Ekonomická prognóza pre Južnú Kóreu

05.06.2026

Juhokórejská ekonomika v roku 2026 posilnila vďaka globálnemu cyklu v oblasti umelej inteligencie a polovodičov, silnejšiemu vývozu, fiškálnej podpore a postupnému oživeniu domáceho dopytu. Očakáva sa, že v roku 2027 sa rast spomalí v dôsledku vyprchania základných efektov a normalizácie dynamiky vývozu, mal by však zostať blízko svojho potenciálu. Inflácia opäť vzrástla v dôsledku vyšších cien ropy, leteniek a dovozných nákladov, čo podnietilo Kórejskú centrálnu banku k prechodu na opatrnejší menový kurz. Vonkajšia pozícia zostáva silná, podporená vývozom polovodičov a príjmami zo služieb, zatiaľ čo fiškálne tlaky rastú v dôsledku starnutia obyvateľstva, obrany, priemyselnej politiky a potrieb sociálnych výdavkov.

Rast sa zlepšuje vďaka dopytu po polovodičoch a umelej inteligencii

Reálny rast HDP Južnej Kórey sa v roku 2025 spomalil na približne 1,0 %, čo odzrkadľuje slabý domáci dopyt, opatrnú súkromnú spotrebu a odložené investície. Export sa však koncom roka 2025 a začiatkom roka 2026 výrazne zlepšil, a to najmä vďaka polovodičom, pamäťovým čipom súvisiacim s umelou inteligenciou, serverom a ďalším technologickým produktom s vysokou pridanou hodnotou.

Predpokladá sa, že rast v roku 2026 vzrastie na približne 2,6 %, potom sa však v roku 2027 spomalí na 2,1 %. Oživenie podporuje vývoz polovodičov, fiškálne stimuly, silnejšie reálne mzdy a postupné zlepšovanie súkromnej spotreby. Stavebníctvo však zostáva slabé, zadlženosť domácností je vysoká a vývozný cyklus zostáva citlivý na globálny dopyt po technológiách.

Vývoz polovodičov zostáva hlavným motorom

Technologický cyklus je hlavným hnacím motorom krátkodobého výhľadu Južnej Kórey. Globálne investície do umelej inteligencie zvýšili dopyt po pamäti s vysokou šírkou pásma, pokročilých čipoch a súvisiacom zariadení, čo prospieva hlavným kórejským vývozcom a podporuje zisky podnikov, investície a náladu na akciových trhoch.

Koncentrácia na polovodiče však vytvára riziká. Spomalenie kapitálových výdavkov súvisiacich s umelou inteligenciou, silnejšia konkurencia, kontroly vývozu, napätie medzi USA a Čínou alebo slabší čínsky dopyt by rýchlo ovplyvnili vývoz a dôveru podnikov. Diverzifikácia vývozu služieb a posilnenie domáceho dopytu budú dôležité pre zníženie závislosti od cyklu elektroniky.

Inflácia rastie po šoku spôsobenom cenami ropy

Inflácia v roku 2026 prudko vzrástla, pričom celková inflácia v máji dosiahla najvyššiu úroveň za viac ako dva roky, hlavne kvôli vyšším cenám ropy, medzinárodným letenkám a dovozným nákladom. Kórejská centrálna banka zvýšila svoju prognózu inflácie na rok 2026 a naznačila tvrdší postoj, keďže inflácia prekročila 2 % cieľ.

Predpokladá sa, že inflácia dosiahne v roku 2026 v priemere okolo 2,7 %, než v roku 2027 klesne na 2,3 %. Stropy cien palív a daňové opatrenia môžu zmierniť bezprostredný vplyv cien energie, ale môžu tiež spôsobiť, že dezinflácia bude pretrvávať dlhšie. Riziká naďalej súvisia s cenami ropy, kurzom wonu, infláciou v sektore služieb a tlakmi na mzdy.

Fiškálne tlaky sa zvyšujú

Očakáva sa, že fiškálny deficit sa v roku 2026 prehĺbi, keďže vláda využíva fiškálnu podporu na posilnenie oživenia a zmiernenie dopadu vyšších nákladov na energiu na domácnosti. Verejný dlh zostáva v porovnaní s mnohými vyspelými ekonomikami na miernej úrovni, ale postupne rastie v dôsledku zvyšovania výdavkov súvisiacich so starnutím obyvateľstva, zdravotníctvom, dôchodkami, obranou a priemyselnou politikou.

Predpokladá sa, že hrubý verejný dlh vzrastie z približne 54,4 % HDP v roku 2025 na približne 58 % do roku 2027. Kórea má stále značný fiškálny priestor, ale strednodobý vývoj naznačuje rastúci tlak, pokiaľ sa nezlepší mobilizácia príjmov a efektívnosť výdavkov.

Vonkajšia pozícia zostáva silná

Očakáva sa, že prebytok bežného účtu Južnej Kórey zostane vysoký, podporený vývozom polovodičov, tovarov súvisiacich s technológiami, príjmami zo služieb a nižším rastom

dovozu

neenergetických tovarov. Predpokladá sa, že prebytok zostane v rokoch 2026–2027 na úrovni okolo 5 % HDP, čo poskytuje kľúčovú rezervu proti vonkajším šokom

.

Hlavnými vonkajšími rizikami sú slabší globálny dopyt po elektronike, vyššie náklady na dovoz energie, obchodné napätie medzi USA a Čínou, volatilita finančných trhov a tlak na výmenný kurz. Závislosť Južnej Kórey od dovozu energie ju tiež robí citlivou na narušenia na Blízkom východe a globálne šoky v cenách ropy.

Celkový výhľad

Výhľad Južnej Kórey sa v roku 2026 podstatne zlepšil, a to vďaka cyklu polovodičov pre umelú inteligenciu a silnejším vývozom. Rast by mal v roku 2026 zostať solídny, než sa v roku 2027 zmierni, zatiaľ čo inflácia by sa mala zmierniť, ale zostať nad cieľom dlhšie, než sa pôvodne očakávalo. Hlavnými strednodobými výzvami sú vysoké zadlženie domácností, starnutie obyvateľstva, nízka produktivita v sektore služieb, slabosť stavebného sektora a silná závislosť od vývozu technológií. Trvalý pokrok bude závisieť od inovácií, reformy trhu práce, silnejšieho domáceho dopytu a politík, ktoré rozšíria rast aj mimo odvetvie polovodičov.

Zdroje:

Kórejská centrálna banka, Hospodársky výhľad, máj 2026.

Kórejská centrálna banka, Rozhodnutie o menovej politike, máj 2026.

Medzinárodný menový fond, Svetový ekonomický výhľad, apríl 2026.

Medzinárodný menový fond, Fiškálny monitor, apríl 2026.

OECD, Ekonomický výhľad, ročník 2026, číslo 1: Kórea.

Kórejský inštitút pre rozvoj, Ekonomický výhľad, prvá polovica roka 2026.

Kórejský štatistický úrad, správy o trhu práce a indexe spotrebiteľských cien, 2025–2026.