30.05.2026
Ghanská ekonomika v roku 2025 posilnila, a to vďaka robustnému rastu sektora služieb, oživeniu poľnohospodárstva, vysokým cenám zlata, silnejšiemu vývozu zlata a zvýšenej dôvere v rámci reformného programu podporovaného MMF. Očakáva sa, že v rokoch 2026 – 2027 sa rast spomalí, keďže jednorazové stabilizačné prínosy pominú, ťažba ropy a zemného plynu oslabne a pretrvávajú nepriaznivé vonkajšie vplyvy. Inflácia výrazne klesla z maxím dosiahnutých v období krízy, k čomu prispela reštriktívna menová politika, posilnenie cedi a zlepšenie dodávok potravín. Fiškálne výsledky sa v roku 2025 výrazne zlepšili, ale udržanie oživenia si bude vyžadovať pokračujúcu disciplínu, silnejšiu mobilizáciu príjmov a reformy v energetickom a kakaovom sektore.
| Ukazovatele | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Rast HDP (%, medziročne) | 6,0 | 4,8 | 4,9 |
| Inflácia (%, medziročne) | 14,6 | 9,0 | 8,0 |
| Miera zamestnanosti (% populácie v produktívnom veku, 15+) | 60,7 | 60,4 | 60,1 |
| Fiškálne saldo (% HDP) | -1,0 | -2,0 | -1,8 |
| Hrubý verejný dlh (% HDP) | 56,0 | 54,5 | 52,5 |
| Saldo bežného účtu (% HDP) | 7,9 | 6,2 | 5,3 |
Rast sa po silnom vývoji
v roku 2025
spomaľuje
Reálny rast HDP Ghany dosiahol v roku 2025 úroveň 6,0 %, čo bolo podporené sektorom služieb, poľnohospodárstvom a silným súkromným dopytom. Sektor služieb zaznamenal silný rast, najmä v oblasti informácií a komunikácií, dopravy a vzdelávania, zatiaľ čo poľnohospodárstvo ťaží z úrody, oživenia trhu s kakaom a chovu hospodárskych zvierat. Priemysel rástol pomalšie kvôli slabšej ťažbe ropy a plynu.
Predpokladá sa, že rast sa v roku 2026 spomalí na 4,8 % a v roku 2027 na 4,9 %. Toto spomalenie odzrkadľuje nižšiu ťažbu ropy a zemného plynu, pomalší rozvoj poľnohospodárstva a vonkajšie negatívne vplyvy spojené s vyššími cenami palív, potravín a hnojív. V strednodobom horizonte by mal rast podporovať sektor mimo ťažby nerastných surovín, silnejšia dôvera a nová ťažba ropy, ale tempo bude závisieť od pokračovania implementácie reforiem.
Inflácia prudko klesá
Inflácia v roku 2025 výrazne klesla, v priemere na 14,6 %, a na začiatku roku 2026 pokračovala v poklese. Toto zlepšenie odzrkadľovalo reštriktívnu menovú politiku, silné zhodnotenie cedi, lepší zásobovanie potravinami a zvýšenú dôveru. V období od polovice roku 2025 do začiatku roku 2026 došlo k podstatnému zníženiu základnej úrokovej sadzby, keďže inflačné očakávania sa lepšie ustálili.
Predpokladá sa, že inflácia klesne na 9,0 % v roku 2026 a na 8,0 % v roku 2027, čím sa priblíži k cieľovému rozpätiu. Riziká však pretrvávajú v dôsledku vyšších cien palív, nákladov na dovoz potravín, úprav taríf za elektrinu a volatility výmenných kurzov. Udržiavanie opatrného menového postoja bude dôležité na zachovanie úspechov v oblasti znižovania inflácie.
Fiškálna disciplína sa zlepšuje, riziká však pretrvávajú
Fiškálna situácia Ghany sa v roku 2025 výrazne zlepšila, pričom celkový deficit sa znížil na 1,0 % HDP a primárny prebytok dosiahol 2,5 % HDP. Odzrkadľovalo to racionalizáciu výdavkov, nižšie transfery v energetickom sektore, znížené kapitálové výdavky a nižšie úrokové náklady, k čomu prispelo aj zhodnotenie cedi.
Predpokladá sa, že fiškálny deficit sa v roku 2026 mierne zvýši na 2,0 % HDP a v roku 2027 na 1,8 %, zatiaľ čo primárny prebytok by mal zostať kladný. Verejný dlh v roku 2025 prudko klesol na 56,0 % HDP a predpokladá sa, že do roku 2027 ďalej klesne na 52,5 %. Ghana však čelí značným finančným potrebám, zostávajúcim krokom v reštrukturalizácii dlhu a fiškálnym rizikám zo strany štátnych podnikov, energetického sektora a Cocobodu.
Vonkajšia pozícia zostáva silná
,
ale závislá
od
komodít
Prebytok bežného účtu sa v roku 2025 zvýšil na 7,9 % HDP, čo bolo podporené priaznivými podmienkami obchodu, vyššou malovýrobou zlata a silnými príjmami z vývozu zlata. Zlepšili sa aj medzinárodné rezervy, k čomu prispeli silnejšie prílevy devíz a zlepšená likvidita rezerv.
Predpokladá sa, že prebytok zostane vysoký, na úrovni 6,2 % HDP v roku 2026 a 5,3 % v roku 2027, hoci by sa mal znížiť v dôsledku oživenia dovozu a normalizácie podmienok na trhu s komoditami. Vonkajšia pozícia Ghany zostáva vo veľkej miere vystavená vplyvu cien zlata, cien ropy, výkonnosti sektora kakaa, záväzkov na splácanie dlhu a globálnych podmienok financovania.
Celkový výhľad
Výhľad Ghany sa po nedávnej makroekonomickej kríze podstatne zlepšil. Rast by mal v rokoch 2026–2027 zostať solídny, inflácia by mala naďalej klesať a verejný dlh sa znižuje. Hlavnou výzvou je zachovať stabilizačné zisky a zároveň prejsť na inkluzívnejší rast ťahaný súkromným sektorom. Trvalý pokrok bude závisieť od fiškálnej disciplíny, silnejšej mobilizácie domácich príjmov, reformy energetického sektora, reštrukturalizácie sektora kakaa, stability finančného sektora a politík, ktoré podporujú zamestnanosť a znižovanie chudoby.
Zdroje:
Svetová banka, Ghana Macro Poverty Outlook, apríl 2026.
Medzinárodný menový fond, Ghana: Konzultácia podľa článku IV z roku 2026 a šieste preskúmanie v rámci dohody o rozšírenej úverovej facilite, máj 2026.
Medzinárodný menový fond, World Economic Outlook, apríl 2026.
Africká rozvojová banka, Ghana Economic Outlook, 2026.
Bank of Ghana, Vyhlásenia výboru pre menovú politiku a vývoj inflácie, 2025–2026.
