roku 2027 na 87,2 %. Krajina sa naďalej nachádza v dlhovej kríze a čelí značnému tlaku na likviditu. Nedávne zadlženie na zahraničných trhoch pomohlo refinancovať krátkodobé záväzky, ale zároveň zvýšilo riziká spojené s cudzími menami a refinancovaním.

Vonkajšia bilancia je vysoko citlivá na ceny ropy

Bežný účet sa v roku 2025 dostal do deficitu vo výške 2,5 % HDP, hlavne kvôli slabším príjmom z vývozu ropy. Predpokladá sa, že v roku 2026 sa preklopí do veľkého prebytku vo výške 9,1 % HDP, podporeného zvýšenými cenami ropy, a v roku 2027 sa vráti do deficitu vo výške 4,8 %, keď zisky súvisiace s ropou opadnú.

Táto volatilita odráža silnú závislosť ekonomiky od vývozu ropy. Nižšie ceny ropy, slabší globálny dopyt, narušenia v lodnej doprave alebo prísnejšie podmienky financovania by mohli rýchlo oslabiť vonkajšiu pozíciu a zintenzívniť tlaky na likviditu. Diversifikácia do neropných sektorov zostáva kľúčová pre zníženie zraniteľnosti.

Celkový výhľad

Výhľad Konžskej republiky zostáva krehký napriek očakávanému oživeniu v roku 2026. Rast je pozitívny, ale skromný, verejný dlh zostáva veľmi vysoký a fiškálne a vonkajšie salda sú vysoko citlivé na ceny ropy. Hlavnou politickou výzvou je udržať fiškálnu disciplínu a zároveň zlepšiť príjmy z iných odvetví ako ropného, riadiť riziká spojené s dlhom a podporovať diverzifikáciu. Na to, aby sa odvetvia mimo ropného sektora stali skutočnými motormi rastu, bude potrebné posilniť správu vecí verejných, zlepšiť infraštruktúru, investovať do ľudského kapitálu a vytvoriť priaznivejšie podnikateľské prostredie.

Zdroje:

Svetová banka, Makroekonomický výhľad chudoby v Konžskej republike, apríl 2026.

Medzinárodný menový fond, Posúdenie po financovaní a materiály súvisiace s článkom IV pre Konžskú republiku, 2026.

Medzinárodný menový fond, Svetový ekonomický výhľad, apríl 2026.

Africká rozvojová banka, Ekonomický výhľad Konžskej republiky, 2026.